每經記者  毛晉楠

        傳說中的大象起舞，本周又出現了。

        本周，工商銀行（601398，收盤價4.53元）、建設銀行（601939，收盤價5.15元）、中國太保（601601，收盤價25.18元）、招商銀行（600036，收盤價13.88元）等這些大塊頭們，突然間轉強，帶領多頭們頑強抵抗著市場的暴風驟雨。

        特別是在周三，幾十家公司跌停的氛圍中，工商銀行等逆勢上漲，可謂力挽狂瀾，正因為大象的起舞，也直接激發(fā)了市場的做多氛圍，最終在周四，市場展開絕地大反擊，一舉收復了2700點大關。

        大象起舞，究竟是一場新行情的預演，或仍是一個傳說？  

三大銀行股成標桿

        銀行股，無疑是本周市場的焦點。從分類指數來看，大智慧銀行類指數本周上漲了2.75%，跑贏了大盤指數0.31%的升幅，同樣也跑贏了深成指1.81%的漲幅。

        三大銀行股的表現，無疑是非常優(yōu)秀的，雖然從本周的漲幅來看，三大行并未跑贏分類指數，但是自4月28日以來，三大行就率先開始企穩(wěn)，也就是說，提前于大盤指數完成了下跌。

        4月下旬～5月第一周，市場中大部分的個股依然處于暴跌狀態(tài)，風險大幅度釋放，而工行、建行、中行等已經提前完成了下跌過程。以中國銀行（601988，收盤價4.09元）為例，這是最早一家止跌的銀行股，在4月22日下跌1.47%之后，中國銀行的收盤價再也沒有創(chuàng)出新低，當天中國銀行報收在4.01元，此后，中國銀行開始回升，4月30日當天一度摸高到4.19元。截至昨日（5月14日）收盤，中國銀行報收在4.09元，本周上漲了1.49%。

        三大行的走強，與傳聞中的關于匯金公司將出手增持有著直接的關系。

        2008年9月18日，匯金首次高調宣布增持三大行，當時正是全球金融危機大肆蔓延之時，在當時的背景下，匯金高調增持三大行起到了“四兩撥千斤”的作用，三大行當時漲停收盤。

        此后，在2009年10月11日，工行、建行、中行同時發(fā)布公告，稱匯金增持了各家銀行股票，匯金還許諾在未來12個月繼續(xù)通過二級市場增持。當時，這一消息一度導致上證指數暴漲超過4%。

        分析師指出，匯金去年宣布的增持計劃要到今年10月才到期，因此在近期市場連續(xù)暴跌中，對于匯金增持的預期也在加強，匯金公司完全可以出手增持三大行股票。

        而招商銀行等止跌的時間都晚于三大行，因此本周的反彈幅度更大，但是整體走勢來看，還是弱于三大行的表現。

傳聞推動藍籌股企穩(wěn)

        除了匯金公司的增持傳聞，關于社?；鹑胧械南⒁膊幻劧摺?br />
        傳聞稱，中央匯金投資有限責任公司將有可能獲得600億資金增持三大行，此外，社?；鹨勋@準買入中國石油（601857，收盤價11.15元）、中國石化（600028，收盤價9.20元）以維持市場穩(wěn)定。在此背景下，中國石油、中國石化兩大權重股也企穩(wěn)，并帶動了煤炭、鋼鐵等板塊的反彈。

        還有一大傳聞，則是關于大盤新股將暫停發(fā)行，不過，證監(jiān)會隨即予以了否認。

        華龍證券分析師牛陽指出，眾多的傳聞雖然未能讓市場最終守住2700點，但是這也顯示，經過暴跌之后，市場是人心思漲。而由于中小市值品種出現了暴跌，藍籌股成為短期的避風港，也可以穩(wěn)定大盤指數，因此，藍籌股的上漲代表了部分做多資金的態(tài)度。

市盈率接近歷史最低

        毫無疑問，當前的藍籌股估值已經是處于歷史最低值。

        交銀國際董事總經理楊青麗在4月底就撰文指出，A股的大盤藍籌股特別是銀行股的估值極低，今年以來雖然經濟形勢良好但不漲反跌，實際上是反映市場對中國未來經濟和銀行業(yè)持懷疑態(tài)度，預計中國銀行業(yè)可能會陷入房地產泡沫破裂后導致的不良資產泥沼。

        據WIND資訊統(tǒng)計，目前A股銀行股加權靜態(tài)平均PB為1.86倍，為1996年以來次低位，略高于2008年最悲觀時的1.85倍。而從靜態(tài)市盈率計算，部分銀行更是低至了12倍的水平。

        而根據上證所和深交所的數據顯示，截至昨日（5月14日）收盤，上海市場的平均市盈率為20.69倍、深圳主板為28.7倍，都處于歷史低位。目前滬深300權重藍籌股的市盈率已經降至15倍以下，估值也逼近歷史低點。

        相比而言，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的估值明顯要高，前者達到了42.29倍，后者更是高達61.78倍。那么，估值較低的銀行、保險等大藍籌，是否可能借本次大跌實現風格轉換，并重新發(fā)動一波行情？

        不過，業(yè)內人士對此也存在較大爭議。北京和聚投資管理有限公司投資總監(jiān)劉佑成對《每日經濟新聞》說，風格轉換在2010年不會有，大市值公司不會漲，因為資金面和宏觀面都不支持其上漲，中小盤股票會反復表現。

        而廣東新價值投資有限公司投資總監(jiān)羅偉廣則表示，銀行等大市值公司會有階段性的機會，但是不會成為未來市場持續(xù)性的熱點。



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