每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜楊翼    

國(guó)產(chǎn)3D NAND閃存龍頭——長(zhǎng)江存儲(chǔ)控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)江存儲(chǔ)）上市進(jìn)程迎來(lái)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

5月19日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公示了關(guān)于長(zhǎng)江存儲(chǔ)的IPO（首次公開發(fā)行股票）并上市輔導(dǎo)備案報(bào)告。這標(biāo)志著這家國(guó)內(nèi)具備完整閃存產(chǎn)業(yè)鏈能力的IDM（集成器件制造）企業(yè)，正式啟動(dòng)上市輔導(dǎo)進(jìn)程。

上述備案報(bào)告顯示，本次長(zhǎng)江存儲(chǔ)IPO的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券與中信建投。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在全球及A股市場(chǎng)“AI存儲(chǔ)”概念持續(xù)升溫的背景下，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的IPO動(dòng)作引發(fā)了市場(chǎng)高度關(guān)注。

記者注意到，國(guó)內(nèi)頭部存儲(chǔ)晶圓廠登陸資本市場(chǎng)的步伐正在整體提速。除長(zhǎng)江存儲(chǔ)外，5月17日，上交所官網(wǎng)顯示，長(zhǎng)鑫科技也提交了更新財(cái)務(wù)資料后的招股說明書（申報(bào)稿）。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀視角來(lái)看，國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)龍頭相繼加速上市，將系統(tǒng)性拓寬半導(dǎo)體核心制造環(huán)節(jié)的資金實(shí)力，這對(duì)加速國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵核心技術(shù)的攻關(guān)，具有深遠(yuǎn)的產(chǎn)業(yè)意義。

未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)確定性較強(qiáng)？

上述備案報(bào)告顯示，長(zhǎng)江存儲(chǔ)成立于2016年12月21日，注冊(cè)資本達(dá)178.2億元人民幣，法定代表人為陳南翔。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至輔導(dǎo)協(xié)議簽署時(shí)間，長(zhǎng)江存儲(chǔ)無(wú)控股股東，第一大股東湖北長(zhǎng)晟發(fā)展有限責(zé)任公司直接持有長(zhǎng)江存儲(chǔ)26.5442%的股份。

公開資料顯示，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)主體為全資子公司長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技有限責(zé)任公司。該公司是一家集芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、封裝測(cè)試及系統(tǒng)解決方案于一體的存儲(chǔ)器IDM企業(yè)，核心產(chǎn)品涵蓋3D NAND閃存晶圓及顆粒、嵌入式存儲(chǔ)芯片，以及消費(fèi)級(jí)和企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤（SSD）。

市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)TrendForce（集邦咨詢）發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著全球NAND市場(chǎng)份額加速向高堆疊層數(shù)的先進(jìn)工藝集中，長(zhǎng)江存儲(chǔ)等國(guó)產(chǎn)廠商的技術(shù)迭代，正逐步重塑全球存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈格局。

招商證券在研報(bào)中指出，結(jié)合兩家國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)巨頭IPO的有序推進(jìn)，未來(lái)其擴(kuò)產(chǎn)的確定性較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)先進(jìn)邏輯及存儲(chǔ)產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)有望提速。隨著新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張與技術(shù)升級(jí)周期開啟，半導(dǎo)體設(shè)備訂單有望持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備和材料廠商將深度受益并迎來(lái)規(guī)?；嵘ｉL(zhǎng)江存儲(chǔ)的產(chǎn)能擴(kuò)充不僅將提升其全球市占率，也將對(duì)上游光刻、刻蝕、薄膜沉積等設(shè)備廠商及下游封測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈形成長(zhǎng)期拉動(dòng)。

存儲(chǔ)市場(chǎng)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，伴隨生成式人工智能技術(shù)的演進(jìn)，全球存儲(chǔ)市場(chǎng)基本面正發(fā)生顯著的結(jié)構(gòu)性變化。在AI服務(wù)器大規(guī)模部署拉動(dòng)下，用于提升大模型訓(xùn)練效率的HBM（高帶寬內(nèi)存）以及滿足海量數(shù)據(jù)吞吐需求的大容量企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤（eSSD），均出現(xiàn)需求的大幅激增。

值得注意的是，這種增量需求與存儲(chǔ)企業(yè)前期資本開支控制的共振，在A股二級(jí)市場(chǎng)已形成直觀反映。中證指數(shù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，反映半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)的相關(guān)核心指數(shù)，近期持續(xù)走強(qiáng)，多只覆蓋芯片核心產(chǎn)業(yè)鏈的主題ETF基金交投活躍，資金對(duì)于科創(chuàng)芯片及半導(dǎo)體材料設(shè)備板塊的做多意愿顯著增強(qiáng)。

事實(shí)上，二級(jí)市場(chǎng)存儲(chǔ)板塊的活躍，建立在行業(yè)基本面向好的基礎(chǔ)上。2026年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，存儲(chǔ)板塊已進(jìn)入業(yè)績(jī)集中釋放期。多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，受益于全球頭部原廠前期嚴(yán)格控制資本開支帶來(lái)的供給側(cè)收縮，疊加AI算力爆發(fā)拉動(dòng)的HBM與大容量企業(yè)級(jí)SSD（eSSD）增量需求，存儲(chǔ)行業(yè)的供需緊缺格局在2026年一季度得到進(jìn)一步延續(xù)。

TrendForce在最新研究報(bào)告中預(yù)測(cè)，受北美云服務(wù)提供商（CSP）擴(kuò)大AI服務(wù)器資本支出的拉動(dòng)，大容量企業(yè)級(jí)SSD采購(gòu)需求在2026年上半年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，今年第二季度全球NAND Flash及DRAM的合約價(jià)，預(yù)計(jì)將保持環(huán)比雙位數(shù)上漲。

封面圖片來(lái)源：每經(jīng)媒資庫(kù)