每經編輯｜每經記者 張國棟 發(fā)自北京    

每經記者 張國棟 發(fā)自北京

工期一再延長，成本繼續(xù)高增，中信泰富（00267，HK）手里的澳洲磁鐵礦項目已然成了 “燙手山芋”。

日前，中信泰富與鐵礦項目承包商簽訂了一份補充協(xié)議，中信泰富同意增加8.22億美元 （約64.12億港元），用來完成該項目第一和第二條生產線的建設及試運行，以及全部六條生產線所需的公用設施投資。

此番加碼后，項目成本目前已經突破60億美元。此外，項目的首條生產線投產及生產精礦粉的時間推遲至2012年上半年，但能否如期仍是未知數。

澳洲項目成本再增8.22億美元

日前，中信泰富同意增加8.22億美元（約64.12億港元）費用給中國冶金科工集團 （以下簡稱中冶集團），來完成該項目第一和第二條生產線的建設及試運行，以及全部六條生產線所需的公用設施。后者為澳洲中澳鐵礦項目的設計、采購和施工承包商。

資料顯示，磁鐵礦項目位于西澳洲皮爾巴拉地區(qū)Fortescue河口，是由中資企業(yè)完全掌控的最大的海外鐵礦石生產基地，具有完全的自主定價權。

《每日經濟新聞》記者了解到，中冶集團去年提出需要增加9億美元的建設成本。對此，中信泰富曾在港交所公告表示，“中信泰富正認真審核上述要求，并準備與其進行談判。”

對此，中冶副總裁黃丹曾在去年9月接受媒體采訪時稱，“超支是因為原來的工程設計發(fā)生變化以及澳大利亞當地政策，這一切要根據我們董事會辦公室發(fā)布的公告為準，現在相關部門正在上海進行路演。”

最終，中信泰富給出8.22億美元，較中冶集團提出的9億美元略為減少。值得注意地是，這不是中信泰富第一次給后者增加承包費用。據悉，2010年5月，由于鐵礦石價格上漲近140%，中信泰富向中冶集團補付高達8.35億美元的工程款。而從2006年的預算33.19億美元到42億美元，再至后來的52億美元，隨著投資繼續(xù)加碼，項目成本最終突破60億美元。

機構：股價估值下調至16港元

鐵礦項目工程規(guī)模之巨大、系統(tǒng)之復雜已經遠遠超出最初的預期。中信泰富董事總經理張極井在2011年半年業(yè)績發(fā)布會上感慨：“過去低估過這中間的困難，現在不想再犯錯了。”

與此相隨，項目首條生產線投產日期的多次調整。目前，第一條生產線投產以及生產精礦粉的時間已經推遲至2012年上半年，比原計劃的2011年年底延后。但投產風險并未結束。

根據最新簽訂的補充協(xié)議，中冶集團已承諾第一和第二條生產線的投產日期將不遲于2012年8月31日和12月31日，但第三至第六條生產線的建成及試運行的預計時間表中信泰富仍在評估中。

事實上，關于幾條生產線的建設，中信泰富一方面將研究是否繼續(xù)與中冶合作，同時也將評估其他方案，包括直接與當地的承包商合作。而在此前，中信泰富就對中冶集團的工期延誤和成本超支“相當失望”。

不過，有不具名行業(yè)人士分析稱，雖然投產一再延期，雙方的合同價格也出現了進一步上升，但“在這個項目上，相比重新找另外的承包商，中信泰富繼續(xù)與中冶集團合作是目前最具成本效益的可行做法”。

美銀美林亦表示，8.22億美元額外成本符合預期之內，“不會改變對中信泰富看法及投資論據”，“評級重申 ‘買入’，目標價22.1元。”

瑞銀則在同日發(fā)表報告稱，中信泰富澳洲鐵礦投產押后6個月，故“削減其2012年及2013年度鐵礦石產量預測，盈利預測分別下調32%及23%，目標價下調15.8%至16元”，但仍維持“買入”評級。瑞銀還表示，若投產期進一步押后，中信泰富將有權追討賠償。

據悉，鐵礦項目每年可生產最多2760萬噸精礦及球團，潛在年產量可達逾7000萬噸，這對集團未來的財務狀況會有極大的改善。“鐵礦石價格在未來一段時間內預計也會在高位運行。目前中信泰富的首要任務和目標就是盡快完成項目建設，讓鐵礦的運營為公司實現盈利。”中信泰富曾公告稱。