有私募基金投資總監(jiān)驚呼：“剛看了一下漲幅榜，一堆ST股撲面而來，之前說好的退市呢？”

再大的困難都能克服解決！這或許是一批瀕退公司在退市新政出臺(tái)近半年時(shí)間來給投資者的印象。在這種印象的作用下，臨近年底的“保殼”行情如期爆發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，“十一”長(zhǎng)假開盤至今，ST板塊大幅跑贏大盤。10月以來，*ST公司上漲了10.17%，ST公司上漲了8.15%，而全部A股整體漲幅僅為1.57%，滬深300僅上漲1.12%。

最新的交易數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了T族公司近期的強(qiáng)勢(shì)。24日，53只仍在交易的ST股中，6只報(bào)收漲停；而41只仍在交易中的*ST股中，13只收盤時(shí)封在漲停板上。而秦嶺水泥(600217)、安彩高科(600207)、波導(dǎo)股份(600130)、梅雁水電(600868)等一批摘帽公司也華麗麗地站在漲幅榜的前列。

近半年來，仍在交易中的T族公司經(jīng)歷了類似過山車式的行情，期間即因上交所非對(duì)稱性漲跌幅政策的吹風(fēng)連續(xù)暴跌，也因交易所修改摘帽條件而暴漲。這一系列的暴漲暴跌實(shí)際上正是市場(chǎng)消化、解讀退市新政的過程。在這個(gè)過程中，原本被外界廣泛認(rèn)為是最嚴(yán)厲的一條——凈資產(chǎn)指標(biāo)，如今也被一批公司紛紛化解。大股東現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)定增股、債權(quán)人積極配合債務(wù)重組、啟動(dòng)破產(chǎn)重整流程……解決方案不一而足，在“保殼至上”這個(gè)核心維度下，眾多利益相關(guān)方積極行動(dòng)了起來。就連暫停上市多年的重組困難戶，也紛紛端出誘人方案，上會(huì)的上會(huì)，復(fù)牌的復(fù)牌。

老生常談的賭重組、賭ST股風(fēng)險(xiǎn)，在活生生地化解退市風(fēng)險(xiǎn)的各種財(cái)技面前似乎成了空談。而收益，卻又有了活生生的例子。剛剛恢復(fù)上市的華數(shù)傳媒(000156)（000156）就是這一輪保殼行情中的一面旗幟。10月19日恢復(fù)上市當(dāng)天暴漲10倍，即便相比2元/股的定增價(jià)格漲幅也達(dá)到621%。一批自然人股東苦守6年一夕之間成了“牛散”。

榜樣的力量是無窮的。一批“垃圾股”的暴漲，再次在今年年末造就了A股特有的“保殼”行情。

上市公司也不是這陣子“保殼”行情中被動(dòng)的一方，相反，一些公司甚至主導(dǎo)著行情的演繹。舉例來說，*ST新農(nóng)（600359）10月20日公告稱，將出售阿拉爾農(nóng)場(chǎng)分公司、幸福城農(nóng)場(chǎng)分公司資產(chǎn)，資產(chǎn)受讓方以承擔(dān)負(fù)債的方式購(gòu)買資產(chǎn)，交易金額8649.69萬元，依靠這一出售，公司產(chǎn)生資產(chǎn)處置損益8649.69萬元。而公司上半年虧損2393萬元，很明顯，如果下半年未能順利扭虧，*ST新農(nóng)將連續(xù)三年虧損，面臨被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。就在發(fā)出出售資產(chǎn)公告后，*ST新農(nóng)至今已收獲了三個(gè)漲停板。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，自上周六起，兩市已有8家公司公告處置資產(chǎn)，其中不少上市公司的虧損資產(chǎn)由大股東臨危接盤，其中自然不乏有類似*ST新農(nóng)這般以調(diào)節(jié)年終財(cái)務(wù)指標(biāo)為目的的買賣。

一面是上市公司為保殼積極行動(dòng)，大股東不惜短期利益受損；一面是殼公司一夜暴富，造就新的財(cái)富神話。在監(jiān)管層振臂高呼價(jià)值投資的當(dāng)下，市場(chǎng)喊出的卻是——保殼至上，ST不死！那么，之前說好的退市呢？