每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃宗彥    

◎每經(jīng)記者 黃宗彥

正全力推動(dòng)“細(xì)胞+基因”雙主業(yè)并行的中源協(xié)和（600645，SH）再次放出大招：其開始不遺余力地“拉攏”競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的前高管。

1月19日，中源協(xié)和公告稱，擬以1億元入股深圳碳云智能科技有限公司，旨在與目標(biāo)公司在基因樣本存儲(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開全面合作，并向目標(biāo)公司的客戶群提供基因樣本的存儲(chǔ)服務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)公司基因業(yè)務(wù)發(fā)展。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次合作的標(biāo)的公司系華大基因原CEO王俊于去年10月下旬注冊(cè)成立，盡管目前尚處虧損，且凈資產(chǎn)不到一千萬(wàn)，但估值已高達(dá)50億元。

值得一提的是，關(guān)于碳云智能的評(píng)估方法，公告中卻未有詳細(xì)披露。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，中源協(xié)和是看上了王俊的資源，但上百倍的估值值得商榷。中源協(xié)和對(duì)標(biāo)入股的評(píng)估依據(jù)是什么？為何會(huì)選擇曾為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的華大基因原CEO進(jìn)行合作？記者就以上問(wèn)題發(fā)送采訪函至中源協(xié)和，但截至發(fā)稿公司未作出回應(yīng)。

牽手華大基因原CEO

同為國(guó)內(nèi)基因領(lǐng)域的代表性企業(yè)，中源協(xié)和和華大基因少不了業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)。而這次中源協(xié)和與王俊的合作，讓昔日對(duì)手一朝變“朋友”。

中源協(xié)和公告表示，王俊創(chuàng)立的深圳碳云智能科技有限公司擬通過(guò)增資的方式向中源協(xié)和在內(nèi)的投資者合計(jì)募集資金7億元（或深圳碳基投資有限公司、王俊另行確定的其他金額），其中碳云智能估值為50億元。而中源協(xié)和以自有資金1億元增資入股后，將持有碳云智能1/（50+本輪融資總額）×100%的股權(quán)。

碳云智能將通過(guò)搭建中國(guó)人群全息全程健康醫(yī)療數(shù)據(jù)庫(kù)（包括基因、蛋白、腸道微生物等），致力于打造一個(gè)基于互聯(lián)網(wǎng)、具有人工智能系統(tǒng)的全民健康平臺(tái)。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心負(fù)責(zé)人史立臣向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“中源協(xié)和選擇與王俊合作，或是看上了其擁有的資源。不過(guò)中源協(xié)和在碳云智能的持股比例很少，不排除未來(lái)會(huì)進(jìn)一步增資擴(kuò)股的可能?！?/p>

中源協(xié)和近年正全力推行“細(xì)胞+基因”雙主業(yè)并行的戰(zhàn)略，公司除了在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)——干細(xì)胞、臍帶血存儲(chǔ)上加大規(guī)模外，還在基因測(cè)序、基因藥、基因存儲(chǔ)上加大布局。前不久公司發(fā)布的2015年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司業(yè)績(jī)大漲466%的主要原因之一就是報(bào)告期內(nèi)公司基因業(yè)務(wù)保持快速上升，成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

收購(gòu)標(biāo)的溢價(jià)577倍

盡管中源協(xié)和與王俊的牽手讓人浮想聯(lián)翩，但后者的“原華大基因CEO”這塊招牌能否撐起高估值？

中源協(xié)和公告顯示，截至2015 年12月31日，碳云智能資產(chǎn)總額為人民幣922萬(wàn)元，負(fù)債總額為人民幣55萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為人民幣867萬(wàn)元，2015年度的營(yíng)業(yè)收入為零元，凈利潤(rùn)為人民幣-122萬(wàn)元。記者由此估算發(fā)現(xiàn)，中源協(xié)和此次投資標(biāo)的的溢價(jià)率達(dá)577倍。

對(duì)于碳云智能的評(píng)估定價(jià)依據(jù)，公告稱“標(biāo)的公司致力于打造集生命大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)為一體的平臺(tái)性機(jī)構(gòu)，通過(guò)整合生命健康領(lǐng)域相關(guān)資源與數(shù)據(jù)，為每個(gè)終端用戶提供全方位、個(gè)性化的生命健康管理方案及相關(guān)應(yīng)用，為相關(guān)行業(yè)提升產(chǎn)品和服務(wù)的內(nèi)涵。

在史立臣看來(lái)，碳云智能的估值偏高。“基因技術(shù)屬于新興行業(yè)，雖然新興行業(yè)往往是高風(fēng)險(xiǎn)和高收益，但是以其他國(guó)內(nèi)基因領(lǐng)域的代表企業(yè)來(lái)看，這個(gè)行業(yè)很難在短期獲得可觀的利潤(rùn)。不僅如此，這個(gè)行業(yè)還需要持續(xù)不斷的高投入，在估值上更應(yīng)該趨于理性?！?/p>

記者注意到，估值一度達(dá)到200億元的華大基因，2014年凈利潤(rùn)也只有2800萬(wàn)元。此外，華大基因招股說(shuō)明書顯示，公司最近3年來(lái)利潤(rùn)率較低，除2015年1~6月為12%外，2012至2014的3年間平均約為1.6%，2013年甚至僅為0.6%。