從前，對(duì)于貴州百靈（002424，SZ）的印象，維C銀翹片、咳速停糖漿是其家喻戶曉的產(chǎn)品，獨(dú)家苗藥銀丹心腦通軟膠囊是業(yè)績(jī)王牌，而如今，“騰愛·糖大夫”血糖儀、百靈中醫(yī)糖尿病醫(yī)院，這一系列詞語逐漸成為貴州百靈身上的又一全新標(biāo)簽，圍繞著糖寧通絡(luò)膠囊的研發(fā)和推廣，公司與騰訊展開合作，利用互聯(lián)網(wǎng)切入慢病管理平臺(tái)與大數(shù)據(jù)分析。

傳統(tǒng)主業(yè)根深葉茂，新拓展業(yè)務(wù)亮點(diǎn)頻頻，貴州百靈這家以苗藥研制為主的傳統(tǒng)老字號(hào)企業(yè)，經(jīng)過不到3年時(shí)間，不僅實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)步快速增長(zhǎng)，而且向慢病醫(yī)療平臺(tái)等大健康產(chǎn)業(yè)拓展的商業(yè)模式也已經(jīng)初見雛形。

傳統(tǒng)產(chǎn)品逆勢(shì)穩(wěn)定增長(zhǎng)

2010年上市的貴州百靈主要從事苗藥等研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是我國(guó)大型苗藥研制生產(chǎn)企業(yè)。在整個(gè)A股市場(chǎng)的醫(yī)藥企業(yè)里，貴州百靈無論是產(chǎn)品布局還是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都排于前列，并被投資者廣泛認(rèn)可。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，公司的一線品種是獨(dú)家苗藥銀丹心腦通軟膠囊，定位于具有巨大成長(zhǎng)空間的心腦血管領(lǐng)域，且以獨(dú)特的軟膠囊劑型、準(zhǔn)確的銷售定位以及公司不斷的學(xué)術(shù)推廣積累，再加上入選新版基藥目錄，使得近幾年銀丹心腦通軟膠囊實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，2014年全年銷售規(guī)模就突破了5億元，成為公司第一大銷售品種。

東吳證券認(rèn)為，隨著我國(guó)心腦血管用藥市場(chǎng)規(guī)模的快速增長(zhǎng)，以及公司醫(yī)院銷售渠道的開發(fā)，該產(chǎn)品的品牌影響力將不斷得到提升，預(yù)計(jì)在未來幾年仍將保持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，市場(chǎng)地位將逐步得到提高，發(fā)展前景看好，加上公司50億粒軟膠囊產(chǎn)能的擴(kuò)建，未來還有較大市場(chǎng)空間和上升潛力。

而公司起家的OTC品種維C銀翹片、咳速停糖漿等，是被眾多家庭熟知的大品種，如今仍然在市場(chǎng)中占有一定份額，保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。根據(jù)東吳證券出具的研報(bào)顯示，咳速停糖漿（及膠囊）2014年約實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.2億元，維C銀翹片去年約實(shí)現(xiàn)收入1.8億元，金感膠囊去年收入約為0.7億元。

此外，三線品種康婦靈膠囊、泌淋清膠囊、經(jīng)帶寧膠囊、小兒柴桂退熱顆粒、消咳顆粒、復(fù)方一枝黃花噴霧劑等產(chǎn)品也獲得了較快的增長(zhǎng)。

因此，在主力產(chǎn)品保駕護(hù)航下，盡管今年整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)下行、醫(yī)?？刭M(fèi)、招標(biāo)降價(jià)以及藥審制度改革等多重壓力增速明顯放緩，貴州百靈仍然實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。根據(jù)貴州百靈半年報(bào)顯示，2015年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.14億元，較上年同期增長(zhǎng)17.97%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1.80億元，較上年同期增長(zhǎng)35.54%。2015年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.40億元，同比增長(zhǎng)22.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2.32億元，同比增長(zhǎng)32.61%。

而對(duì)于2015年的業(yè)績(jī)，貴州百靈在三季報(bào)中預(yù)測(cè)，2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為3.42億元～4.35億元，變動(dòng)幅度為10%～40%。

糖寧通絡(luò)膠囊研發(fā)順利

除了傳統(tǒng)主業(yè)保駕，貴州百靈兩年前獲得糖尿病苗藥秘方后，所進(jìn)行的一系列研發(fā)和推廣的成果也初見成效。

2013年4月，貴州百靈以500萬元的價(jià)格購(gòu)得了治療糖尿病的苗藥秘方，并在此秘方基礎(chǔ)上開始了糖寧通絡(luò)膠囊的新藥研發(fā)，并約定在開展臨床研究同時(shí)，通過開設(shè)?？漆t(yī)院或門診來銷售糖寧通絡(luò)膠囊。自此，貴州百靈圍繞著糖寧通絡(luò)膠囊的研發(fā)和推廣以及拓展所付出的努力有目共睹。

