“我們受到的影響不大?！币淮笮型缎胁肯嚓P(guān)人士稱。昨日,《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪中發(fā)現(xiàn),相對于風(fēng)口浪尖的信托公司,在銀信合作叫停的禁令下,各商業(yè)銀行似乎顯得更冷靜。

　　業(yè)內(nèi)專家表示,銀信合作暫停,銀行暫時少了將表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)表外的渠道,信貸規(guī)模有所緊縮,可能會流失部分優(yōu)質(zhì)客戶,但銀信理財產(chǎn)品的收入占比不大,因此總體上對銀行的影響不大。

　　三“贏”局面

　　記者發(fā)現(xiàn),實際上銀信合作的紅火,是銀行、信托公司和投資者等理財產(chǎn)品參與方基于自身的考量而形成的。

　　首先是因為,較信托公司單獨發(fā)行的信托計劃而言,由銀行發(fā)行的信貸類理財產(chǎn)品準(zhǔn)入門檻低得多。

　　根據(jù)信托計劃的規(guī)定,合格的個人投資者應(yīng)當(dāng)符合以下三項條件之一:個人收入在最近3年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣,或者夫妻雙方合計收入在最近3年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣,且能提供收入證明;在認購信托計劃時,個人或家庭金融資產(chǎn)總計超過100萬元,且能提供財產(chǎn)證明;投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元。

　　這樣的條件,使大部分的市場投資者望而卻步。而銀行信貸類理財產(chǎn)品的投資起始金額一般為5萬。

　　同時,對于信托公司而言,盡管銀行理財產(chǎn)品的報酬率與信托計劃的報酬率相比差十倍,但由于銀行擁有廣泛的市場客戶,因此“以量補價”,信托公司也樂得其所。

　　對于銀行,與信托公司合作發(fā)行信貸類理財產(chǎn)品,在將信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)至表外的同時,又無需動用存貸款,不需要計提撥備。與此相比,銀行損失的利息收入,也只是蠅頭小利,且還有中間業(yè)務(wù)收入——托管費作為補償。

　　此外,銀行的低托管費也是將理財產(chǎn)品的收益最大化轉(zhuǎn)讓給投資者。循著“高收益、高風(fēng)險”的經(jīng)濟學(xué)原理,投資者的風(fēng)險擔(dān)當(dāng)也顯得合理。

　　綜合銀行、信托公司和投資者三方的情況看,信貸類理財產(chǎn)品創(chuàng)造了“三贏”的局面。

　　合作暫停對銀行影響有限

　　盡管“三贏”的銀信合作“看上去很美”,但背后卻蘊藏著相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險。銀監(jiān)會報告中稱,“雖然貸款已轉(zhuǎn)出資產(chǎn)負債表,銀行依然承擔(dān)貸后管理、到期收回等實質(zhì)上的法律責(zé)任和風(fēng)險,卻因此減少資本要求,并逃避相應(yīng)的準(zhǔn)備金計提,潛在風(fēng)險不容忽視?！?/P>

　　業(yè)內(nèi)人士稱,正是銀信合作使得銀行的監(jiān)管指標(biāo)與實際承擔(dān)的風(fēng)險不匹配,風(fēng)險隱患重重。因此,銀監(jiān)會不得不叫停銀信合作。

　　國泰君安銀行業(yè)研究員伍永剛在接受本報采訪時表示,由于銀信合作收入有限,其暫停對銀行影響不大。

　　社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心研究員太雷則指出,銀信合作規(guī)模的迅速擴張,若不加以遏制,將影響宏觀政策的實施。銀監(jiān)會可能對此沒有更好的辦法,因此只能暫時叫停。

　　“當(dāng)前有一部分理財產(chǎn)品的信息透明度不是很高,不利于監(jiān)管,所以銀監(jiān)會發(fā)出這樣一個窗口指導(dǎo)?！彼硎尽?/P>

　　中國社科院投資系博士付立春稱,二季度銀信合作理財產(chǎn)品突增,不排除個別銀行為了規(guī)避監(jiān)管變相發(fā)放貸款。“把口子堵住了,存貸款業(yè)務(wù)也會回歸正?；?對銀行業(yè)績實際影響不大?！?/P>

　　中歐陸家嘴(600663)國際金融研究所副院長劉勝軍認為,“銀行經(jīng)營的主要渠道是通過自身主營業(yè)務(wù)來運作,暫停銀信合作,充其量是堵住此前發(fā)現(xiàn)的漏洞?！?/P>

　　此外,劉勝軍指出,銀信合作的暫停,將會給房地產(chǎn)信貸帶來很大的沖擊。劉勝軍表示,此前房地產(chǎn)商往往通過信托或其他平臺融資,銀信平臺切斷后,對房產(chǎn)商的資金鏈帶來考驗。

　　路在何方？

　　“這不是銀監(jiān)會第一次叫停銀信合作,但卻是最嚴厲的一次?！碧讓Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。

　　付立春指出,雖然目前市場并未出現(xiàn)信托貸款借款人無法兌付的狀況;但一旦出現(xiàn),則可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　因此,業(yè)內(nèi)人士紛紛表示,簡單的叫停銀信合作并不是長久之計,關(guān)鍵是為存量信貸找到一條通衢大道。

　　據(jù)悉,具有標(biāo)志性意義的《信托公司凈資本管理辦法》,最早將于月內(nèi)出臺。其核心是,信托公司可管理的信托資產(chǎn)規(guī)模將與凈資本掛鉤。也就是說,信托公司的業(yè)務(wù)規(guī)模將受制于資本規(guī)模,“以量補價”的銀信合作模式將面臨轉(zhuǎn)型。

　　一旦該辦法實行,信托公司超出的存量信貸一時將難以找到合適的接盤者,這無疑對銀行又是一大風(fēng)險。

　　當(dāng)前,解決這一問題的方案主要有三個:建立信貸轉(zhuǎn)讓市場、信貸資產(chǎn)證券化、實行“新老劃斷”。而因信貸轉(zhuǎn)讓市場遲遲未推出,信貸資產(chǎn)證券化仍未開閘,實行“新老劃斷”則是較具操作性的辦法,即對存量業(yè)務(wù)實行寬松政策,嚴控新增業(yè)務(wù)規(guī)模,從而實現(xiàn)“軟著陸”。