文：張昊

有個(gè)笑話(huà)是說(shuō)，在勝景山河之前，IPO企業(yè)過(guò)會(huì)后就可以喝慶功酒了。在勝景山河之后，公司不掛牌，這酒就不敢喝。這一則笑話(huà)緣于2010年12年16日 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》頭版刊發(fā) 《勝景山河涉嫌釀造彌天大謊》的報(bào)道。

該報(bào)道直接導(dǎo)致勝景山河在上市鐘聲敲響前被緊急叫停。彼時(shí)，該公司慶功晚宴的酒氣仍未散去。對(duì)于勝景山河IPO造假，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以深入的專(zhuān)業(yè)研究和調(diào)查，用客觀(guān)公正的新聞?dòng)枰越衣?。而監(jiān)管層用雷厲風(fēng)行的態(tài)度撤消了其上市掛牌，這開(kāi)創(chuàng)了監(jiān)管層嚴(yán)打IPO造假的先河，直接推動(dòng)了保推改革條文隨后出爐。

5地聯(lián)動(dòng)調(diào)查出真相

2010年12月初，在深入縝密的研究基礎(chǔ)上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》多名記者歷時(shí)半個(gè)月的艱苦調(diào)查，對(duì)勝景山河工廠(chǎng)實(shí)地及岳陽(yáng)、長(zhǎng)沙、上海、蘇州和成都5大市場(chǎng)進(jìn)行地毯式尋訪(fǎng)調(diào)研，掌握了“勝景山河主營(yíng)的黃酒產(chǎn)品難覓蹤跡、招股書(shū)披露不實(shí)、涉嫌虛增銷(xiāo)售收入”等一系列有力證據(jù)，而連續(xù)兩天的系列報(bào)道一經(jīng)問(wèn)世，立即引起業(yè)內(nèi)各方的高度關(guān)注。

在報(bào)道推出的當(dāng)天，證券監(jiān)管層已明確表示介入調(diào)查，當(dāng)日下午勝景山河董事長(zhǎng)還發(fā)布澄清公告，堅(jiān)稱(chēng)勝景山河17日上市計(jì)劃不變，而勝景山河的上市酒會(huì)當(dāng)晚也在深圳圣廷苑酒店如期舉行?？蓱騽⌒缘囊荒话l(fā)生了：當(dāng)酒會(huì)開(kāi)始時(shí)，勝景山河公司負(fù)責(zé)人卻已緊急趕往北京，接受證監(jiān)會(huì)的詢(xún)問(wèn)。

2010年12月17日早上8時(shí)，深交所網(wǎng)站仍顯示勝景山河當(dāng)日正常掛牌。9時(shí)，離該公司掛牌不到半小時(shí)，深交所網(wǎng)站突然發(fā)布公告稱(chēng)：勝景山河暫緩上市。有意思的現(xiàn)象是，當(dāng)日原計(jì)劃掛牌上市的有三家公司，分別是光正鋼構(gòu)、勝景山河、山東礦機(jī)，由于勝景山河上市被緊急叫停，因此在當(dāng)日的敲響上市鐘聲之前，相關(guān)部門(mén)用一塊紅布將原屬于勝景山河的名稱(chēng)給遮住，這也足見(jiàn)當(dāng)時(shí)監(jiān)管層叫停勝景山河上市的匆忙！原定于2010年12月17日在深交所掛牌的勝景山河被宣布暫緩上市——從問(wèn)題揭露到暫停上市，一天之內(nèi)，勝景山河從云端跌落到谷底。

團(tuán)隊(duì)合作的典范

在每個(gè)參與此新聞采寫(xiě)的記者心中，匯集了調(diào)查初期的疑惑、采訪(fǎng)受阻的煩躁、深入潛伏的緊張、東奔西走的疲憊、監(jiān)管層介入的激動(dòng)等，可謂是一波三折，驚心動(dòng)魄！記者奔赴前線(xiàn)，工廠(chǎng)附近蹲守，與路人、工廠(chǎng)員工廣泛?jiǎn)栐?xún)，甚至為了尋找工廠(chǎng)員工深入公司周邊的某些村落，期間伴隨著各種艱苦、無(wú)奈及無(wú)助也只有自己才能切身感受。另一方面，為了探尋公司的夜間生產(chǎn)情況，寒冬的9點(diǎn)過(guò)打車(chē)來(lái)到工廠(chǎng)，由于地處工業(yè)區(qū)環(huán)境位置非常生僻，在工廠(chǎng)尋訪(fǎng)的過(guò)程中，某些路段沒(méi)有路燈，大風(fēng)呼呼吹過(guò)，亦是感受到莫名的擔(dān)心與膽怯。當(dāng)生產(chǎn)情況的調(diào)研了如指掌后，剩下的工作便是對(duì)公司下游產(chǎn)品的實(shí)地調(diào)查，累，成為了最終的代名詞。通過(guò)對(duì)岳陽(yáng)、長(zhǎng)沙、上海、蘇州、成都5大市場(chǎng)進(jìn)行地毯式調(diào)查，掌握了“勝景山河主營(yíng)的黃酒產(chǎn)品難覓蹤跡、招股書(shū)披露不實(shí)、涉嫌虛增銷(xiāo)售收入”等一系列有力證據(jù)。其中一個(gè)記者早上8點(diǎn)出門(mén)，將整個(gè)長(zhǎng)沙市區(qū)包括開(kāi)發(fā)區(qū)幾乎所有的大型賣(mài)場(chǎng)全部跑完，而當(dāng)結(jié)束一天的調(diào)研回到酒店已經(jīng)是夜間9點(diǎn)過(guò)。

