每經(jīng)編輯｜吳永久    

｜2026年5月22日 星期五｜

NO.1 中信證券：上海加碼太空算力，全球產(chǎn)業(yè)正提速

中信證券研報稱，太空算力產(chǎn)業(yè)發(fā)展研討會近日在上海召開，建立“高校+科研院所+科技企業(yè)”創(chuàng)新體系；SpaceX規(guī)劃百萬顆級別太空算力星座，自建芯片工廠加碼產(chǎn)業(yè)布局，全球太空算力產(chǎn)業(yè)趨勢進一步強化。盡管由于商業(yè)火箭客觀特點，可回收等發(fā)射節(jié)奏時有波動，但更需看到可回收技術(shù)突破后產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)指數(shù)級別增長的潛力，以及太空算力更廣闊的產(chǎn)業(yè)空間，聚焦“核心資產(chǎn)”及“通脹環(huán)節(jié)”。

NO.2 中信建投：地緣影響供給疊加需求高增 氦、溴面臨短缺

中信建投研報表示，地緣政治風險難抑半導體需求高增趨勢，盡管受中東危機、貿(mào)易不確定性及原材料短缺影響，半導體需求高增勢頭仍將持續(xù)。受AI數(shù)據(jù)中心推動，今年全球半導體銷售額預計達1萬億美元，2035年將翻倍至2萬億美元。地緣政治風險今年難抑行業(yè)繁榮，但原材料短缺可能影響長期前景，各國正解決關(guān)鍵礦物及溴、氦等關(guān)鍵氣體的短缺問題，其中氦氣因中東局勢3月價格大幅上漲，溴也面臨短缺風險。

NO.3 中信建投：資金抱團成市場常態(tài)，AI算力稀缺性延續(xù)

據(jù)中信建投研報，在高增長稀缺的宏觀環(huán)境下，資金抱團現(xiàn)象正從階段性交易演變?yōu)殚L期市場常態(tài)，驅(qū)動力從風格輪動轉(zhuǎn)向“業(yè)績增長確定性”。研究指出，AI算力因技術(shù)壁壘高、供需緊張，稀缺格局將持續(xù)，難以重走新能源行業(yè)產(chǎn)能過剩老路。然而，資金正反饋循環(huán)中，市場亟待接力資金入場，個人投資者的資金流入仍充滿期待。投資者需關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)度及產(chǎn)能投放節(jié)奏，同時警惕資本開支見頂信號。此外，分析認為，A股頭部企業(yè)利潤集中度仍有較大提升空間。

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