每經(jīng)記者  郭維娜  發(fā)自深圳

        此輪加息潮的背后，是全球流動(dòng)性的過(guò)剩。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多位專家都認(rèn)為，美國(guó)的量化寬松政策在一定程度上起著推波助瀾的作用。

        對(duì)于加息，這些國(guó)家也多少有些無(wú)奈。專家表示，加息是一把雙刃劍，在應(yīng)對(duì)通脹的同時(shí)，加息或?qū)?lái)某些負(fù)面因素，加息則是各國(guó)權(quán)衡利害關(guān)系后作出的選擇。

都是美國(guó)量化寬松惹的禍？

        對(duì)于此輪加息潮背后的深層次原因，人大國(guó)際貨幣研究所副所長(zhǎng)向松祚對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，根源主要是美國(guó)實(shí)行的量化寬松貨幣政策引發(fā)全球流動(dòng)性泛濫，各國(guó)希望通過(guò)加息以此遏制過(guò)剩流動(dòng)性?！皣?guó)內(nèi)的信用擴(kuò)張難以遏制，各國(guó)經(jīng)過(guò)權(quán)衡，希望加息能控制國(guó)內(nèi)的信用擴(kuò)張?！?br/>
        另外，向松祚表示，全球出現(xiàn)大面積災(zāi)害性天氣，包括糧食在內(nèi)的大宗商品價(jià)格出現(xiàn)暴漲，很多國(guó)家的通脹非常嚴(yán)重，例如巴西、印度、俄羅斯等國(guó)（達(dá)到10%以上），包括越南、韓國(guó)，甚至歐元區(qū)國(guó)家也出現(xiàn)通脹，現(xiàn)在全球面臨著非常嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。他表示，大宗商品受到的影響會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，不排除今年出現(xiàn)全球糧食危機(jī)。“金融危機(jī)后各國(guó)實(shí)行的量化寬松政策一定會(huì)引來(lái)通脹，但是這通常會(huì)有18～27個(gè)月的滯后期。”

        招商證券（香港）投資銀行董事總經(jīng)理溫天納也表示，美國(guó)第二輪量化寬松政策推出之后，很多游資、熱錢從美國(guó)沖到新興市場(chǎng)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐耐?，扭曲了?dāng)?shù)氐膬r(jià)格。他認(rèn)為，熱錢之所以選擇新興市場(chǎng)，是看到亞太區(qū)市場(chǎng)的貨幣對(duì)美元價(jià)格在一定程度上相對(duì)穩(wěn)定，而且新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也較穩(wěn)定。他表示，各國(guó)加息旨在遏制通脹，控制貨幣供應(yīng)和信貸，盡早擠掉資產(chǎn)泡沫，同時(shí)給市場(chǎng)相應(yīng)的預(yù)期，加息的方式或是較優(yōu)選擇，“如果這些國(guó)家采取升值的手段應(yīng)對(duì)通脹會(huì)導(dǎo)致熱錢的攻擊?！?br/>
        對(duì)此，渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒有不同的見(jiàn)解。他認(rèn)為，這輪加息潮流源于各國(guó)應(yīng)對(duì)通脹壓力，“新興經(jīng)濟(jì)體通脹主要反映在農(nóng)產(chǎn)品上，加息傳遞了出最明顯的信號(hào)?！钡硎荆浀母礆w根到底是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭較強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)歐美的前景越來(lái)越樂(lè)觀，認(rèn)為復(fù)蘇可以持續(xù)，“目前全球充斥著大量資金，大宗商品供給相對(duì)需求不足”。他認(rèn)為，美國(guó)不應(yīng)背上量化寬松政策的全部罵名，因?yàn)椤傲炕瘜捤刹恢幻绹?guó)（其M2增速在2％～3%之間）在做，其他國(guó)家也在做，中國(guó)M2的增速就有19%?！?br/>
期待全球政策協(xié)調(diào)

        然而，各國(guó)的加息舉措或?qū)?lái)一定的負(fù)面影響。

        向松祚告訴記者，加息是兩難的選擇，加息將擴(kuò)大本國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家的利差，某種程度有助于熱錢進(jìn)入，據(jù)他稱，目前很多國(guó)家強(qiáng)化了資本監(jiān)管?！叭魏谓?jīng)濟(jì)政策只能是權(quán)衡，加息的效果還需要時(shí)間顯現(xiàn)?！?br/>
        “可以看到，加息后資金又開(kāi)始從新興市場(chǎng)流向歐美市場(chǎng)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)開(kāi)始穩(wěn)定。”溫天納表示，加息也會(huì)帶來(lái)負(fù)面影響，“調(diào)控政策可能打擊當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)”。

        李煒認(rèn)為，未來(lái)的通脹會(huì)進(jìn)一步上升，但可控，“如果預(yù)期能扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速能放緩，那么通脹就將被控制，而且加息是一步一步進(jìn)行，避免對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不必要的沖擊?！?br/>
        據(jù)向松祚介紹，目前的情況和上世紀(jì)60、70年代初相似，美國(guó)實(shí)行量化寬松政策后，引發(fā)石油等大宗商品價(jià)格飆升，歐洲先出現(xiàn)通脹，1974年、1975左右美國(guó)的通脹也開(kāi)始抬頭，后來(lái)歐洲采用聯(lián)合浮動(dòng)匯率，和馬克掛鉤。因?yàn)槊绹?guó)通脹超過(guò)10%，卡特上臺(tái)后，新的聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克采取緊縮措施，最終將通脹控制住。“目前全球經(jīng)濟(jì)一體化主要表現(xiàn)為金融市場(chǎng)一體化，這就在本質(zhì)上要求全球宏觀政策有很好的協(xié)調(diào)?！?br/>


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