2010年，全國房地產開發(fā)投資額為4.83萬億元，同比增長33.2%；全國商品房新開工面積為16.38億平方米，同比增長40.7%。新開工項目大約需1年時間轉化為市場供應，這意味著今年市場可供銷售的商品房規(guī)模將大幅度增加。今年上半年，全國房地產開發(fā)投資延續(xù)高增長的態(tài)勢，全國房地產開發(fā)投資額達到2.63萬億元，同比增長32.9%，全國正在施工建設的房屋總面積達到40.57億平方米，已略高于2010年全年房屋施工面積。

　　隨著這些投資、在建項目逐步轉化為上市銷售產品，未來市場供應還將快速增加。而本輪房地產調控中的限購與限貸政策，不僅打擊了投資、投機性購房需求，同時也抑制了自住需求。經過持續(xù)的政策調控，國內樓市成交整體低迷，供過于求的市場形勢將在下半年突出顯現(xiàn)。今年上半年，全國商品房的銷售面積為4.44億平方米，同比增長12.9%，增幅比2010年上半年下降2.5個百分點，是近10年來同期的次低，僅高于2008年同期。

　　在政策面趨緊、市場觀望氣氛濃厚的條件下，房地產企業(yè)銷售業(yè)績出現(xiàn)劇烈分化。大型房企在今年上半年的銷售額大幅攀升。2010年上半年銷售金額前十名的上榜門檻為105億元，而2011年上半年門檻已提高到155.5億元，同比大幅提升了48.1%。今年上半年有7家地產公司銷售業(yè)績過200億元，而去年同期這一陣營僅有5家公司。在龍頭企業(yè)銷售情況逆勢飄紅的同時，多數(shù)房企已經出現(xiàn)利潤大幅下滑，甚至虧損。截至7月11日，已發(fā)布中期業(yè)績預告的45家上市房企中，僅有13家中期業(yè)績預增，有9家公司業(yè)績預減，5家略減，7家續(xù)虧，還有4家首虧。

　　房地產是典型的資金密集型行業(yè)，對于外部融資依賴度較高。此前應對金融危機時的寬松貨幣政策在2011年正式退出，使得房地產企業(yè)面臨著日益嚴峻的資金壓力。上半年，房地產開發(fā)企業(yè)資金來源合計40991億元，同比增長21.6%，全國房地產開發(fā)企業(yè)資金來源增速低于開發(fā)投資增速11.3個百分點。在房地產開發(fā)企業(yè)資金來源中，銀行貸款5276.13億元，同比僅增長2.4%；個人按揭貸款4181億元，同比增幅為負7.9%；開發(fā)商自籌資金16463億元，同比增幅達到32.7%。自籌資金增速高企反映了開發(fā)商資金壓力明顯、融資成本高企的現(xiàn)實。而央行頻繁上調存款準備金率，使得大量資金被凍結，開發(fā)貸款難成為普遍現(xiàn)象。加息則影響人們的預期，使得開發(fā)商資金鏈條進一步繃緊。

　　目前中國房地產市場正處于量價調整的關鍵時期，房地產企業(yè)很可能在第三季度出現(xiàn)明顯分化，持續(xù)的資金鏈壓力將最終迫使業(yè)績不佳的開發(fā)商選擇降價求量的市場策略。