每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  楊可瞻

        7月2日，星期四，美國(guó)三大股指——道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及納斯達(dá)克綜合指數(shù)的上空布滿了陰云。這一天，不管是美股投資者、外匯投資者還是隔夜的亞洲股市投資者，都將他們的目光聚焦到了當(dāng)晚公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)，而其中的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變化因?yàn)槟軌蛉娣从尘蜆I(yè)機(jī)會(huì)的創(chuàng)造、流失及工資等，而在資本市場(chǎng)中具有舉足輕重的作用。

        晚間20：30分（北京時(shí)間，下同），美國(guó)勞工部如期公布了6月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，其結(jié)果令市場(chǎng)大失所望——其中6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少46.7萬(wàn)人，降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前由道瓊斯通訊社調(diào)查的市場(chǎng)預(yù)期值35萬(wàn)人；另外美國(guó)失業(yè)率上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，至9.5%，攀升至25年來(lái)的新高。  

美宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陰云密布

        就在美股周四開盤前，關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的傳言就已彌漫市場(chǎng)，紐約股市密布陰云。此時(shí)，多頭投資者們紛紛在考慮是否落袋為安，而空頭更準(zhǔn)備蠢蠢欲動(dòng)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬于周四火線表示了對(duì)美國(guó)失業(yè)率現(xiàn)狀的憂慮，并承認(rèn)目前美國(guó)有許多家庭正在擔(dān)憂他們是否會(huì)承受經(jīng)濟(jì)上的巨大損失。奧巴馬在接受美聯(lián)社采訪時(shí)稱，美國(guó)政府已成功地穩(wěn)定住了金融市場(chǎng)，并且在房屋市場(chǎng)上也看到了企穩(wěn)的跡象，但他同時(shí)指出，由于目前失業(yè)率太高，宏觀經(jīng)濟(jì)總體仍不容樂(lè)觀。

        而著有風(fēng)靡全球的美國(guó)暢銷書籍《黑天鵝》的作者納西姆·塔勒布近日則表示出了對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的深度擔(dān)憂，稱美國(guó)金融體系正在崩潰當(dāng)中，美國(guó)政府必須采取“債轉(zhuǎn)股”的手段，以創(chuàng)造一個(gè)更為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

        塔勒布指出，那些相信經(jīng)濟(jì)“綠芽論”的人只是獲得了一種暫時(shí)的慰藉，不過(guò)事實(shí)卻是目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)僅僅是在衰退的中間期，金融危機(jī)仍在橫行，美國(guó)金融體系最終或?qū)⒁蚱浯嗳跣远罎ⅰ?br/>
        對(duì)于政府應(yīng)采取何種措施，塔勒布表示，美國(guó)政府應(yīng)當(dāng)對(duì)債務(wù)采取“去杠桿化”，而不是嘗試大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策，因?yàn)檫@將導(dǎo)致資產(chǎn)通脹化。

        巧合的是，巴克萊資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家米歇爾·梅耶也站出來(lái)唱空美國(guó)經(jīng)濟(jì)，表示未來(lái)美國(guó)房屋價(jià)格較現(xiàn)今水平仍然會(huì)有雙位數(shù)的跌幅，而到明年下半年，美國(guó)房屋價(jià)格整體跌幅將達(dá)到40%。

        就在梅耶發(fā)布預(yù)測(cè)的前兩天，美國(guó)房屋市場(chǎng)權(quán)威指數(shù)——4月標(biāo)準(zhǔn)普爾/Case-Shiller房屋價(jià)格指數(shù)較去年同期下滑18.1%，而房?jī)r(jià)自3年前的高位崩盤以來(lái)，至今跌幅已高達(dá)32.6%。如果按照梅耶的預(yù)測(cè)值，美國(guó)房屋價(jià)格離底部還有11%的跌幅空間。

