星輝車模(300043)：攻防兼?zhèn)涞膬?yōu)質投資品種

董事長的格局以及實際行動：瞄準互動娛樂以及互聯(lián)網(wǎng)，積極布局游戲、數(shù)字營銷等代表未來方向的領域。將公司名稱從“星輝車模”改成“星輝互娛”/“互動娛樂”，彰顯公司戰(zhàn)略升級的堅定決心。提拔天拓總經(jīng)理、副總經(jīng)理分別為公司董事、副總經(jīng)理，為公司植入互聯(lián)網(wǎng)基因。

股價泡沫化程度：即使不考慮2014年可能的新外延、不考慮新的游戲貢獻(10款頁游、10款手游)，我們保守預測公司2014年/2015年EPS分別為1元/1.3元，當前股價對應2014/2015年PE為33倍/26倍，對比傳媒板塊估值水平，公司當前股價沒有被泡沫化，股價具有非常強的防御性！

業(yè)績向上彈性空間：公司2014年最重要看點是游戲，游戲最大看點是天拓。我們對公司2014年EPS預測1元是基于比較保守的預測，如果我們考慮可以帶來純新增量的新游戲，包括值得重點期待的騰訊獨代的2款手游《倚天》、《有仙氣》以及海外發(fā)行的《龍騎士傳》(《神曲》海外代理商代理)，公司后續(xù)爆點不斷、業(yè)績向上彈性空間很大，股價具有非常強的進攻性！

未來外延布局思路：公司未來外延將積極瞄準盈利模式清晰、高增長、可持續(xù)、可以持續(xù)提估值的領域。判斷后續(xù)將會有更多的資本運作創(chuàng)新。

市值彈性空間大?。汗静豢紤]未來新外延的內(nèi)生業(yè)績(玩具+游戲)就可以支撐140億市值，如果考慮新的外延，1年目標市值可看到200億。2。重申首推、強推星輝車模(300043.SZ)。防御中尋找進攻性，值得你堅定買入并長期持有的品種！建議積極介入，堅定持有！華創(chuàng)證券