財(cái)政部稅務(wù)總局近日下發(fā) 《營(yíng)業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)方案》，在現(xiàn)行增值稅17%和13%兩檔稅率的基礎(chǔ)上，增設(shè)11%和6%兩檔稅率，相關(guān)方案將從2012年1月1日起在上海的交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)，并擇機(jī)推向全國(guó)。

光大證券11月17日研報(bào)認(rèn)為，此次國(guó)家的結(jié)構(gòu)性減稅對(duì)信息技術(shù)服務(wù)業(yè)大部分企業(yè)有減稅效果，其中的IT服務(wù)業(yè)卻只是利好開(kāi)始，受此影響前期軟件板塊行情仍可持續(xù)。

IT服務(wù)業(yè)將迎黃金十年

增值稅改革是十二五期間國(guó)家稅制改革的重頭戲，體現(xiàn)的是國(guó)家結(jié)構(gòu)性減稅和鼓勵(lì)先進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略思路，光大證券認(rèn)為，作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的重要組成部分，信息技術(shù)服務(wù)業(yè)將受益于營(yíng)業(yè)稅改增值稅改革這一政策變化。

此次試點(diǎn)方案將針對(duì)信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的稅率定為6%，而按照營(yíng)業(yè)稅實(shí)際稅負(fù)測(cè)算，相關(guān)行業(yè)增值稅稅率水平大約在6％~10％之間，因此對(duì)大部分企業(yè)而言新方案具有一定減稅效果。

另外，IT服務(wù)業(yè)的發(fā)展是國(guó)家鼓勵(lì)的重點(diǎn)方向，光大證券認(rèn)為此次試點(diǎn)僅僅是利好的開(kāi)始，未來(lái)還有營(yíng)業(yè)稅免稅等政策有待落實(shí)，在相關(guān)政策鼓勵(lì)與扶持下，IT服務(wù)業(yè)將迎來(lái)發(fā)展的“黃金十年”。

軟件板塊行情仍有空間

在9月份即指出政策利好與跨年行情將推動(dòng)軟件板塊在4季度取得顯著的超額收益，目前光大證券認(rèn)為板塊行情仍然可持續(xù)，行業(yè)仍有望呈現(xiàn)熱點(diǎn)不斷、板塊普漲的格局，主要是因?yàn)椋阂弧⒄叻矫嫦嚓P(guān)利好正逐步得到兌現(xiàn)，未來(lái)可能還將有軟件十二五規(guī)劃、信息化規(guī)劃、物聯(lián)網(wǎng)規(guī)劃、IT服務(wù)國(guó)標(biāo)等重要政策推出，有望給板塊不斷帶來(lái)新的刺激；二、從過(guò)去數(shù)年情況來(lái)看，跨年行情一般持續(xù)30個(gè)交易日以上，板塊漲幅最少達(dá)到27%以上，而從10月24日至今板塊漲幅僅為15.7%，而持續(xù)時(shí)間也僅為18個(gè)交易日，認(rèn)為無(wú)論從相對(duì)估值還是絕對(duì)估值的角度，業(yè)績(jī)優(yōu)良個(gè)股都仍有空間。

光大證券仍然堅(jiān)持看好政府及壟斷行業(yè)信息化+IT服務(wù)兩大主線，看好政策刺激和估值切換雙重作用下的穩(wěn)定增長(zhǎng)品種，包括遠(yuǎn)光軟件（002063，收盤(pán)價(jià)21.89元）、天璣科技（300245，收盤(pán)價(jià)31.09元）、軟控股份（002073，收盤(pán)價(jià)18.1元）、漢得信息（300170，收盤(pán)價(jià)20.98元）、銀江股份（300020，收盤(pán)價(jià)14.15元）、美亞柏科（300188，收盤(pán)價(jià)39.4元）。

除了受益于減稅效應(yīng)的IT服務(wù)類(lèi)企業(yè)，光大證券認(rèn)為航天信息（600271，收盤(pán)價(jià)25.34元）也將是增值稅擴(kuò)圍的顯著受益者。據(jù)估計(jì)，目前營(yíng)業(yè)稅納稅人數(shù)量在1000萬(wàn)以上，而去除餐飲、娛樂(lè)等應(yīng)用稅控收款機(jī)的行業(yè)外，其他商戶數(shù)量大約為100萬(wàn)以上，這些都將為公司稅控系統(tǒng)銷(xiāo)售提供新的用戶基礎(chǔ)。

同時(shí)粗略估計(jì)，上海地區(qū)相關(guān)商戶的數(shù)量先可能可以達(dá)到8~10萬(wàn)戶左右，這將為航天信息未來(lái)兩年的成長(zhǎng)貢獻(xiàn)不小的增量。而等待上海地區(qū)試點(diǎn)成熟后，全國(guó)范圍內(nèi)的增值稅擴(kuò)圍將為公司提供長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)。 光大證券