        東亞銀行（香港）首席經(jīng)濟(jì)師鄧世安日前接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》的采訪。他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)確實(shí)并未如之前市場(chǎng)預(yù)期一樣樂(lè)觀，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)真要想企穩(wěn)，關(guān)鍵還是要看兩大因素：一是就業(yè)市場(chǎng)，二是房地產(chǎn)市場(chǎng)，其中地產(chǎn)市場(chǎng)距離底部還有一段時(shí)間，料美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2009年前仍將筑底，目前較樂(lè)觀的估計(jì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)要到明年才能企穩(wěn)復(fù)蘇。

美股三大指數(shù)悉數(shù)暴跌

        平靜如流水的市場(chǎng)當(dāng)中往往蘊(yùn)含著變盤的能量。

        美股在本周的前3個(gè)交易日均表現(xiàn)平淡，其中道瓊斯工業(yè)指數(shù)前3天僅上升0.78%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)則小幅上揚(yáng)0.48%。周四晚間風(fēng)云突變，大幅弱于預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出臺(tái)后，全線打擊美國(guó)三大股指，市場(chǎng)人氣陡降。至收盤時(shí)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)以一根大陰線瞬間吞噬了本周來(lái)的上漲陣地，該指數(shù)暴跌223.32點(diǎn)，至8280.74點(diǎn)，跌幅達(dá)2.63%，其中30只成份股悉數(shù)下跌；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤時(shí)跌幅為2.9%，至896.42點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收?qǐng)?bào)1796.52點(diǎn)，跌幅2.67%。而縱觀全周，道瓊斯工業(yè)指數(shù)本周累積跌幅達(dá)到1.87%，為連續(xù)第三周下跌，同時(shí)其周四收盤價(jià)創(chuàng)5月22日以來(lái)新低；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)累積下跌2.44%，同樣為連續(xù)第三周下跌；納斯達(dá)克綜合指數(shù)累積跌幅則達(dá)到2.27%。

        從技術(shù)面上來(lái)看，道瓊斯工業(yè)指數(shù)與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)盤中均打穿60日均線，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上一次打破該重要支撐還要追溯到4月初。

        RidgeWorth資本管理公司的資深投資策略師阿蘭·蓋爾表示，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期的事實(shí)為市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的熱情潑了一盆冷水，因此未來(lái)美股可能會(huì)對(duì)一些不是那么差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)敏感；而ThemisTrading證券交易主管約瑟夫·薩魯茲坦言道，投資者已察覺(jué)到股市的走高并不代表經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇這一事實(shí)。

        聯(lián)合財(cái)富管理公司的董事總經(jīng)理道格·格魯特表示了自己的擔(dān)憂，稱市場(chǎng)上已經(jīng)有越來(lái)越多的證據(jù)暗示美股或已喪失繼續(xù)走高的動(dòng)能。他稱消費(fèi)者是帶領(lǐng)美國(guó)走出經(jīng)濟(jì)衰退的關(guān)鍵，不過(guò)失業(yè)率高升卻成為消費(fèi)領(lǐng)域反彈的最大阻力之一。

美股或震蕩整理后走低

        第一上海證券（香港）市場(chǎng)策略員葉尚志昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，美股在持續(xù)了近4個(gè)月的漲勢(shì)后，再次沖高的概率已不大，目前大盤進(jìn)行整理的意愿很強(qiáng)，料道瓊斯工業(yè)指數(shù)未來(lái)將整理，而整理的時(shí)間將視宏觀經(jīng)濟(jì)面而定，如果投資者能夠切實(shí)觀察到經(jīng)濟(jì)有實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇的跡象，美股或還會(huì)拉高。

        葉尚志還特別提醒稱，目前美股市場(chǎng)環(huán)境已和去年第四季度大有不同，去年因金融海嘯席卷全美，道指幾乎每天都在急挫，并一直持續(xù)至今年3月初的年內(nèi)底部，如今美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境雖然并未擺脫衰退，不過(guò)較以往已有不小改善，美股不大可能會(huì)像之前那樣再深度下跌了。

