每經(jīng)記者  鞏萬龍

        本月以來，金融地產(chǎn)等主流板塊頻繁震蕩，市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向中小盤股，一批低估值板塊應(yīng)聲大漲。記者注意到，基金經(jīng)理看空地產(chǎn)的言論有所增多，“房?jī)r(jià)現(xiàn)在漲得過快，不排除政府采取手段壓制房?jī)r(jià)過快上漲。地產(chǎn)股最大的利空因素就是物業(yè)稅，一旦物業(yè)稅出臺(tái)之后，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭就會(huì)受到打壓。”

        同時(shí)，伴隨著2009年上市公司中報(bào)密集披露，基金經(jīng)理在行業(yè)配置上的調(diào)倉(cāng)言論越來越多，開始將關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到業(yè)績(jī)預(yù)增股上來，并直言不再增持地產(chǎn)和銀行。

        地產(chǎn)行業(yè)的利空因素疑似已不再遙遠(yuǎn)！

基金動(dòng)向

短線出擊中報(bào)行情

        記者注意到，目前3200點(diǎn)附近，基金總體上高倉(cāng)位策略沒有發(fā)生本質(zhì)性改變，反而是短線操作跡象愈加頻繁，在最近市場(chǎng)的主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)向上市公司盈利之后，基金將注意力的焦點(diǎn)放在中報(bào)業(yè)績(jī)上。

        大成精選增值曹雄飛表示，近階段保持著較高的股票倉(cāng)位，基于板塊輪動(dòng)的判斷，做了小幅微調(diào)。

        曹雄飛認(rèn)為，短期來看，未來一段時(shí)間即將進(jìn)入半年報(bào)的公布期，而市場(chǎng)前期的大幅上漲需要企業(yè)盈利來消化，因此，業(yè)績(jī)超預(yù)期的行業(yè)和公司有望在下一階段獲得超額收益，將密切積極布局，做好行業(yè)和公司的預(yù)判。

        二級(jí)市場(chǎng)的資金流向也暴露了基金最新動(dòng)向，預(yù)增股的交易較為踴躍，漲幅過大的個(gè)股被機(jī)構(gòu)遺棄。

        據(jù)交易所公開交易信息顯示，機(jī)構(gòu)建倉(cāng)的品種多為近期活躍的個(gè)股，焦作萬方、西南合成、云南銅業(yè)、神馬實(shí)業(yè)、中南建設(shè)、神火股份、新興鑄管和塔牌集團(tuán)等；與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)減持了前期漲幅過大的品種，包括科大訊飛、ST東航、長(zhǎng)春高新、*ST上航和柳鋼股份等。

基金立場(chǎng)

放棄增持地產(chǎn)金融

        近期，主流板塊休整而低估值板塊補(bǔ)漲的市場(chǎng)特征較為明顯，地產(chǎn)股休整，銀行股搖擺不定，券商股曇花一現(xiàn)，只有保險(xiǎn)股苦苦支撐大市?；鸾?jīng)理要調(diào)倉(cāng)換股的言論越來越多。

        “炒煤炭的人有自己一套邏輯，不看好的人又有自己的邏輯，煤價(jià)沒有太多漲幅，但股價(jià)卻漲翻天，我非常遺憾上半年沒有配置太多煤炭股。”博時(shí)策略擬任基金經(jīng)理頗為感慨地表示，下半年會(huì)考慮配置一些煤炭股。

        同時(shí)，近期有多位基金經(jīng)理表示不會(huì)再大比例增持金融地產(chǎn)，相反，一些前期漲幅過小的低估值板塊卻成了基金眼中“香餑餑”。

        “對(duì)于過熱的銀行、地產(chǎn)、煤炭三大板塊將不再增持，目前逐漸重視鋼鐵、工程器械、醫(yī)藥等板塊的走勢(shì)，預(yù)計(jì)這些板塊后期也會(huì)有比較好的表現(xiàn)。”華安中小盤基金經(jīng)理沈雪峰直言。

        沈雪峰認(rèn)為，其管理的基金倉(cāng)位配置維持相對(duì)較高水平，且一直關(guān)注近期市場(chǎng)熱點(diǎn)的銀行、地產(chǎn)、煤炭等。在未來投資策略上，將不再考慮加倉(cāng)。

        同時(shí)，來自美林證券一份基金經(jīng)理調(diào)查顯示，因全球股市漲勢(shì)暫停，7月基金的現(xiàn)金倉(cāng)位上升，投資者降低了對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資，而基金經(jīng)理增持現(xiàn)金的同時(shí)，重點(diǎn)買入電信和制藥等防御類股，而不是周期性股票。

基金聲音

宏觀政策或?qū)⑽⒄{(diào)

“我們看好地產(chǎn)，原因很多，人口紅利、地價(jià)上漲、開工率上升和房?jī)r(jià)上漲都有，但下半年地產(chǎn)股的利空因素出現(xiàn)了。”博時(shí)策略的擬任基金經(jīng)理周力向記者指出，未來看好地產(chǎn)股的表現(xiàn)。

        看好地產(chǎn)股是絕大多數(shù)基金經(jīng)理的投資主線，他們也紛紛將金融地產(chǎn)作為未來首要配置的兩大板塊。然而，7月以來，受多重利空因素影響，主流板塊輪動(dòng)金融地產(chǎn)連續(xù)震蕩下跌，從一線龍頭萬科保利到二線地方性地產(chǎn)股，地產(chǎn)股似乎進(jìn)入了調(diào)整通道。

        地產(chǎn)股的低迷表現(xiàn)讓基金經(jīng)理敏感的神經(jīng)又繃緊了。

        “房?jī)r(jià)現(xiàn)在漲得過快，房?jī)r(jià)失控之后，這給政府造成一定壓力，因此不排除政府采取手段壓制房?jī)r(jià)過快上漲。”周力較為擔(dān)憂地認(rèn)為，地產(chǎn)股最大的利空因素就是物業(yè)稅，一旦物業(yè)稅出臺(tái)之后，房?jī)r(jià)上漲勢(shì)頭就會(huì)受到打壓。

        大成基金認(rèn)為，6月份及二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證了其此前對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)的判斷，自2008年下半年年開始的積極的宏觀經(jīng)濟(jì)政策已現(xiàn)成效。經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升后，積極的宏觀政策可能會(huì)出現(xiàn)微調(diào)，但積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)方向性轉(zhuǎn)變。

        市場(chǎng)分析人士指出，板塊輪動(dòng)加速，機(jī)會(huì)主義盛行，市場(chǎng)的投機(jī)氛圍已越發(fā)濃重。對(duì)基金來說，目前，估值洼地已屈指可數(shù)，基金短線行業(yè)配置的難度已急劇增加。



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