每經(jīng)記者  毛晉楠

        傳說中的大象起舞，本周又出現(xiàn)了。

        本周，工商銀行（601398，收盤價4.53元）、建設(shè)銀行（601939，收盤價5.15元）、中國太保（601601，收盤價25.18元）、招商銀行（600036，收盤價13.88元）等這些大塊頭們，突然間轉(zhuǎn)強(qiáng)，帶領(lǐng)多頭們頑強(qiáng)抵抗著市場的暴風(fēng)驟雨。

        特別是在周三，幾十家公司跌停的氛圍中，工商銀行等逆勢上漲，可謂力挽狂瀾，正因為大象的起舞，也直接激發(fā)了市場的做多氛圍，最終在周四，市場展開絕地大反擊，一舉收復(fù)了2700點(diǎn)大關(guān)。

        大象起舞，究竟是一場新行情的預(yù)演，或仍是一個傳說？  

三大銀行股成標(biāo)桿

        銀行股，無疑是本周市場的焦點(diǎn)。從分類指數(shù)來看，大智慧銀行類指數(shù)本周上漲了2.75%，跑贏了大盤指數(shù)0.31%的升幅，同樣也跑贏了深成指1.81%的漲幅。

        三大銀行股的表現(xiàn)，無疑是非常優(yōu)秀的，雖然從本周的漲幅來看，三大行并未跑贏分類指數(shù)，但是自4月28日以來，三大行就率先開始企穩(wěn)，也就是說，提前于大盤指數(shù)完成了下跌。

        4月下旬～5月第一周，市場中大部分的個股依然處于暴跌狀態(tài)，風(fēng)險大幅度釋放，而工行、建行、中行等已經(jīng)提前完成了下跌過程。以中國銀行（601988，收盤價4.09元）為例，這是最早一家止跌的銀行股，在4月22日下跌1.47%之后，中國銀行的收盤價再也沒有創(chuàng)出新低，當(dāng)天中國銀行報收在4.01元，此后，中國銀行開始回升，4月30日當(dāng)天一度摸高到4.19元。截至昨日（5月14日）收盤，中國銀行報收在4.09元，本周上漲了1.49%。

        三大行的走強(qiáng)，與傳聞中的關(guān)于匯金公司將出手增持有著直接的關(guān)系。

        2008年9月18日，匯金首次高調(diào)宣布增持三大行，當(dāng)時正是全球金融危機(jī)大肆蔓延之時，在當(dāng)時的背景下，匯金高調(diào)增持三大行起到了“四兩撥千斤”的作用，三大行當(dāng)時漲停收盤。

        此后，在2009年10月11日，工行、建行、中行同時發(fā)布公告，稱匯金增持了各家銀行股票，匯金還許諾在未來12個月繼續(xù)通過二級市場增持。當(dāng)時，這一消息一度導(dǎo)致上證指數(shù)暴漲超過4%。

        分析師指出，匯金去年宣布的增持計劃要到今年10月才到期，因此在近期市場連續(xù)暴跌中，對于匯金增持的預(yù)期也在加強(qiáng)，匯金公司完全可以出手增持三大行股票。

        而招商銀行等止跌的時間都晚于三大行，因此本周的反彈幅度更大，但是整體走勢來看，還是弱于三大行的表現(xiàn)。

傳聞推動藍(lán)籌股企穩(wěn)

        除了匯金公司的增持傳聞，關(guān)于社?；鹑胧械南⒁膊幻劧摺?br />
        傳聞稱，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司將有可能獲得600億資金增持三大行，此外，社?；鹨勋@準(zhǔn)買入中國石油（601857，收盤價11.15元）、中國石化（600028，收盤價9.20元）以維持市場穩(wěn)定。在此背景下，中國石油、中國石化兩大權(quán)重股也企穩(wěn)，并帶動了煤炭、鋼鐵等板塊的反彈。

        還有一大傳聞，則是關(guān)于大盤新股將暫停發(fā)行，不過，證監(jiān)會隨即予以了否認(rèn)。

        華龍證券分析師牛陽指出，眾多的傳聞雖然未能讓市場最終守住2700點(diǎn)，但是這也顯示，經(jīng)過暴跌之后，市場是人心思漲。而由于中小市值品種出現(xiàn)了暴跌，藍(lán)籌股成為短期的避風(fēng)港，也可以穩(wěn)定大盤指數(shù)，因此，藍(lán)籌股的上漲代表了部分做多資金的態(tài)度。

市盈率接近歷史最低

        毫無疑問，當(dāng)前的藍(lán)籌股估值已經(jīng)是處于歷史最低值。

        交銀國際董事總經(jīng)理楊青麗在4月底就撰文指出，A股的大盤藍(lán)籌股特別是銀行股的估值極低，今年以來雖然經(jīng)濟(jì)形勢良好但不漲反跌，實際上是反映市場對中國未來經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)持懷疑態(tài)度，預(yù)計中國銀行業(yè)可能會陷入房地產(chǎn)泡沫破裂后導(dǎo)致的不良資產(chǎn)泥沼。

        據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，目前A股銀行股加權(quán)靜態(tài)平均PB為1.86倍，為1996年以來次低位，略高于2008年最悲觀時的1.85倍。而從靜態(tài)市盈率計算，部分銀行更是低至了12倍的水平。

        而根據(jù)上證所和深交所的數(shù)據(jù)顯示，截至昨日（5月14日）收盤，上海市場的平均市盈率為20.69倍、深圳主板為28.7倍，都處于歷史低位。目前滬深300權(quán)重藍(lán)籌股的市盈率已經(jīng)降至15倍以下，估值也逼近歷史低點(diǎn)。

        相比而言，中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板的估值明顯要高，前者達(dá)到了42.29倍，后者更是高達(dá)61.78倍。那么，估值較低的銀行、保險等大藍(lán)籌，是否可能借本次大跌實現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，并重新發(fā)動一波行情？

        不過，業(yè)內(nèi)人士對此也存在較大爭議。北京和聚投資管理有限公司投資總監(jiān)劉佑成對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說，風(fēng)格轉(zhuǎn)換在2010年不會有，大市值公司不會漲，因為資金面和宏觀面都不支持其上漲，中小盤股票會反復(fù)表現(xiàn)。

        而廣東新價值投資有限公司投資總監(jiān)羅偉廣則表示，銀行等大市值公司會有階段性的機(jī)會，但是不會成為未來市場持續(xù)性的熱點(diǎn)。



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