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每經(jīng)記者 區(qū)家彥

“并購(gòu)貪吃蛇”鏈家又張開(kāi)了嘴——這次它瞄準(zhǔn)的是廣州。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，鏈家于今日（9月8日）上午宣布，公司與廣州最大的二手中介滿堂紅（中國(guó)）置業(yè)有限公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，滿堂紅廣東省內(nèi)的門店將統(tǒng)一啟用“LIANJIA.鏈家”的全新品牌標(biāo)識(shí)。此次合并完成后，鏈家正式完成在四大一線城市的布局。

為了實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億級(jí)別房產(chǎn)O2O交易平臺(tái)這一目標(biāo)，鏈家展開(kāi)了暴風(fēng)驟雨式的并購(gòu)，試圖打造成“房產(chǎn)界的阿里巴巴”。在資本市場(chǎng)降溫的大環(huán)境下，激進(jìn)并購(gòu)到底是自信，還是豪賭？

鏈家曲線進(jìn)軍廣州

此次成功合并廣州滿堂紅，也是繼成都伊誠(chéng)地產(chǎn)、上海德佑地產(chǎn)、深圳中聯(lián)地產(chǎn)后，鏈家在今年內(nèi)完成的第四宗大型并購(gòu)。

資料顯示，滿堂紅（中國(guó)）置業(yè)有限公司是以二手房交易業(yè)務(wù)為核心的房地產(chǎn)綜合服務(wù)商，總部位于廣州，在全國(guó)范圍內(nèi)擁有超過(guò)500家門店，逾8500名員工。近年來(lái)，滿堂紅積極展開(kāi)業(yè)務(wù)多元化，不僅涉足二手房租賃與交易、新房銷售，還拓展了寫字樓租售、商鋪?zhàn)馐邸⒔鹑诘葮I(yè)務(wù)板塊。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，在此次合并實(shí)施后，雙方將進(jìn)行深度的合作，其中廣東省內(nèi)的滿堂紅門店將統(tǒng)一啟用“LIANJIA.鏈家”的全新標(biāo)識(shí)，鏈家也將成立廣州大區(qū)（含廣州、佛山、東莞、中山和珠海）。接下來(lái)，雙方將進(jìn)一步對(duì)接鏈家的平臺(tái)資源，預(yù)計(jì)到2016年底，廣州的門店數(shù)量將達(dá)到500間，佛山、東莞、中山和珠海將店鋪倍增。

鏈家相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，滿堂紅和鏈家成立時(shí)間相差一年，都是先做房地產(chǎn)網(wǎng)站轉(zhuǎn)而線下發(fā)展。滿堂紅最早提出網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)人，而鏈家最早實(shí)行全網(wǎng)真房源，兩家企業(yè)都是房地產(chǎn)行業(yè)線上線下均衡發(fā)展的代表。

克而瑞廣州機(jī)構(gòu)高級(jí)分析師肖文曉表示，廣州的二手中介市場(chǎng)份額相對(duì)分散，其中合富置業(yè)、中原地產(chǎn)、滿堂紅位居前列，三者占比接近，但合共占整體市場(chǎng)份額僅30%左右。進(jìn)軍廣州是鏈家全國(guó)化布局的重要一步，具備資本與線上資源優(yōu)勢(shì)的它有望打破“三足鼎立”的市場(chǎng)格局，較低的市場(chǎng)集中度更為鏈家提供了客觀的發(fā)展空間。

瘋狂并購(gòu)的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)

在自去年掀起的房產(chǎn)中介變革潮中，鏈家無(wú)疑是動(dòng)作最為迅猛的選手之一。這家行業(yè)巨頭為自己設(shè)定了令人驚嘆的發(fā)展目標(biāo)：2014年鏈家交易額為2000億元，2015年的指標(biāo)是翻番達(dá)到4000億元，并進(jìn)入八個(gè)新的地區(qū)；2017年交易額到1萬(wàn)億元，同時(shí)門店將由現(xiàn)在的1800家增加到1萬(wàn)家，經(jīng)紀(jì)人數(shù)量將從3萬(wàn)增加到10萬(wàn)。鏈家宣稱，屆時(shí)，中國(guó)每出售10套房子，就有1套來(lái)自鏈家平臺(tái)。

為了達(dá)成目標(biāo)，鏈家不僅通過(guò)提高傭金比例爭(zhēng)奪經(jīng)紀(jì)人資源，同時(shí)還開(kāi)展瘋狂并購(gòu)，大規(guī)模進(jìn)入新市場(chǎng)。中原地產(chǎn)主席黎明楷此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)直言，部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不以盈利為目的，而是依賴資本優(yōu)勢(shì)搶奪市場(chǎng)份額，令行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極為慘烈。

搜淘網(wǎng)總裁晏利庭向記者表示，中國(guó)存量房市場(chǎng)容量極為巨大，隨著線上線下的緊密結(jié)合，未來(lái)將誕生一家規(guī)模龐大的龍頭地產(chǎn)代理公司，誰(shuí)能搶占更大的市場(chǎng)份額、擁有更多的銷售渠道，誰(shuí)就有望在這場(chǎng)變革中勝出，鏈家的瘋狂擴(kuò)張顯然是為了搶占先機(jī)。

“隨著房地產(chǎn)進(jìn)入下半場(chǎng)，服務(wù)商在資本市場(chǎng)的估值也會(huì)水漲船高。”在中信證券房地產(chǎn)分析師陳聰看來(lái)，萬(wàn)科曾經(jīng)的標(biāo)桿美國(guó)的Pulte Group 當(dāng)前的市值不過(guò)36億美元，但房地產(chǎn)服務(wù)行業(yè)的世邦魏理仕市值達(dá)到105億美元?？紤]到國(guó)內(nèi)存量房市場(chǎng)容量較美國(guó)更大，這意味著誰(shuí)能成為其中的霸主，誰(shuí)就有望成為地產(chǎn)界的阿里巴巴。

但單純通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)大規(guī)模，能否如愿實(shí)現(xiàn)萬(wàn)億目標(biāo)仍有待商榷。晏利庭坦言，鏈家一下子并購(gòu)了那么多中介服務(wù)商，旗下員工數(shù)量激增，管理體系能否跟得上、企業(yè)文化能否融合、硬件軟件的建設(shè)都會(huì)面臨很大的挑戰(zhàn)，如果整合不順，并購(gòu)的效果會(huì)大打折扣。

此外，高速并購(gòu)需要資本的支持，但作為非上市企業(yè)的鏈家，如何獲取足夠資金用于快速擴(kuò)張是個(gè)疑問(wèn)。中原地產(chǎn)首席市場(chǎng)分析師張大偉表示，在鏈家通過(guò)并購(gòu)進(jìn)入的新市場(chǎng)中，除個(gè)別城市可以做到盈虧平衡外，大部分處于輸血狀態(tài)，單純依靠經(jīng)營(yíng)收入難以支持其大規(guī)模并購(gòu)。

“鏈家最近幾年沒(méi)見(jiàn)過(guò)有大手筆的融資動(dòng)作，此前的幾筆收購(gòu)也沒(méi)有公布具體的并購(gòu)模式。隨著下半年資本市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌，以及資金對(duì)于O2O概念的降溫，企業(yè)融資的難度會(huì)大幅增加，這難免讓業(yè)界對(duì)鏈家的資金實(shí)力產(chǎn)生疑慮。”一位不愿具名的房產(chǎn)中介高管對(duì)記者說(shuō)。