昨天，A股市場迎來新年以來表現(xiàn)最弱一天。滬指下跌24.92點(diǎn)，成交量萎縮到1892億元。同時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)5天收陰，且創(chuàng)出了本輪調(diào)整的新低。 然而，更為重要的是，昨天一只重量級標(biāo)桿股遭遇暴跌，這無疑是給市場拉響了警報(bào)！ 我所說的標(biāo)桿股遭遇暴跌，就是此前達(dá)哥一直提到的混改題材標(biāo)桿——中國聯(lián)通，收盤跌幅高達(dá)8.49%。從日K線看，中國聯(lián)通昨日收出的長陰線，對其10月以來形成的上升趨勢是重大打擊。 再看盤后上證所公布的交易公開信息，東北證券上海某營業(yè)部席位賣出近1億元，而某機(jī)構(gòu)專用席位也賣出了5000多萬元。整體來看，昨日聯(lián)通成交量也顯著放大，明顯是有部分機(jī)構(gòu)資金在出逃。 為何突然標(biāo)桿就倒了？原來，中國聯(lián)通A股被一家外資投行唱空了。1月10日，瑞銀證券發(fā)布了一份英文報(bào)告，將聯(lián)通A股評級定為“SELL（賣出）”，同時，12個月的目標(biāo)價(jià)定在4元。而1月10日，中國聯(lián)通的收盤價(jià)為7.54元，瑞銀給出的目標(biāo)價(jià)比這一收盤價(jià)足足低了46.95%。 機(jī)構(gòu)唱空聯(lián)通，總得有個合理的理由吧。達(dá)哥找了一位英文比較好的朋友，翻譯了這份報(bào)告。瑞銀分析師看空聯(lián)通的理由，主要還是從經(jīng)營業(yè)務(wù)是進(jìn)行分析。主要有三方面觀點(diǎn)，其一，移動用戶2017年迅速增長，但每個用戶平均價(jià)值面臨壓力；其二，固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)面臨來自中國移動持續(xù)競爭；其三，預(yù)計(jì)2017年?duì)I銷費(fèi)用和租賃費(fèi)用將增加。 那么，中國聯(lián)通大跌究竟意味著什么？我個人的看法是，中國聯(lián)通此前的漲幅，確實(shí)已經(jīng)不少，對于混改這個題材，也已經(jīng)有了比較充分的炒作。如果股價(jià)真的足夠強(qiáng)的話，應(yīng)該不會是一紙看空的報(bào)告能輕易擊倒的。這說明一個問題，隨著此前股價(jià)不斷上漲，參與其中的機(jī)構(gòu)也是一直不穩(wěn)定的，隨時都有獲利了結(jié)的可能。所以，正好有了這份看空的報(bào)告，機(jī)構(gòu)們也就“繃不住”了。所以，對于后市，我感覺混改概念的炒作，存在降溫的可能。 而九成分析師都在談?wù)摰囊患率窃谡勈裁?？昨天，看到一篇?bào)道，有媒體對20多家研究機(jī)構(gòu)的首席策略分析師開展了2017年第一季度調(diào)查。結(jié)果顯示，近九成分析師看漲一季度，并預(yù)期場外資金有望逐步回流股市。 既然有九成分析師都在看多一季度行情，那么，達(dá)哥也就來一次與分析師們的“對賭式減倉”建議。此前，達(dá)哥對于倉位的建議，是維持在五成。即便此前也提出過減倉的條件，也是技術(shù)上的減倉條件，即如果中證流通指數(shù)跌破120周均線超過2%（5023點(diǎn)附近）。而現(xiàn)在，雖然這個條件并沒有達(dá)到，但達(dá)哥依然認(rèn)為，從謹(jǐn)慎的角度考慮，建議降低一成倉位至四成。 為什么別人都看好一季度行情，達(dá)哥卻突然建議減倉一成，而且還是“對賭式的減倉”？一方面，中國聯(lián)通的大跌，意味著混改概念炒作有可能暫時降溫，這對大盤股的影響還不曉得。另一方面，中小創(chuàng)走勢更弱，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破位的危險(xiǎn)越來越大。同時新股發(fā)行提速越來越快，而資金又在持續(xù)凈流出。在這樣的情況下，我覺得短期降低一成倉位，并沒有什么不妥。再說，大家都看好的時候，“對賭式的減倉”也不怕看錯，即便看錯了，主動認(rèn)錯加回來就行了。 （張道達(dá)） 滬深300指數(shù)倉位參考昨日倉位：五成今日倉位計(jì)劃：減倉一成至四成倉位。 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。