每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 徐皓    

每經(jīng)記者 徐皓

上證指數(shù)在不經(jīng)意之中已經(jīng)再度站上2400點(diǎn)，相較于今年最低點(diǎn)上漲了近14%，近期市場(chǎng)人氣逐漸轉(zhuǎn)暖。而機(jī)構(gòu)投資者在肯定今年市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)好的同時(shí)，仍舊審慎地堅(jiān)持“非反轉(zhuǎn)論”。而在此時(shí)點(diǎn)，基金投資究竟該一改近一年多以來(lái)的謹(jǐn)慎姿態(tài)，向前邁出一步，還是仍主打“保守牌”？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，基金研究人士建議，目前債券基金的表現(xiàn)仍保持樂(lè)觀，值得繼續(xù)配置；而偏股型基金近期可能有階段性機(jī)會(huì)，建議選擇風(fēng)格和行業(yè)配置相對(duì)均衡的品種。

偏股型基金：關(guān)注均衡的

受益于市場(chǎng)回暖，近期偏股型基金凈值表現(xiàn)較好，其中指數(shù)型品種跑贏主動(dòng)型基金。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)股票型基金平均凈值漲幅為6.64%，而指數(shù)型基金平均凈值漲幅超過(guò)10%。

由于市場(chǎng)板塊輪動(dòng)明顯，基金研究人士建議，選擇行業(yè)配置均衡、選股能力強(qiáng)的的偏股型基金。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，短期來(lái)看，自1月初開(kāi)始的反彈仍有延續(xù)的空間。同時(shí)，基于上市公司年報(bào)披露集中于3月中旬，其業(yè)績(jī)情況將再次主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，需要觀察?；谏鲜雠袛啵_(kāi)放式權(quán)益類(lèi)基金在2~3月仍有階段性機(jī)會(huì)。“選時(shí)選股能力強(qiáng)，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀的混合型基金是穩(wěn)健投資者的較好選擇。同時(shí)有市場(chǎng)判斷能力的投資者可以關(guān)注行業(yè)配置相對(duì)均衡的指數(shù)型基金。”

德圣基金研究中心建議關(guān)注以下三類(lèi)風(fēng)格的基金：一是對(duì)政策和市場(chǎng)變化高度敏感，同時(shí)在選時(shí)和波段操作上也具有快速反應(yīng)能力，通過(guò)積極的組合調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)；二是在風(fēng)格配置上相對(duì)偏向兼具低估值與成長(zhǎng)性的二線(xiàn)藍(lán)籌風(fēng)格基金；三是風(fēng)格和行業(yè)配置相對(duì)均衡、自下而上選股能力突出的基金，它們?cè)谥虚L(zhǎng)期有望保持相對(duì)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)。

債券基金：配置優(yōu)秀的

債券在經(jīng)歷了前期數(shù)個(gè)月的牛市后，透支了大部分利好預(yù)期，近期走勢(shì)平淡，尤其受到1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，利率債和信用債品種收益率出現(xiàn)回升，資金面仍捉襟見(jiàn)肘。

受此影響，節(jié)后債券基金表現(xiàn)不溫不火，不及權(quán)益類(lèi)基金表現(xiàn)。今年以來(lái)，債券基金平均凈值上漲1.29%，而1月30日（春節(jié)后）至今整體凈值僅上漲0.39%，前期表現(xiàn)較好的一些基金更出現(xiàn)一定回調(diào)。

盡管近期債券基金表現(xiàn)平平，但基金分析人士認(rèn)為，債券基金依然值得配置。“近期調(diào)降存款準(zhǔn)備金率，機(jī)構(gòu)投資者將進(jìn)一步確認(rèn)政策寬松趨勢(shì)，除對(duì)債市短期有一定正面刺激外，債市中期繼續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)進(jìn)一步被夯實(shí)。”有機(jī)構(gòu)表示。

東方證券分析師馮玉明認(rèn)為，存準(zhǔn)率下調(diào)為債市提供了交易性機(jī)會(huì)，10年期國(guó)債收益率可能回落至3.35%~3.40%附近。信用債方面，在利率債收益率下行的帶動(dòng)下，中高評(píng)級(jí)的信用債收益率也會(huì)有一定的回落，但AAA級(jí)信用債的漲幅或有限。

對(duì)于具體債券品種來(lái)說(shuō)，德圣基金研究中心表示，利率債將會(huì)首先上漲，接著是信用債接棒。前段時(shí)間純債基金的強(qiáng)勢(shì)，就主要得益于利率債的上漲。接著信用債將會(huì)慢慢表現(xiàn)，因此債券基金投資者可以在目前階段布局一些優(yōu)秀的信用債債基。

貨幣基金：收益暫好于債基

今年以來(lái)，貨幣基金的收益率連續(xù)走高，節(jié)后7日平均年化收益率達(dá)到4.8%，區(qū)間貢獻(xiàn)的凈值收益率約在0.5%，好于債券基金。

好買(mǎi)基金研究員陸慧天表示，貨幣基金在近期取得高收益的原因和去年有所不同，此次主要受益于協(xié)議存款和短期票據(jù)，這樣的情況可能延續(xù)一段時(shí)間。未來(lái)CPI持續(xù)下降是大概率事件，資金面也會(huì)有所好轉(zhuǎn)，再回購(gòu)等買(mǎi)入返還資產(chǎn)的投資回報(bào)降低，貨幣基金的存款投資收益率可能有所降低。

不過(guò)，短期融資券將受益于資金面改善，收益率可能進(jìn)一步回落，為貨幣基金提供進(jìn)一步的動(dòng)力。有貨幣基金經(jīng)理表示，目前貨幣基金的高收益率可能維持至二季度。