在購(gòu)得秘方并研發(fā)糖寧通絡(luò)膠囊后，貴州百靈積極通過與院校合作進(jìn)行研發(fā)合作。公司分別于今年1月、今年9月先后與香港大學(xué)、四川大學(xué)華西醫(yī)院展開合作。委托香港大學(xué)研究開發(fā)“糖寧通絡(luò)膠囊治療糖尿病及并發(fā)癥作用機(jī)理的研究”項(xiàng)目；與四川大學(xué)華西醫(yī)院簽訂的研究合同，以對(duì)抗高血糖引起的糖尿病和糖尿病引起的并發(fā)癥為適應(yīng)癥，開展全新作用靶點(diǎn)的新藥成藥性研究工作。

根據(jù)進(jìn)展公告顯示，香港大學(xué)發(fā)現(xiàn)糖寧通絡(luò)膠囊可以一定程度降低動(dòng)物的血糖和糖化血紅蛋白，且新發(fā)現(xiàn)該藥物可以改善胰島素的敏感性，并使脂質(zhì)代謝恢復(fù)正常，同時(shí)抑制系統(tǒng)和局部炎癥的作用，也可以考慮為降血脂和肥胖的藥物。

與此同時(shí)，伴隨著效果受到研究機(jī)構(gòu)認(rèn)可，糖寧通絡(luò)膠囊的推廣也在緊鑼密鼓進(jìn)行中。2014年3月，糖寧通絡(luò)膠囊取得了《醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑臨床研究批件》，2014年8月又取得了貴州省藥監(jiān)局的《醫(yī)療機(jī)構(gòu)制劑注冊(cè)批件》。2015年上半年，糖寧通絡(luò)膠囊業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了貴州省城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)和省級(jí)新農(nóng)合藥物目錄。

截至目前，糖寧通絡(luò)膠囊目前調(diào)劑使用已經(jīng)增至16家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，調(diào)劑使用醫(yī)療機(jī)構(gòu)有序增長(zhǎng)，地域覆蓋及數(shù)量變化、遵義醫(yī)學(xué)院附屬醫(yī)院續(xù)簽等全方位反應(yīng)藥品本身獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

另一方面，貴州百靈中醫(yī)糖尿?。ㄙF陽）醫(yī)院已經(jīng)于2015年初開始試營(yíng)業(yè)，根據(jù)貴州百靈半年報(bào)顯示，百靈中醫(yī)糖尿?。ㄙF陽）醫(yī)院共接待患者2800余人次，醫(yī)院總收入220萬元，其中糖寧通絡(luò)銷售金額為184萬元。與此同時(shí)，貴州百靈與湖南善普堂籌辦的百靈中醫(yī)糖尿病（長(zhǎng)沙）醫(yī)院也預(yù)計(jì)將于2016年初開業(yè)。

貴州百靈在購(gòu)得苗藥秘方后兩年的時(shí)間里，便將一個(gè)民間秘方發(fā)展到了作為醫(yī)院制劑并且開始公開銷售，管理層對(duì)該品種的決心和信心可見一斑。渤海證券發(fā)布的報(bào)告提到，糖寧通絡(luò)膠囊通過院內(nèi)制劑方式，開拓了新型的藥品推廣模式。而一期糖尿病管理平臺(tái)在政府的推動(dòng)下，目前進(jìn)展也超預(yù)期。

拓展“互聯(lián)網(wǎng)+慢病醫(yī)療”平臺(tái)

值得特別一提的是，貴州百靈在糖尿病領(lǐng)域的拓展并不僅僅停留在糖寧通絡(luò)膠囊該藥物所帶來的銷售收益上，針對(duì)糖尿病這一獨(dú)特病種的特點(diǎn)，向慢性病醫(yī)療平臺(tái)的全面開拓是貴州百靈又一大野心。

可以毫不夸張地說，糖尿病是慢性病管理最容易切入且最具備剛性需求的一大病種。首先，糖尿病是高發(fā)慢性病，公開資料顯示，截至2013年，全球有3.82億人患有糖尿病，中國(guó)的糖尿病患者人數(shù)居全球之首，且在逐年增長(zhǎng)。并且由于糖尿病一旦得病不能治愈，必須終身治療，因此會(huì)維持長(zhǎng)期的消費(fèi)意愿。更重要的是，糖尿病未合理治療，后期伴隨著心臟病等眾多并發(fā)癥，使得糖尿病這一疾病的長(zhǎng)期治療成為必要。

