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每經(jīng)記者 龐靜濤

近年來，新華聯(lián)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐加快，積極打造“文旅+金融+地產(chǎn)”三大業(yè)務(wù)共同發(fā)展格局，而文旅更是轉(zhuǎn)型發(fā)展的主攻方向。

9月19日，新華聯(lián)（000620.SZ）發(fā)布公告稱，公司近日與眾信旅游（002707.SZ）簽署《全面戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，雙方合作內(nèi)容主要集中在四個(gè)方面：首先，雙方可在適當(dāng)時(shí)機(jī)相互投資參股；其次，眾信旅游為新華聯(lián)濟(jì)州島錦繡山莊文化旅游項(xiàng)目在旅游宣傳推廣、客源市場(chǎng)開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、投資經(jīng)營(yíng)等方面進(jìn)行重點(diǎn)支持和合作；再次，未來雙方通過并購(gòu)基金等方式對(duì)旅游及出境服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行共同投資或并購(gòu)；最后，眾信旅游利用自身優(yōu)勢(shì)優(yōu)先承接新華聯(lián)出境游學(xué)、培訓(xùn)、旅游等業(yè)務(wù)。

世界那么大，新華聯(lián)也要去看看。然而，眼下懷揣夢(mèng)想的新華聯(lián)不得不緊緊抓住房地產(chǎn)這個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，且這種依賴還在加深。

借力布局 新華聯(lián)要完善海外游生態(tài)圈

為了完善出境綜合服務(wù)生態(tài)圈，讓未來有更多想象空間，新華聯(lián)選擇了一個(gè)合作伙伴——深諳資本之道的眾信旅游。2014年初，眾信旅游登陸A股，成為A股市場(chǎng)首家民營(yíng)旅行社；因看到國(guó)際旅游市場(chǎng)火爆，同行業(yè)績(jī)爆發(fā)，眾信旅游并未選擇自己培育新業(yè)務(wù)，而是通過見效更快的資本運(yùn)作，收購(gòu)華遠(yuǎn)旅游積累更多的海外資源。

新華聯(lián)同樣深知合作伙伴的擅長(zhǎng)之處，雙方聯(lián)手資本運(yùn)作。在雙方簽署的協(xié)議中提到，在時(shí)機(jī)合適時(shí)，雙方將相互投資參股，通過并購(gòu)基金等方式對(duì)旅游及出境服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行共同投資或并購(gòu)。

新華聯(lián)海外項(xiàng)目和眾信旅游業(yè)務(wù)有交集，有運(yùn)作空間。新華聯(lián)將海外旅游項(xiàng)目布局在華人出境游較多的韓國(guó)、馬來西亞、澳大利亞，目標(biāo)客源為中國(guó)出境游客，這些也剛好是眾信旅游的專長(zhǎng)之處。

縱觀眾信旅游近年的發(fā)展，其已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大型出境游運(yùn)營(yíng)商，但其業(yè)務(wù)多處于境外旅游業(yè)務(wù)的下游，與擁有旅游項(xiàng)目而需要客源、產(chǎn)品開發(fā)的新華聯(lián)在產(chǎn)業(yè)鏈上實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)。

眾信旅游的拓展方向和新華聯(lián)的擴(kuò)張軌跡有不少交集，且產(chǎn)品和運(yùn)營(yíng)同樣是新華聯(lián)所需的。眾信旅游加大對(duì)美洲、澳洲以及東南亞產(chǎn)品的開發(fā)，覆蓋新華聯(lián)的主要業(yè)務(wù)范圍；且其在游學(xué)、體育、自駕游等主題產(chǎn)品和高端產(chǎn)品建設(shè)上同樣在加強(qiáng)。今年上半年更是組建了游學(xué)事業(yè)部，推出國(guó)際游學(xué)、營(yíng)地教育、興趣實(shí)踐、公益之旅等產(chǎn)品，大力發(fā)展細(xì)分產(chǎn)品市場(chǎng)。

9月13日，新華聯(lián)與眾信旅游的簽約儀式上，新華聯(lián)集團(tuán)董事局主席兼總裁傅軍如是表達(dá)合作意圖，眾信旅游擁有多年經(jīng)營(yíng)出境游市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)和大量的海外供應(yīng)商資源，與新華聯(lián)文旅發(fā)展轉(zhuǎn)型文化旅游產(chǎn)業(yè)的未來戰(zhàn)略非常契合。

一個(gè)是擁有旅游項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)上游生力軍，一個(gè)是不斷拓展下游產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營(yíng)商，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的延長(zhǎng)也將完善出境游綜合服務(wù)生態(tài)圈。

房地產(chǎn)仍是新華聯(lián)轉(zhuǎn)型的最大支柱

關(guān)于進(jìn)軍文化旅游，新華聯(lián)的心很大，即成為文化旅游行業(yè)的“領(lǐng)軍企業(yè)”，但眼下懷揣夢(mèng)想的新華聯(lián)不得不緊緊抓住房地產(chǎn)這個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，且這種依賴正在加深。

新華聯(lián)的文旅“野心”，在項(xiàng)目開發(fā)之外，更想實(shí)現(xiàn)文旅技術(shù)輸出，甚至是文旅項(xiàng)目的上市，換言之，未來的新華聯(lián)即便不再大建大擴(kuò)依然有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，并可以依靠技術(shù)賺錢。

經(jīng)過數(shù)次物業(yè)方向的調(diào)整，新華聯(lián)最終確認(rèn)其業(yè)務(wù)應(yīng)該是包括海外旅游在內(nèi)的文旅板塊和金融、地產(chǎn)，三駕馬車并駕齊驅(qū)，但文旅產(chǎn)業(yè)將是重點(diǎn)發(fā)力對(duì)象，甚至未來60%以上的投資集中在文旅產(chǎn)業(yè)。

值得一提的是，轉(zhuǎn)型4年，房地產(chǎn)依然是新華聯(lián)無可爭(zhēng)議的支柱。2016年上半年，新華聯(lián)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.36億元，同比增長(zhǎng)77.11%，同期商品房銷售收入13.20億元，占公司總營(yíng)收的80.68%。

轉(zhuǎn)型中的新華聯(lián)對(duì)房地產(chǎn)的依賴在加深。2012年為新華聯(lián)轉(zhuǎn)型的第一年，當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入25.38億元，當(dāng)年商品房銷售實(shí)現(xiàn)收入21.01億元，占比82.78%。到了2015年，營(yíng)業(yè)收入升至46.7億元，商品房銷售41.59億元，占比升至89.12%。

另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，新華聯(lián)增收卻不增利，4年間營(yíng)業(yè)收入增加了83.88%，利潤(rùn)卻減少了64.50%。2012年至2015年，其營(yíng)業(yè)收入分別為25.38億元、26.01億元、35.01億元、46.67億元，對(duì)應(yīng)年份的利潤(rùn)卻在遞減，5.05億元、5.09億元、4.21億元、3.07億元。

對(duì)于利潤(rùn)的減少，新華聯(lián)在年報(bào)中給出的原因?yàn)?，銷售結(jié)算周期、文化旅游業(yè)務(wù)拓展費(fèi)用的增加或是行業(yè)波動(dòng)的影響。