每經(jīng)記者  張瑋  聶偉柱  曾子建黃惠敏  張昊  朱秀偉發(fā)自北京、成都、深圳

編者按

        信貸往往左右著市場流動性，因此它也是資本市場的重要風(fēng)向標(biāo)。2009年，如果不是信貸的猛烈增長，金融危機(jī)之后的A股市場恐難以如此迅速地展開一輪小牛市。同樣，信貸形勢一旦變化，股市也會隨之而動。因此，在今年兩度提高存款準(zhǔn)備金率等緊縮政策大背景下，深圳銀監(jiān)局此次高調(diào)打擊信貸資金違規(guī)入市，無疑讓許多投資者心驚膽戰(zhàn)。到底有多少信貸資金違規(guī)進(jìn)入股市？它們是怎么進(jìn)入市場的？對于未來的股市乃至商品市場會有什么影響？這成為所有投資者共同關(guān)心的問題。

        “看來，這回是動真格了！”深圳銀監(jiān)局查處7家銀行個貸資金違規(guī)流入股市一事，在金融界和資本市場同時引發(fā)高度關(guān)注，被稱為“信貸風(fēng)暴”。

        昨日（3月2日），《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多方了解到，除了深圳，北京等地的銀監(jiān)部門近期也正在檢查銀行對“三個辦法一個指引”的實(shí)施情況，銀行信貸資金的流向，則是這次檢查的重點(diǎn)。

        不過分析人士稱，銀監(jiān)會徹查違規(guī)資金，不代表資金挪用情況正在惡化，這只是銀監(jiān)會推動實(shí)施“三個辦法一個指引”的常規(guī)項(xiàng)目。

各地徹查銀行違規(guī)資金

        2009年天量信貸，引起了監(jiān)管部門的重視。據(jù)了解，去年第四季度，深圳銀監(jiān)局對當(dāng)?shù)夭糠帚y行分支機(jī)構(gòu)的個人消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)查，并對9家銀行的信貸資金流向進(jìn)行了抽查。

        調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在這次調(diào)查的930筆共16.92億元貸款中，有21筆共1340萬元信貸資金以直接或間接的方式流入股市；有7家銀行的21家分支機(jī)構(gòu)不同程度地存在個人消費(fèi)信貸資金流入股市。這7家銀行分別是中國銀行深圳分行、建設(shè)銀行深圳分行、招商銀行深圳分行、深發(fā)展深圳分行、廣發(fā)行深圳分行、浦發(fā)銀行深圳分行和深圳農(nóng)村商業(yè)銀行。

        深圳銀監(jiān)局相關(guān)人士昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時，并未透露太多關(guān)于抽查的細(xì)節(jié)，但記者獲悉，銀行客戶的  “第三方存管賬戶的資金流動狀況”是界定的核心之一。

        據(jù)了解，深圳銀監(jiān)局已責(zé)令違規(guī)銀行整改，立即收回貸款，并對貸款資金直接或間接轉(zhuǎn)入貸款本行第三方存管賬戶等5種違規(guī)情況給出了處理意見，并要求深圳各家銀行在3月底前對2009年末有余額的貸款資金流向進(jìn)行逐筆自查。

        相同的調(diào)查行動也在北京展開。據(jù)了解，四大國有商業(yè)銀行、股份制中小銀行等絕大部分在京的銀行，都在檢查之列。

        “銀監(jiān)局可通過監(jiān)控信息查詢系統(tǒng)平臺，對銀行信貸資金的投放進(jìn)行及時有效的監(jiān)管。”北京銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，要保證做到傳票可見、賬戶真實(shí)，這在一定程度上也增加了監(jiān)管排查的力度和效率。

落實(shí)“三個辦法一個指引”

        “監(jiān)管層在這個時點(diǎn)上徹查違規(guī)資金，并不意味著銀行資金大量流入股市。”中銀國際一位不愿具名的分析師表示，監(jiān)管層意在督促銀行貫徹實(shí)施“三個辦法一個指引”。

        2009年開始，銀監(jiān)會連續(xù)出臺了  《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《流動資金貸款管理暫行辦法》、《個人貸款管理暫行辦法》和《項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)指引》，即  “三個辦法一個指引”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“三個辦法一個指引”從源頭上堵住了違規(guī)資金挪用的問題，將成為我國銀行業(yè)貸款風(fēng)險監(jiān)管的長期制度安排。

        上述北京銀監(jiān)局相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，對“三個辦法一個指引”執(zhí)行的情況，將是日常檢查的重點(diǎn)。

        不過，此類檢查并非第一次。最新一期《求是》刊登了對銀監(jiān)會主席劉明康的專訪。劉明康稱，從2008年起，銀監(jiān)會就對信貸資金被違規(guī)挪用進(jìn)入股市、樓市等問題采取了嚴(yán)厲的打擊措施。

揭秘：信貸資金這樣進(jìn)入股市

信貸資金入市途徑

1.直接進(jìn)入借款人的證券投資賬戶2.提現(xiàn)后存入借款人證券投資賬戶3.借道親朋賬戶轉(zhuǎn)入證券投資賬戶4.在銀行漠視下交易雙方暗渡陳倉

