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每經(jīng)影視記者 李菲菲

排片受制、電影小年、轉(zhuǎn)型陣痛、重組失敗，2016年的華誼兄弟（300027,SZ）頗有些四面楚歌的味道。截至昨日（1月23 日）收盤，這個曾經(jīng)的民營影視老大的總 市值已被光線傳媒（300251,SZ）超過。

據(jù)華誼兄弟近日披露的2016年業(yè)績預告，其8.29億~10.24億元的歸屬上市公司股東凈利同比預增5%到預減15%。

華誼兄弟2016年業(yè)績與其主業(yè)構(gòu)成中電影成績的表現(xiàn)不佳不無關(guān)系。作為先后登陸創(chuàng)業(yè)板的兩大民營影視巨頭，光線傳媒 2016年參與影片的票房達60.6億元，而華誼兄弟卻僅有31億元的成績，僅為光線傳媒票房表現(xiàn)的51.15%。

主業(yè)表現(xiàn)不佳，是什么撐起了公司10億元左右的凈利潤？《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，作為華誼兄弟早年參股的公司——掌趣科技（300315,SZ）2016年的 “提款機”效應發(fā)揮到極致。華誼兄弟全年共計8次減持，累計獲益7.45億元。

2016年電影票房的“受傷”突出了華誼兄弟下游院線布局的短板。對此，華誼兄 弟相關(guān)人士在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采 訪時表示，公司將通過自建自營、并購、合資、參股、控股等多種形式覆蓋更多的影院資源，計劃在5年之內(nèi)做到200家影院。

凈利同比預增5%到預減15%

1月23日，據(jù)東方財富數(shù)據(jù)，光線傳媒收盤價10.22元，總市值299.81億元，超過了曾經(jīng)的老大——華誼兄弟。除了市值被超越，華誼兄弟2016年的電影票房表 現(xiàn)更是被光線傳媒遠遠甩在身后。

據(jù)華誼兄弟近日發(fā)布的2016年業(yè)績 預告內(nèi)容，公司報告期內(nèi)歸屬上市公司股東凈利區(qū)間為8.29億~10.24億元，比上年同期變動預增5%到預減15%，其中公司2016年參與電影實現(xiàn)國內(nèi)票房約31億元。反觀光線傳媒， 7億~7.5億元的凈利預 測較去年同比增長74.09%~86.53%，其中參與的13部影片共實現(xiàn)60.6億元票房，是華誼兄弟的近兩倍。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者此前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2016年五大民營影視公司（華誼、萬 達、光線、樂視、博納）票房表現(xiàn)中，華誼兄 弟票房表現(xiàn)墊底。公司副董事長兼CEO王中磊在年末《致華誼兄弟全體員工的一封信》中亦坦言： “我們今年無論是單片票 房還是市場占有率都有明顯退步。 ”

除了電影板塊外，哪部分業(yè)務還拖了華誼兄弟業(yè)績的“后腿”，對此《每日 經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系公司方進行了解，華誼兄弟相關(guān)人士表示：“凈利潤構(gòu)成詳情請參閱將于3月28日披露的2016年年報全文。”

套現(xiàn)掌趣科技獲益7.45億

據(jù)華誼兄弟披露的2016年業(yè)績預告內(nèi)容，報告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益凈額 2.72億元，該數(shù)字由“計入當期損益的政 府補助及獎勵、出售所持北京掌趣科技股 份有限公司部分股份取得的投資收益及 其他營業(yè)外收入和支出”項目構(gòu)成。

單從非經(jīng)常損益項目來看，2.72億元僅為2015年非經(jīng)常性損益的53.96%，為華誼兄弟上市以來該指標首次同比降低。“常理而言，非經(jīng)常損益表示公司主業(yè)以外的業(yè)務表現(xiàn)，占凈利比重越低，說明公司主業(yè)業(yè)績越好。”知名財稅專家馬靖昊在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。

然而值得一提的是，上述非經(jīng)常性損 益凈額構(gòu)成中，華誼兄弟單減持掌趣科技 的投資收益變現(xiàn)就高達7.45億元。

據(jù)東方財富choice 數(shù)據(jù)，2013~2016 年，華誼兄弟共13次減持掌趣科技，其中8次都發(fā)生在2016年。《每日經(jīng)濟新聞》記 者核算數(shù)次減持公告發(fā)現(xiàn)，2016年初到 10月21日，8次減持為華誼兄弟帶來了約 7.45億元的真金白銀，目前華誼兄弟僅持 有掌趣科技1.4%股權(quán)。

記者注意到，根據(jù)華誼兄弟2016年 業(yè)績預告中的凈利區(qū)間測算，套現(xiàn)掌趣科 技獲取的7.45億元投資收益占凈利比重 的區(qū)間達72.75%~89.86%。至于該部分投 資收益是如何計入凈利潤和非經(jīng)常損益 項目進行核算的？華誼兄弟相關(guān)人士告知 記者： “詳情參閱2016年年報”。

將在5年內(nèi)布局200家影院

值得注意的是，一向在下游院線板塊布 局不足的華誼兄弟未來將加速院線布局。

從2016年中的《搖滾藏獒》到年末的 《我不是潘金蓮》引發(fā)的排片風波，華誼兄弟出品影片排片受制成為年度的影視熱點。多部參與影片的票房均不及預期更是凸顯了公司下游院線布局的“短板”。

王中磊前不久接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“2017年華誼兄弟將加 速影院布局，計劃在5年之內(nèi)做到200家左右，市場份額躋身前五至前八名”。對于該200家院線的布局，王中磊稱“將重點 布局在一、二線城市，爭取在5年內(nèi)躋身 國內(nèi)院線第一梯隊。 ”

華誼兄弟相關(guān)人士在接受《每日經(jīng) 濟新聞》記者采訪時也表示，除了自建自營之外，華誼兄弟還會采取并購、合資、 參股、控股等多種形式覆蓋更多的影院資源。

根據(jù)華誼兄弟2016年中報內(nèi)容，公 司目前開業(yè)影院數(shù)有19家，未來5年200家的目標無疑任重道遠，但值得一提的是，前不久華誼兄弟通過子公司參股大地 院線的方式打響了“2017院線布局的第一 炮” （詳見1月11日《每日經(jīng)濟新聞》）。

“今年1月初入股大地院線便是我們 院線的布局。”上述華誼兄弟相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》記者說。據(jù)1月10日大地院線披露的股票發(fā)行方案，華誼兄弟全資子公司——華誼兄弟互娛(天津)投資有限公司擬出資7885萬元認購95萬股。

華誼兄弟選擇大地院線不無道理，自 2006年第一家影院投入運營以來，大地院 線基于連鎖經(jīng)營的模式，快速占領(lǐng)了國內(nèi) 院線市場。