勝景山河這一重磅報(bào)道的出爐，離不開(kāi)整個(gè)團(tuán)隊(duì)的密切合作，離不開(kāi)前方記者的執(zhí)著，及不輕易認(rèn)輸?shù)念B強(qiáng)毅力。

保薦制度改革由此發(fā)端

上市當(dāng)日中止上市，勝景山河事件被評(píng)為2010年經(jīng)濟(jì)界十大標(biāo)志性事件之一。IPO造假被揪，并非始于勝景山河，最早的還有立立電子等。但沒(méi)人會(huì)否認(rèn)，勝景山河報(bào)道具有里程碑式的意義，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》以深度的專(zhuān)業(yè)調(diào)查，用客觀(guān)公正的新聞?dòng)枰越衣?，揭開(kāi)了媒體全面報(bào)道IPO新聞的先河。。

2011年4月，勝景山河再次上會(huì)被否，當(dāng)年的11月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)29日通報(bào)了勝景山河首發(fā)相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的處罰情況。證監(jiān)會(huì)向保薦機(jī)構(gòu)平安證券出示警示函，并撤銷(xiāo)勝景山河項(xiàng)目?jī)擅Ｋ]代表人的保代資格，相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所均受到相應(yīng)的行政處罰。

律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、保薦人等負(fù)責(zé)勝景山河IPO的一干中介機(jī)構(gòu)“集體”被監(jiān)管部門(mén)處罰，在A(yíng)股歷史上也屬首次。

另一方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》這組報(bào)道促使社會(huì)反思我國(guó)證券發(fā)行審核制度，證券監(jiān)管及發(fā)行制度的相關(guān)改革由此發(fā)端。

首先是，在勝景山河事件后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了 《關(guān)于保薦項(xiàng)目盡職調(diào)查情況問(wèn)核程序的審核指引》，該指引主要是為強(qiáng)化監(jiān)督保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人做好盡職調(diào)查工作，提高保薦工作質(zhì)量。而建立問(wèn)核機(jī)制，進(jìn)一步落實(shí)保薦責(zé)任。

上述問(wèn)核機(jī)制中詢(xún)問(wèn)的問(wèn)題涵蓋了審核過(guò)程中關(guān)注的近40個(gè)方面問(wèn)題，包括了投資者投資判斷時(shí)關(guān)注的重要事項(xiàng)，如發(fā)行人行業(yè)排名和行業(yè)數(shù)據(jù)、主要供應(yīng)商和經(jīng)銷(xiāo)商情況、環(huán)保情況、擁有或使用商標(biāo)和專(zhuān)利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況等。

問(wèn)核機(jī)制建立后，每一個(gè)保薦項(xiàng)目將在見(jiàn)面會(huì)當(dāng)天由審核人員約請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)的保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人或保薦業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人、簽字保薦代表人，逐項(xiàng)詢(xún)問(wèn)該項(xiàng)目主要問(wèn)題的盡職調(diào)查工作情況，并由上述人員簽字確認(rèn)其已勤勉盡責(zé)履行了各項(xiàng)盡職調(diào)查義務(wù)。審核人員將對(duì)問(wèn)核情況進(jìn)行評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)結(jié)果作為對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人考核和評(píng)價(jià)的依據(jù)之一。問(wèn)核機(jī)制的實(shí)施將進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，促進(jìn)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)、各司其職。

問(wèn)核機(jī)制的建立，在一定程度上能避免類(lèi)似勝景山河保薦機(jī)構(gòu)閉門(mén)造車(chē)及盡職調(diào)查過(guò)程中，不認(rèn)真，不客觀(guān)及敷衍了事的工作態(tài)度。

其次，除了上述問(wèn)核程序?qū)徍酥敢?，勝景山河事件還直接推動(dòng)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保薦業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）的發(fā)布?！兑庖?jiàn)》要求保薦機(jī)構(gòu)建立對(duì)保代和項(xiàng)目組成員的問(wèn)責(zé)制度。在重視保薦代表人責(zé)任的同時(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任，進(jìn)一步發(fā)揮保薦機(jī)構(gòu)的整體作用，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)全程有效內(nèi)控，夯實(shí)保薦項(xiàng)目基礎(chǔ)。

調(diào)查心得

草根調(diào)查 拉假下馬

為了探尋勝景山河的實(shí)際情況，記者從上游到下游輾轉(zhuǎn)奔波，期間有過(guò)疲憊和無(wú)奈，但更多是一種責(zé)任。報(bào)道出爐以后引發(fā)的連鎖反應(yīng)，直接推動(dòng)了關(guān)于保薦制度的一系列改革，對(duì)于整肅資本市場(chǎng)有著積極的意義。能夠親身參與這組報(bào)道的記者們，也足以為此自豪。

作者為證券新聞部記者