　　　　招行客服昨日告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，消費(fèi)類貸款的最高額度是不超過房屋評估價值抵押率的70%。如果客戶房屋經(jīng)過評估后價值100萬元，那么，客戶的消費(fèi)類貸款最多只能為70萬元。為了確保?？顚Ｓ?，銀行會直接把貸款資金打入交易的收款方，而不會把錢直接打入借款客戶的個人賬戶。

        但在實(shí)際操作中，貸款的各個環(huán)節(jié)都能摻水。這也是一些銀行貸款部門人士的共識。據(jù)悉，有些銀行為了多放貸以完成任務(wù)，對消費(fèi)類貸款的用途睜一只眼閉一只眼，尤其是在去年銀行貸款大開閘門的情況下，對個人消費(fèi)類貸款真實(shí)性的審核和貸后管理不夠重視。

        記者了解到，信貸資金進(jìn)入股市的路徑有很多，比如，有的貸款直接進(jìn)入借款人的證券投資賬戶，有的貸款經(jīng)提現(xiàn)后再存入證券投資賬戶，有的貸款則從借款人的親屬、朋友的賬戶過路后再轉(zhuǎn)入證券投資賬戶。

        可見，如果銀行的貸前審查和貸后管理沒做好，消費(fèi)類貸款的資金流入股市是很容易的。

        某銀行人士透露，客戶到銀行申請消費(fèi)類貸款，一般要用房屋做抵押。雖然消費(fèi)類貸款要指明消費(fèi)用途，但個別銀行并沒有做好審核工作，或者為了將款項(xiàng)貸出去也采取默許的態(tài)度。例如，借款人可以在銀行申請一筆消費(fèi)貸款向一商戶購買某消費(fèi)品，雖然銀行放款是將款項(xiàng)直接打入商戶的銀行賬戶，但實(shí)際情況往往是商戶和借款人相識，資金到賬后，商戶將款項(xiàng)轉(zhuǎn)到借款人的第三方存款賬戶，信貸資金由此流入股市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，消費(fèi)類信貸資金流入股市，其實(shí)是在銀行的漠視下，借款人和商戶之間演的一出戲。

【市場影響】

或成A股轉(zhuǎn)弱“導(dǎo)火線”

　　“以前只是雷聲大雨點(diǎn)小，現(xiàn)在看來要動真格了。”私募經(jīng)理謝先生如是對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說道。

        那么，這次“信貸風(fēng)暴”究竟會對股市和商品市場帶來哪些影響？

股市：牛市難再現(xiàn)

        “信貸風(fēng)暴”立即對A股市場構(gòu)成了壓力。盡管前日歐美股市明顯走強(qiáng)，但上證指數(shù)昨日卻高開低走，震蕩回落，最終下跌14.73點(diǎn)，報收于3073.11點(diǎn)。

        “嚴(yán)查信貸，很可能成為終結(jié)近期反彈行情的信號。”一位市場分析人士表示，本來緊縮政策就使大盤不容樂觀，如今信貸風(fēng)暴又突然降臨，如再嚴(yán)查違規(guī)資金，今年的大盤將很難有牛市出現(xiàn)。

        從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，每當(dāng)監(jiān)管層嚴(yán)查信貸資金，往往都是市場變盤的信號。1997年國務(wù)院嚴(yán)禁信貸資金入市的禁令不但終結(jié)了牛市，更令股指進(jìn)入長達(dá)兩年的調(diào)整期。

        上述深圳私募謝先生也指出，目前個人挪用信貸資金炒股的事情的確存在，但處罰銀行的事情出來后，必引發(fā)連鎖反應(yīng)，其他銀行紛紛收回貸款，炒家也只能提前賣股還錢。不少題材板塊降溫，或許已是受到了此事影響。

期市：長期是利好

        流動性收緊對商品市場的影響，已在近期行情中得到體現(xiàn)。7家銀行收到深圳銀監(jiān)局的整改通知并受到懲罰這一重大事件，對商品市場會帶來什么影響？

        北京中期分析師吳崢崢認(rèn)為，相似的信貸資金違規(guī)入市，在商品市場同樣存在，但流入商品市場的資金量，相對于股市來說，應(yīng)該會少得多。

        某券商策略分析師也認(rèn)為，深圳本次嚴(yán)查信貸資金違規(guī)入市，對期貨市場的影響相對較小。短期內(nèi)影響期貨市場的主要因素，應(yīng)從整體流動性考慮，長期的影響則是商品自身的供求關(guān)系。深圳銀監(jiān)局這次嚴(yán)查違規(guī)資金入市，目的是要讓這部分資金更加充分地流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，長期來看，這對商品市場反而是利好。

【專家觀點(diǎn)】

信貸入市規(guī)模并不大

　　　　昨日（3月2日），接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查采訪的分析人士普遍認(rèn)為，目前信貸資金違規(guī)入市的規(guī)模或沒有去年大。

        財富同道會首席分析師王亮認(rèn)為，“據(jù)我們了解，貸款入市的規(guī)模并沒有之前一些研究機(jī)構(gòu)預(yù)測的那么多。加上市場經(jīng)歷長時間調(diào)整，對股市本身影響就更小了。”

        國都證券分析師張翔也認(rèn)為，“關(guān)鍵的問題是無法量化，大家都是在猜測。大量的資金在去年應(yīng)該就已撤出了，因去年下半年開始收縮信貸，特別是短期信貸。我的觀點(diǎn)是，目前信貸資金違規(guī)入市的規(guī)?？隙]有去年大。”



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