每經(jīng)記者 歐陽凱

7月6日晚，江山控股（00295，HK）發(fā)布盈利預(yù)喜公告，預(yù)計截至今年6月將錄得純利，相比去年同期虧損約233.5萬港元。

江山控股方面表示，主要源于所投資之光伏發(fā)電站產(chǎn)生之電力收入增加，買賣有關(guān)光伏發(fā)電站之設(shè)備收入增加以及出售物業(yè)收益約2254萬港元。

江山控股執(zhí)行董事劉文平對此表示，扭虧為盈進一步證明了公司將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至光伏發(fā)電業(yè)務(wù)策略成功。

未來兩年新增裝機8GW

實際上，江山控股此前并不是從事光伏業(yè)務(wù)的，與光伏電站也沒有任何交集，其核心業(yè)務(wù)為物業(yè)投資和仿真植物的銷售，2013年，該公司的營業(yè)額為922.9萬港元，虧損778.6萬港元。

去年上半年，江山控股開始轉(zhuǎn)型為光伏電站投資以及運營商，2014年的營業(yè)收入為5.24億元，凈利潤1166.7萬港元。

截至目前，江山控股在國內(nèi)持有219.5MW的并網(wǎng)光伏電站，主要位于新疆哈密、英吉沙、甘肅玉門等地，其中包含多個處于開發(fā)和建設(shè)中的光伏電站項目，以及潛在已并網(wǎng)光伏電站收購項目。《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，江山控股預(yù)計可提前完成全年目標(biāo)，將于今年底前累積裝機量超過1.2GW。

6月4日，江山控股位于新疆的20MW光伏電站成功并網(wǎng)發(fā)電，此前還與正信光伏達(dá)成協(xié)議，計劃從后者手中收購總裝機量324MW的電站項目，并同時宣布已經(jīng)鎖定的電站項目達(dá)1.5GW，提前并超額完成公司于去年制定的2015年全年新增裝機1.2GW的任務(wù)目標(biāo)。

根據(jù)江山控股規(guī)劃，2016年裝機目標(biāo)為3GW，同比上升100%，2017年為5GW，同比上升67%。

申萬宏源分析師余文俊在研報中指出，江山控股2014年有4個收入來源，電力銷售占1.82%，太陽能相關(guān)產(chǎn)品占96.95%，仿真植物占0.91%，物業(yè)租金收入占0.32%，隨著公司未來裝機量上升，會帶來電力銷售的快速增長，電力銷售將成為江山控股的主要收入來源。

中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨也認(rèn)為，營業(yè)額的增長主要來自于電力和光伏產(chǎn)品的銷售，由此可見光伏發(fā)電將成為2015年新的經(jīng)濟增長點。

目前，江山控股通過多元化融資設(shè)計總金額超35億港元，包括6月7日與江蘇綠能寶融資租賃有限公司簽訂10億人民幣的融資租賃合作協(xié)議。

將繼續(xù)發(fā)力光伏電站

值得注意的是，江山控股在6月18日晚間突然宣布更換董事會主席，原主席劉文平改任執(zhí)行董事與副主席，主席職位則由私募股權(quán)基金保華嘉泰合伙人馬驥接手。

公開資料顯示，劉文平擔(dān)任江山控股董事會主席也只有不到一年時間，期間展開多項電站收購、出售以及融資工作，不過，對于辭任董事會主席，劉文平則對外表示會專注于集團核心業(yè)務(wù)。

“主席的突然變更出乎意料卻也在情理之中。”宋智晨告訴記者，由于光伏產(chǎn)業(yè)具有建造成本高、回報周期長的特點，因此開發(fā)光伏項目需要巨大的資金后援，王文平在職期間也進行了多次資產(chǎn)出售來為光伏發(fā)電站業(yè)務(wù)提供資金，此次主席變更也意味著江山控股未來將向股份私募、杠桿融資的方向邁進，并將融資所得資金用于電站的建設(shè)和收購。

一系列跡象表明，江山控股未來將繼續(xù)在光伏電站發(fā)力，而與同樣在港上市的聯(lián)合光伏（00686，HK）相似，聯(lián)合光伏今年也是大手筆豪擲光伏電站。此前《每日經(jīng)濟新聞》曾報道，今年以來，聯(lián)合光伏先后與東方資產(chǎn)、復(fù)星國際、濤石基金、招商基金、中國華融及拔萃資本等達(dá)成合作協(xié)議，向其發(fā)行可換股債券，共同合作收購光伏電站，融資總額已近60億港元。

宋智晨認(rèn)為，目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)能過剩，企業(yè)之間競爭激烈，上游利潤空間被縮小，因此江山控股和聯(lián)合光伏均選擇進入光伏產(chǎn)業(yè)鏈的下游，進行光伏發(fā)電站的建設(shè)，兩者進行了多次的債券發(fā)行和融資活動，并且都將業(yè)務(wù)重心放在光伏電站的建設(shè)上，未來兩者之間將會在相同的業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成競爭。