        對(duì)于技術(shù)面走勢(shì)上來(lái)說(shuō)，葉尚志認(rèn)為道瓊斯工業(yè)指數(shù)于6月11日創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)后，將出現(xiàn)一個(gè)中期的強(qiáng)勁阻力，而下方7500點(diǎn)至8000點(diǎn)則是一個(gè)較強(qiáng)的支撐區(qū)間。

        另外，南華期貨宏觀經(jīng)濟(jì)分析師張一偉日前向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，美股目前面臨市場(chǎng)信心受挫和資金避險(xiǎn)的雙重利空因素，短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)跌勢(shì)。不過(guò)因目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境較去年已有所改善，道瓊斯工業(yè)指數(shù)不大可能下破3月初創(chuàng)下的年內(nèi)低點(diǎn)。

        Schaeffer蒺s投資研究公司分析師萊恩·德特里克認(rèn)為，市場(chǎng)未來(lái)的走向?qū)⑷Q于企業(yè)盈利的好壞，投資者往往都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)抱有很高的預(yù)期，不過(guò)只有當(dāng)結(jié)果比該預(yù)期更好時(shí)，才能推動(dòng)股市沖高。同時(shí)他還指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)未來(lái)運(yùn)行的區(qū)間將在800點(diǎn)至1000點(diǎn)。

        不同的是，M.D.Kresh金融公司主席麥克爾·克萊什則表示樂(lè)觀，稱到今年年末或明年年初市場(chǎng)將有所改善，屆時(shí)如果市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩的話，投資者可購(gòu)買一些藍(lán)籌股，現(xiàn)今投資者大可不必驚慌。

美股下跌對(duì)A股影響不大

        一方面，美國(guó)三大股指大挫告急，另外一方面，A股則不予理會(huì)地一馬當(dāng)先，繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻。至昨日收盤，滬指上揚(yáng)0.92%，至3088.37點(diǎn)。股民朋友或許會(huì)問(wèn)，在如今A股牛氣沖天再度強(qiáng)勢(shì)回歸3000點(diǎn)上方時(shí)，美股的突然走低會(huì)否拖累A股也跟著下跌呢？

        昨日，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)，給出了否定的答案。

        趙錫軍表示，中美兩國(guó)的資本市場(chǎng)有一定聯(lián)系，但并沒(méi)有直接聯(lián)系，或者說(shuō)美股和A股的聯(lián)動(dòng)關(guān)系并非是完全的“正相關(guān)”關(guān)系。

        趙錫軍具體解釋說(shuō)，當(dāng)今A股不會(huì)輕易受美股影響，兩者有不同表現(xiàn)的原因主要是由兩國(guó)宏觀政策、上市公司以及市場(chǎng)信心決定的。第一，兩國(guó)宏觀政策效果不同，中國(guó)的4萬(wàn)億刺激方案實(shí)施力度強(qiáng)，收效成果明顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更是呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，而美國(guó)由奧巴馬總統(tǒng)推行的經(jīng)濟(jì)刺激方案相較之下政策效果并不如我國(guó)那樣明顯；第二，兩國(guó)上市公司情況不同，在信貸增加的支撐下，中國(guó)企業(yè)的基本面大多良好，而美國(guó)上市公司則在之前受金融危機(jī)的打擊下，大多數(shù)公司因需要清理“有毒資產(chǎn)”而多多少少會(huì)受到影響；第三，市場(chǎng)信心不同，中國(guó)股民相對(duì)于海外投資者而言，理性程度較低，容易受到一些市場(chǎng)因素的誘導(dǎo)，而美國(guó)股市則因大多數(shù)投資者為機(jī)構(gòu)投資者，在處理投資上面會(huì)顯得更加謹(jǐn)慎。

        因此趙錫軍認(rèn)為，除非美國(guó)傳出與中國(guó)股市有直接利空關(guān)系的消息，否則在沒(méi)有特殊情況下美股下跌將對(duì)A股影響甚微。



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