文：魏玉卿

礦！礦！礦！

在2008年，形形色色的礦業(yè)兼并活動一直牽動著二級市場投資者的神經(jīng)，上市公司重大重組紛紛向礦產(chǎn)“看齊”。一旦沾個“礦”字，股價立即“烏雞變鳳凰”，ST鹽湖、吉林制藥、*ST金果、國祥股份就是其中的典型代表。

但在眼花繚亂的礦業(yè)資產(chǎn)并購案中，上市公司購買的礦產(chǎn)成色差異巨大，甚至有上市公司利用狂熱的市場情緒，制造優(yōu)質礦產(chǎn)注入的騙局，意圖大賺一筆，吉林制藥即是其中之一。其擬購買的礦產(chǎn)800萬都沒人愿意接手，但在資產(chǎn)重組方案中的估值卻高達72億元！在《每日經(jīng)濟新聞》記者全面、艱苦的調查之后，上述騙局終被識破，吉林制藥眾股東的利益得以保全。

回放：實地調查揭開重組騙局

重大資產(chǎn)重組造假，源自吉林制藥在2008年7月16日拋出的置入預估值為72億元鉀肥資產(chǎn)的重組方案。該股復牌后連續(xù)4個漲停，迅速成為市場焦點。隨后，其擬購買的鉀肥資產(chǎn)的真實性迅速引發(fā)市場質疑。

2008年7月22日，因遭到質疑，吉林制藥公告稱：需核實質疑而停牌自查。此時，其股價在連續(xù)4個漲停板后定格在12.75元，較復牌前漲幅高達46.38％。

盡管市場質疑聲鋪天蓋地，網(wǎng)絡上爭論一片，但在未成功對擬注入資產(chǎn)濱地鉀肥進行實地調查的情況下，質疑與辯解大都是紙上談兵。

針對上述情況，《每日經(jīng)濟新聞》調查組奔赴千里之外的青海冷湖鎮(zhèn)，對濱地鉀肥展開實地調查，得到了眾多一手資料，更找到了濱地鉀肥長期無法量產(chǎn)的癥結所在。

記者進入濱地鉀肥的生產(chǎn)廠區(qū)后發(fā)現(xiàn)，和周邊其他鉀肥廠熱火朝天的生產(chǎn)畫面相比，它無任何生產(chǎn)跡象。隨后記者先后經(jīng)過一系列對政府官員、當?shù)鼐用瘛數(shù)仄渌浄使S、位于格爾木市濱地鉀肥的辦公區(qū)，以及鹽湖鉀肥的走訪調查發(fā)現(xiàn)，吉林制藥擬注入資產(chǎn)量產(chǎn)30萬噸鉀肥純屬子虛烏有。

更令市場咋舌的是，這預估值為72億元的鉀肥資產(chǎn)，出價800萬都沒有企業(yè)買——雖然濱地鉀肥（資產(chǎn)置入方）手里有柴達木綜合地質勘查大隊出具鉀礦儲量核實報告，有中國化工部長沙設計院再出具開發(fā)利用方案，有北京山連山礦業(yè)開發(fā)咨詢公司以開發(fā)利用方案為主要依據(jù)，對標的采礦權進行的估值；有華歐國際根據(jù)以上資料制作出重組方案等。

但上述所有機構給出的材料只能證明其礦的存在性，卻無法對濱地鉀肥因礦區(qū)缺鹵水無法產(chǎn)出鉀肥表示出任何異議，也就是說，這個看上去的“寶藏”實際上無法轉化為可以盈利的產(chǎn)品，而這對上市公司意味著什么，已不言自明。

影響：給礦產(chǎn)重組熱潮降溫

800萬都沒人接手的資產(chǎn)被估作72億元，吉林制藥實際控制人、資本玩家張守斌，其無心做實業(yè)，賣殼是真，用鉀肥資產(chǎn)給市場又畫了一個餅，其目的只是想通過“資本運作”從股市拿錢。交易的另一方濱地鉀肥，則是迫切需要通過上市融資來解決已被深套的困境。

可惜這一次，他們的如意算盤是徹底打錯了！

就在《每日經(jīng)濟新聞》刊發(fā)上述報道4個月后，2008年11月27日，吉林制藥發(fā)布公告稱：11月26日公司大股東吉林金泉寶山與濱地鉀肥的大股東冷湖濱地正式簽署協(xié)議，終止此次定向增發(fā)。

此組報道是《每日經(jīng)濟新聞》自2008年5月12日改版以來，在上市公司重組調查報道中的首次出擊，展現(xiàn)了《每日經(jīng)濟新聞》在重組報道中的調查、研究實力和另類的突破能力，在2008年形形色色的礦產(chǎn)重組熱潮中，這組報道無疑給狂躁的A股市場，打了一針鎮(zhèn)定劑。

調查心得

不懈努力找到突破口

自吉林制藥重組方案公布后，市場就掀起了一片質疑聲，各家財經(jīng)媒體也紛紛著手開始調查，但似乎都沒有太大進展。還記得五年前到冷湖鎮(zhèn)上，當?shù)匾晃凰緳C還說：“已來了幾撥記者，但都被濱地鉀肥給擋了回去。”濱地鉀肥的嚴防以待，給調查增加了相當大的難度。

就在各路媒體無功而返，市場也僅停留在一片質疑聲的情形下，《每日經(jīng)濟新聞》記者經(jīng)過不懈努力，克服了自然和人為的重重困難，最終從其他地方尋求到了突破口，從而有了這組獨家重磅報道。這組稿件，記者深入到了濱地鉀肥的核心地區(qū)，從四個核心角度——當?shù)卣⒋笮推髽I(yè)、中介機構、專業(yè)技術——全面掌握了72億元鉀肥資產(chǎn)神話只不過是財富陷阱！

作者為基金新聞部（北京）記者