財政部稅務總局近日下發(fā) 《營業(yè)稅改征增值稅試點方案》，在現行增值稅17%和13%兩檔稅率的基礎上，增設11%和6%兩檔稅率，相關方案將從2012年1月1日起在上海的交通運輸業(yè)和部分現代服務業(yè)進行試點，并擇機推向全國。

光大證券11月17日研報認為，此次國家的結構性減稅對信息技術服務業(yè)大部分企業(yè)有減稅效果，其中的IT服務業(yè)卻只是利好開始，受此影響前期軟件板塊行情仍可持續(xù)。

IT服務業(yè)將迎黃金十年

增值稅改革是十二五期間國家稅制改革的重頭戲，體現的是國家結構性減稅和鼓勵先進服務業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思路，光大證券認為，作為現代服務業(yè)中的重要組成部分，信息技術服務業(yè)將受益于營業(yè)稅改增值稅改革這一政策變化。

此次試點方案將針對信息技術服務業(yè)的稅率定為6%，而按照營業(yè)稅實際稅負測算，相關行業(yè)增值稅稅率水平大約在6％~10％之間，因此對大部分企業(yè)而言新方案具有一定減稅效果。

另外，IT服務業(yè)的發(fā)展是國家鼓勵的重點方向，光大證券認為此次試點僅僅是利好的開始，未來還有營業(yè)稅免稅等政策有待落實，在相關政策鼓勵與扶持下，IT服務業(yè)將迎來發(fā)展的“黃金十年”。

軟件板塊行情仍有空間

在9月份即指出政策利好與跨年行情將推動軟件板塊在4季度取得顯著的超額收益，目前光大證券認為板塊行情仍然可持續(xù)，行業(yè)仍有望呈現熱點不斷、板塊普漲的格局，主要是因為：一、政策方面相關利好正逐步得到兌現，未來可能還將有軟件十二五規(guī)劃、信息化規(guī)劃、物聯網規(guī)劃、IT服務國標等重要政策推出，有望給板塊不斷帶來新的刺激；二、從過去數年情況來看，跨年行情一般持續(xù)30個交易日以上，板塊漲幅最少達到27%以上，而從10月24日至今板塊漲幅僅為15.7%，而持續(xù)時間也僅為18個交易日，認為無論從相對估值還是絕對估值的角度，業(yè)績優(yōu)良個股都仍有空間。

光大證券仍然堅持看好政府及壟斷行業(yè)信息化+IT服務兩大主線，看好政策刺激和估值切換雙重作用下的穩(wěn)定增長品種，包括遠光軟件（002063，收盤價21.89元）、天璣科技（300245，收盤價31.09元）、軟控股份（002073，收盤價18.1元）、漢得信息（300170，收盤價20.98元）、銀江股份（300020，收盤價14.15元）、美亞柏科（300188，收盤價39.4元）。

除了受益于減稅效應的IT服務類企業(yè)，光大證券認為航天信息（600271，收盤價25.34元）也將是增值稅擴圍的顯著受益者。據估計，目前營業(yè)稅納稅人數量在1000萬以上，而去除餐飲、娛樂等應用稅控收款機的行業(yè)外，其他商戶數量大約為100萬以上，這些都將為公司稅控系統銷售提供新的用戶基礎。

同時粗略估計，上海地區(qū)相關商戶的數量先可能可以達到8~10萬戶左右，這將為航天信息未來兩年的成長貢獻不小的增量。而等待上海地區(qū)試點成熟后，全國范圍內的增值稅擴圍將為公司提供長期驅動。 光大證券