面臨糖尿病這一需要終身病情管理的慢性病產(chǎn)業(yè)鏈，貴州百靈也試圖利用互聯(lián)網(wǎng)建立慢性病管理平臺(tái)，為糖尿病患者帶來全面升級(jí)的治療。

2015年5月，貴州百靈與貴州省衛(wèi)生信息中心、騰訊公司簽訂了《貴州“互聯(lián)網(wǎng)＋慢性病醫(yī)療服務(wù)”戰(zhàn)略合作協(xié)議》，第一期主推糖尿病的慢病管理。緊接著7月8日，公司又與騰訊簽訂了《百靈醫(yī)患管理平臺(tái)技術(shù)服務(wù)協(xié)議》與《血糖儀采購(gòu)框架協(xié)議》，騰訊向貴州百靈銷售定制版rom的“騰愛·糖大夫”血糖儀，采購(gòu)總量為10萬臺(tái)。與此同時(shí)，公司還委托騰訊開發(fā)“百靈糖尿病醫(yī)院醫(yī)患管理平臺(tái)”系統(tǒng)，騰訊為其提供相關(guān)云存儲(chǔ)服務(wù)，幫助貴州百靈實(shí)現(xiàn)患者檔案的電子化管理，且對(duì)醫(yī)患管理平臺(tái)提供相關(guān)運(yùn)營(yíng)和技術(shù)支持服務(wù)。

東吳證券分析指出，目前“騰愛·糖大夫”血糖儀 2.0 發(fā)布在即，“糖寧通絡(luò)+智能設(shè)備”會(huì)進(jìn)入更多人的視線。隨著遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)工作的不斷深入，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司在中藥治療糖尿病領(lǐng)域的服務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”在慢性病醫(yī)療服務(wù)方面的普及，對(duì)公司研發(fā)項(xiàng)目的開展以及居民健康管理都有積極的促進(jìn)意義。

重磅研發(fā)項(xiàng)目持續(xù)進(jìn)行

另一方面，作為藥企，研發(fā)能力也是公司能夠保持長(zhǎng)期健康發(fā)展的重中之重，而貴州百靈幾大重磅研發(fā)儲(chǔ)備目前的進(jìn)展都較為順利，成為公司后繼發(fā)力的又一支柱。

在此前已經(jīng)提到的糖寧通絡(luò)項(xiàng)目中，貴州百靈半年報(bào)提到，在活性成分的研究中也取得了突破性進(jìn)展。通過與相關(guān)研究單位的合作，成功合成并衍生了近100種化合物，并成功申請(qǐng)了國(guó)內(nèi)和國(guó)際專利，正在開展進(jìn)一步的研究工作。

而由梁光義教授展開的課題，發(fā)現(xiàn)具有抗肝炎作用的苗藥馬蹄金中活性成分，并以此為基礎(chǔ)啟動(dòng)1.1類化藥新藥“替芬泰”的研制。目前，公司替芬泰(原料藥及制劑，原Y101項(xiàng)目)全部臨床前研究工作已經(jīng)順利完成。根據(jù)公司公告，于2013年12月20日和2014年1月21日分別收到國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理總局下發(fā)的原料藥及制劑的《藥物I期臨床試驗(yàn)批件》。2014年5月在蘇州大學(xué)附屬第一醫(yī)院順利啟動(dòng)臨床試驗(yàn)工作，相關(guān)工作進(jìn)展順利。

表柔比星脂質(zhì)體屬于抗生素類抗腫瘤藥，是按化藥1類新藥審評(píng)、按化藥5類新藥申報(bào)的品種。目前該項(xiàng)目處于臨床前研究階段，制成脂質(zhì)體后能顯著提高表柔比星在肝癌、肺癌、結(jié)腸癌、白血病腫瘤組織中的分布，抑瘤率顯著增加。

傳統(tǒng)主業(yè)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，糖寧通絡(luò)膠囊的研究和推廣也在持續(xù)進(jìn)行，利用互聯(lián)網(wǎng)打造的慢性病管理平臺(tái)逐漸成型，清晰的商業(yè)模式有望探索出一套獨(dú)特的盈利體系。與此同時(shí)，公司儲(chǔ)備的重磅新藥也成為后續(xù)發(fā)展的助推力，貴州百靈有望成為資本市場(chǎng)中一匹兼具扎實(shí)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)又具探索力的白馬藥企。

文/張琳