每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

上周A股探底反彈，政策面護盤意圖已經(jīng)相當(dāng)明顯。雖然上證綜指一周仍累計跌0.63%至3083.51點，但已顯著脫離低點的3016.53點。

上周末管理層直接釋出了暖意，央行表態(tài)，縮表并一定意味著收緊銀根，實際效果可能是放松銀根。銀監(jiān)會則稱，“絕不因處置風(fēng)險而引發(fā)新的風(fēng)險，這是一直以來堅持的原則，市場沒必要因為監(jiān)管密集發(fā)文緊張”。

中央今年大力進行金融去杠桿工作，但也多次強調(diào)要“堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線”，投資者對后者同樣是不能忽視的。一般來說，當(dāng)去杠桿誘發(fā)市場出現(xiàn)一些應(yīng)激調(diào)整時，決策層應(yīng)會選擇忍耐，但當(dāng)這種調(diào)整超過某一臨界點時，也許就會迫近政策面“底線”了。

在目前的點位水平，大盤再往下掉，許多股權(quán)、債權(quán)質(zhì)押風(fēng)險就有可能涌現(xiàn)，融資盤暴倉也會更普遍，很容易引發(fā)連鎖反應(yīng)。個人認(rèn)為，如果現(xiàn)在還不能算底線，那至少也是離“底線”不遠了。

因此，我覺得投資者現(xiàn)階段雖然應(yīng)控制倉位，但一般應(yīng)在反彈高位時再行減倉，而不要在低位時沖動殺跌，特別是臨近周末時。

由大概率看，本周股指應(yīng)嘗試向上收復(fù)年線3091點，然后或許還能延續(xù)一陣反彈態(tài)勢，只是可能缺乏太大上沖動能。由上周五的盤面看，雖然權(quán)重股大漲，小票也大多企穩(wěn)，但明顯上漲的小票并不多，且跌停家數(shù)仍有不少，這說明市場人氣完全振作起來仍比較困難。

A股想徹底走出低迷可能仍有待時日，至少得等那些權(quán)重股有明顯調(diào)整后。由歷史經(jīng)驗看，權(quán)重股的護盤有機會產(chǎn)生短期底部，但通常難形成終極底部。

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