每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王雅潔 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王雅潔 發(fā)自北京

步入增速換擋期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，或正面臨著一定的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。

回溯今年以來(lái)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，“穩(wěn)增長(zhǎng)”一詞頻頻體現(xiàn)在會(huì)議中，或者露臉于會(huì)議結(jié)束后，業(yè)界針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)判及建言中。

如此高的提及頻率，令人不得不產(chǎn)生擔(dān)憂，接下來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)是否有下行之惑。如果擔(dān)憂實(shí)現(xiàn)，今年下半年將如何面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)？

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所所長(zhǎng)陳玉宇日前在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》專訪時(shí)，細(xì)細(xì)拆分增速換擋期間的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)，并就實(shí)業(yè)發(fā)展、投融資體制等方面提出政策調(diào)控建言。

貨幣政策須適度“放水”

NBD：陳老師，能否針對(duì)性提出一些宏觀調(diào)控方面的政策調(diào)整建言？比如投融資體制，以及財(cái)政政策？

陳玉宇：首先，穩(wěn)增長(zhǎng)是必要的，這一點(diǎn)也頻繁體現(xiàn)在中央文件中。如果今年下半年經(jīng)濟(jì)變得低迷，決策層需要開(kāi)閘門，通過(guò)寬松的信貸政策和貨幣政策，通過(guò)“放水”來(lái)解決問(wèn)題。但這樣的副作用是有可能造成制造業(yè)和有創(chuàng)新的服務(wù)業(yè)活力沒(méi)起來(lái)，但城市基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)則向著不可持續(xù)的道路前進(jìn)，所以這是一個(gè)蠻難的選擇。

NBD：具體來(lái)看，如何平衡您說(shuō)的“蠻難的”貨幣政策？

陳玉宇：我的想法就是第一，下半年貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健，但是要適度的放松。貨幣政策的適度放松是為了避免經(jīng)濟(jì)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

不是要“大水漫灌”，是要適度的放松，因?yàn)椴豢赡芡ㄟ^(guò)一天的，一個(gè)基調(diào)的緊縮就把問(wèn)題解決了。

你不要放得那么松，但是你要適度放松，光靠緊縮是解決不了問(wèn)題的。

貨幣政策應(yīng)該有所適度放松，適度放松是為了避免日后的被迫的完全不自主的導(dǎo)致的放松。這是對(duì)下半年的政策建議。

建立跨部門宏觀調(diào)控架構(gòu)

NBD：下半年對(duì)于投資方面的提振，您有哪些建言？

陳玉宇：我的第二個(gè)政策建議是，對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的措施，還應(yīng)該主要集中在提振需求方面。

我認(rèn)為下半年的政策完全可以體現(xiàn)在投資方面的提振。投資方面的提振體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面，第一，由宏觀政策部門甚至各省，來(lái)選擇有活力的、有擴(kuò)展?jié)摿Α⑵淙丝?、?jīng)濟(jì)規(guī)模、增長(zhǎng)的潛力與空間比較大的城市，在這些城市實(shí)行與全國(guó)不太一樣的差別政策，在這些城市，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)，都可以比較放心大膽地促進(jìn)，而不是要約束他。

第二，在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面，要盡快穩(wěn)妥推進(jìn)長(zhǎng)期資本市場(chǎng)工具對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施融資的支持。在長(zhǎng)期資本市場(chǎng)建設(shè)過(guò)程中，用于支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的方面要放開(kāi)步伐，下半年可以趁機(jī)推出這方面的政策。

第三，我國(guó)應(yīng)該進(jìn)一步放松中國(guó)企業(yè)資本到世界各地去，同時(shí)也吸引世界各地的資本到中國(guó)來(lái)，這種大出大進(jìn)能夠促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)質(zhì)量和繁榮。

NBD：就“大進(jìn)大出”來(lái)看，是不是在資本流出方面，還有一定的政策調(diào)整空間？

陳玉宇：今年下半年要加強(qiáng)宏觀調(diào)控的技術(shù)性。

現(xiàn)在的情況是我國(guó)宏觀調(diào)控的部門，和宏觀調(diào)控的框架，存在部門分散化、權(quán)威性不足、知識(shí)能力不足等問(wèn)題。

目前國(guó)家財(cái)政部、人民銀行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)及銀監(jiān)會(huì)等各個(gè)部門都有一部分的權(quán)力，所以宏觀調(diào)控的部門化、調(diào)控的分割化，是不利于整個(gè)宏觀調(diào)控的。我這頭緊，你那頭松，我這頭松，你那頭又緊。

未來(lái)的宏觀調(diào)控應(yīng)該有開(kāi)放的心態(tài)，在國(guó)內(nèi)建立跨部門的宏觀調(diào)控的架構(gòu)。同時(shí)，中國(guó)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的調(diào)控政策應(yīng)該與其他重要經(jīng)濟(jì)體，例如歐洲、美國(guó)等的宏觀政策相互協(xié)調(diào)，這種協(xié)調(diào)機(jī)制應(yīng)該變成常規(guī)化的一部分。

在這種國(guó)際宏觀政策的協(xié)調(diào)和互動(dòng)當(dāng)中，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門的知識(shí)能力建設(shè)也會(huì)快速得到提高。

（實(shí)習(xí)生劉傳奇對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）