來(lái)源： 證券日?qǐng)?bào)

編者按：自7月份退市新政公布后，ST公司面臨生死抉擇，要么退市要么重組。年關(guān)將至，距離12月31日僅余40天，部分公司沖刺摘星脫帽，積極推出重組方案或出售資產(chǎn)，但是也有部分ST公司重組未見(jiàn)曙光，2012的年終或?qū)⒊蔀槠淠┤铡１緢?bào)推出ST公司系列報(bào)道，調(diào)查采訪這些ST公司如何在最后的40天里上演保殼大戰(zhàn)。

40天退市危機(jī)倒計(jì)時(shí)

ST公司重組陷入“冰火兩重天”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，作為第一批退市的公司規(guī)模不會(huì)太大，除非公司業(yè)績(jī)已經(jīng)無(wú)法挽救

■本報(bào)記者 矯 月

自從今年7月退市新規(guī)公布后，一向被稱為“不死鳥(niǎo)”的ST公司被迫做出抉擇。一時(shí)間，有著退市危機(jī)的ST公司紛紛公布重組事宜，但現(xiàn)今距12月31日的退市大限僅余40天，時(shí)間已十分緊迫。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前暫停上市的ST和*ST公司已有19家。其中，*ST輕騎及*ST吉藥兩家是在2012年被暫停上市的，而其他17家則在2012年以前被暫停上市。而這17家公司在扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)，如若被執(zhí)行新規(guī)，則面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

有業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，作為第一批退市的公司規(guī)模不會(huì)太大，除非公司業(yè)績(jī)已經(jīng)無(wú)法挽救，至于其它ST公司則還有重組等機(jī)會(huì)。

17家公司面臨退市危機(jī)

今年7月的退市新規(guī)，在此前業(yè)績(jī)連續(xù)三年虧損將被暫停上市的基礎(chǔ)上，新增了最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度企業(yè)的凈資產(chǎn)為正值、營(yíng)業(yè)收入不低于1000萬(wàn)元等多項(xiàng)退市標(biāo)準(zhǔn)。退市新規(guī)公布后，多家ST公司感受到了退市的危機(jī)。

有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在新規(guī)標(biāo)準(zhǔn)下，有25家ST類公司已經(jīng)在2010年、2011年連續(xù)兩年虧損的前提下，今年三季度凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損；31家公司2011年凈資產(chǎn)為負(fù)的前提下，今年前三季度凈資產(chǎn)再度為負(fù)；7家公司2011年度營(yíng)業(yè)收入不足1000萬(wàn)元，今年前三季度營(yíng)業(yè)收入依然小于1000萬(wàn)元。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，雖然退市新規(guī)新增了多項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，但在達(dá)到退市條件的公司規(guī)模并不會(huì)太大。考慮到第一次實(shí)施和市場(chǎng)的穩(wěn)定，退市的公司應(yīng)該是比較典型的業(yè)績(jī)差類公司。

近日，有證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人公開(kāi)表示，推動(dòng)上市公司并購(gòu)重組的同時(shí)應(yīng)限制借殼重組。根據(jù)退市規(guī)則，這些公司在2012年的年報(bào)公布之際，都將面臨較大的退市風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)新的退市方案，對(duì)于2012年1月1日之前已暫停上市的公司，交易所將在2012年12月31日之前作出是否核準(zhǔn)恢復(fù)上市的決定。若截至2012年12月31日公司股票未被核準(zhǔn)恢復(fù)上市，將被終止上市。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年前暫停上市的公司有17家。其中如*ST炎黃及S*ST恒立甚至在2006年就已經(jīng)開(kāi)始暫停上市。

重組面臨“冰火兩重天”

在退市新規(guī)公布后，ST公司紛紛自救，大多數(shù)公司采取重組的方式。其中，如*ST朝華等暫停上市多年的公司更是加快重組步伐。

從證監(jiān)會(huì)最近的一期公示看，并購(gòu)審核進(jìn)度確有進(jìn)一步加速的趨勢(shì)：在10月24日至31日的短短八天之內(nèi)，就有*ST領(lǐng)先、*ST華科、中航精機(jī)、新華錦、南嶺民爆、二六三、深赤灣7家上市公司的項(xiàng)目被審結(jié)。

此外，也有多家ST公司重組艱難，恐怕難以在今年年內(nèi)實(shí)現(xiàn)重組，從而面臨退市的危機(jī)。例如*ST創(chuàng)智因重組方案被否也陷入僵局，而據(jù)公司股東透露，公司在廣泛征集重組方，希望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)重組。

與*ST創(chuàng)智有著同等命運(yùn)的*ST中鎢，也是因?yàn)橹亟M方案被否而卡殼。有投資者質(zhì)疑其刻意隱瞞擬注入資產(chǎn)業(yè)績(jī)下滑、擬注入資產(chǎn)的評(píng)估值被大幅拉高等。盡管公司在10月底專門作出澄清，但對(duì)于重組方案不涉及鎢礦山等問(wèn)題，仍未能獲得投資者充分諒解。

而“最資深暫停上市湘股”S*ST恒立則由于股改的關(guān)系一直難以實(shí)現(xiàn)重組。據(jù)公告，公司大股東揭陽(yáng)市中萃房產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司將股份轉(zhuǎn)讓給深圳傲盛霞實(shí)業(yè)有限公司，讓后者成為公司潛在大股東，不過(guò)由于股改限制暫無(wú)法完成過(guò)戶。

與S*ST恒立同病相憐的S*ST天發(fā)則是由于部分中小股東不能接受股改對(duì)價(jià)及擬注入資產(chǎn)定價(jià)，導(dǎo)致公司的股改、重組方案相繼遭到否決。

ST妖股重生

雖然ST板塊有多家公司面臨退市的危機(jī)，但股市中仍舊掀起了一輪ST股概念的爆炒。特別是在放寬了ST股“脫帽摘星”的財(cái)務(wù)要求后，同時(shí)也給了市場(chǎng)繼續(xù)炒作ST股的機(jī)會(huì)。

在9月26日市場(chǎng)見(jiàn)局部底以來(lái)至今，期間有多只ST股“妖氣橫生”，如ST當(dāng)代、ST泰復(fù)、ST科龍等累計(jì)漲幅都在50%以上。

在這些大漲的ST公司中，雖然說(shuō)有業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)者存在，但也包含業(yè)績(jī)與股價(jià)不符的公司混于其中。從這些公司三季度業(yè)績(jī)看，其中有17只個(gè)股出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，如ST當(dāng)代雖然通過(guò)大幅增加營(yíng)業(yè)收入和減少壞賬準(zhǔn)備，2012年1~9月凈利潤(rùn)比上年同期減虧1340多萬(wàn)元，但前三季度仍虧損302.55萬(wàn)元。

對(duì)此現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士警告投資者要謹(jǐn)慎投資并關(guān)注公司的業(yè)績(jī)能否支撐公司的股價(jià)，避免跟風(fēng)最高的風(fēng)險(xiǎn)。而在ST股的選擇上，則應(yīng)選擇業(yè)績(jī)扭虧或未來(lái)真正存在較強(qiáng)業(yè)績(jī)改善預(yù)期的公司。

據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在ST公司中，目前，有22家*ST公司可能暫停上市，16家公司有可能戴星；另有3家ST公司業(yè)績(jī)不確定。