NBD上海報道：針對當(dāng)前全國范圍內(nèi)出現(xiàn)的房地產(chǎn)市場回暖，中歐陸家嘴國際金融研究院常務(wù)副院長殷劍峰在陸家嘴論壇間隙，對《每日經(jīng)濟新聞》等媒體表示，近期房價的反彈是不可持續(xù)的，中國房地產(chǎn)市場連續(xù)上漲10年已經(jīng)是一個很不正常的現(xiàn)象，如果當(dāng)前以人為因素延緩房地產(chǎn)市場調(diào)整的時間，可能導(dǎo)致未來的調(diào)整更為痛苦。
  殷劍峰表示，任何一個市場（包括房地產(chǎn)市場）都應(yīng)該經(jīng)歷有漲有跌的過程，而中國房地產(chǎn)市場的調(diào)整充分，應(yīng)該是與居民可支配收入水平比例合理為標(biāo)準(zhǔn)。
  “當(dāng)前國內(nèi)房價（與居民）收入比大概在15倍左右，有的城市甚至達到了17倍以上（通常這一比例在3~6倍之間比較合理）”殷劍峰表示，而隨著經(jīng)濟高速增長的速度趨于緩和，未來居民可支配收入的增長也有可能放緩，如果房地產(chǎn)市場不能及時調(diào)整到位，意味著上述比例將更大幅度脫離合理區(qū)間。
  對于人為延緩房地產(chǎn)市場調(diào)整時間的危害，殷劍峰以美國為例表示，2002年新技術(shù)泡沫破滅后，美國決策機構(gòu)為維護經(jīng)濟的高速增長，阻礙房地產(chǎn)市場的回調(diào)，甚至以更為寬松的貨幣政策支持房地產(chǎn)市場的泡沫，最終導(dǎo)致了次貸危機的爆發(fā)。
  同時，結(jié)合房地產(chǎn)市場對中國經(jīng)濟的影響，在殷劍峰看來，自1978年以來，中國經(jīng)濟相繼經(jīng)歷了2輪周期，每輪周期大概維持10年左右，前4-5年經(jīng)濟向上；后4-5年向下，但從2001年到2007年中國經(jīng)濟卻連續(xù)迎來了7年的高速上漲，“一個很重要的原因即是房地產(chǎn)市場的拉動效應(yīng)”。
“當(dāng)然上一輪經(jīng)濟上行過程中也有很多意外的因素，包括美國寬松的貨幣政策等”殷劍峰人為，但根據(jù)以往的經(jīng)驗看，從2008年開始的經(jīng)濟增長率回調(diào)，可能還需要經(jīng)歷2~3年的時間。
  “但我想強調(diào)的是，這種回調(diào)實屬正常，因為經(jīng)濟的發(fā)展歷來都表現(xiàn)為周期性特征”他認為，中國經(jīng)濟目前面臨的困難，更多是相對于前幾年的高速發(fā)展而言，如果橫向比較看，中國將成為全球最先走出經(jīng)濟衰退危機的經(jīng)濟體。
  另一方面，針對當(dāng)前市場預(yù)判美國經(jīng)濟已經(jīng)開始復(fù)蘇的觀點，殷劍峰卻表達了相反的意見。
 “談?wù)搹?fù)蘇太早了”殷劍峰認為，最近美國股市最近比較好、油價也回到60美元，但這可能是一種暫時性的現(xiàn)象，這次危機的嚴(yán)重程度很多人低估了，其實質(zhì)嚴(yán)重程度堪比1929年的大蕭條，那次大蕭條美國花費了10年才得以恢復(fù)，而且還是靠一場戰(zhàn)爭恢復(fù)的。
  但值得注意的是，和上次危機相比，這次美國財政當(dāng)局反應(yīng)速度相對較快，并迅速推出刺激政策，“但并不意味著這場危機就可以很快過去”。
在殷劍峰看來，經(jīng)濟從衰退中復(fù)蘇，就好比一個人得了一場大病一樣，每天給他打針?biāo)X得不痛，但并不意味著他就好了。這次美國就是得了一場大病，從這次危機來看是美國金融體系瓦解的一次危機，從過去10年當(dāng)中美國金融體系依靠的就是房地產(chǎn)，商業(yè)銀行發(fā)放次級按揭貸款，然后再去證券化，再加上CDS這種衍生產(chǎn)品形成泡沫式的膨脹。而這次危機之后，整個鏈條都沒有了，而美國的證券化在未來幾年是起不了的，證券化起不了就意味著美國銀行業(yè)以前以居民按揭貸款為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式也不可能再迅速恢復(fù)。
  “一個是金融體系是暫時性的瓦解，另外一方面從經(jīng)濟長期動力來看找不到，所以這次危機肯定要比跟我們很多人的預(yù)期差很多。”