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每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 肖達(dá)明 每經(jīng)編輯 陳俊杰

作為老牌地方供暖企業(yè)，惠天熱電（000692，SZ）長(zhǎng)期面對(duì)沈陽(yáng)單一市場(chǎng)單一業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)局限。在供暖費(fèi)調(diào)整及業(yè)績(jī)壓力下，惠天熱電終于邁出沈陽(yáng)“向南飛”。

7月8日，惠天熱電公告稱(chēng)，其與三家企業(yè)合作在湖北省武漢市成立合資公司，在南方市場(chǎng)開(kāi)展冷熱聯(lián)供及綜合能源利用業(yè)務(wù)，雖然惠天熱電投資額占比較小，但其認(rèn)為這是“進(jìn)軍南方市場(chǎng)的有利契機(jī)”。

沈陽(yáng)當(dāng)?shù)氐墓┡髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，隨著沈陽(yáng)市的供暖價(jià)格10年時(shí)間兩次下調(diào)，惠天熱電供暖業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)堪憂(yōu)，去年依靠補(bǔ)貼才得以盈利。在這種情況下，惠天熱電開(kāi)始切入供暖呼聲逐年升高的南方市場(chǎng)，而其目標(biāo)市場(chǎng)武漢，也正面臨供暖計(jì)劃10年難推進(jìn)的尷尬局面亟待解決。

參股試水武漢“冷暖聯(lián)供”

按照公告，惠天熱電擬與中節(jié)能建筑節(jié)能有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)節(jié)能建筑）、江蘇德威能源開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)德威能源）、武漢國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)武漢國(guó)資）合作組建合資公司，商業(yè)模式將是提供集中供暖、供冷和生活熱水服務(wù)。

合資公司名稱(chēng)暫定為中節(jié)能德威建筑能源有限公司，注冊(cè)資金1億元，其中，惠天熱電公司出資1000萬(wàn)元，持股10%，將推薦一名代表進(jìn)入董事會(huì)。而節(jié)能建筑和德威能源則各自出資4000萬(wàn)元，合計(jì)持股80%。公告介紹，節(jié)能建筑為北京市涉及工程建設(shè)和環(huán)保等領(lǐng)域的企業(yè)，而德威能源則為江蘇省宜興市當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，涉足熱電領(lǐng)域。從三者各自從事的領(lǐng)域來(lái)看，其業(yè)務(wù)與這一項(xiàng)目關(guān)聯(lián)度較高。

武漢國(guó)資10%的持股或許意味著，項(xiàng)目已經(jīng)受到了武漢市政府部門(mén)的支持。事實(shí)上，考慮到武漢市長(zhǎng)久以來(lái)的“供暖焦慮”，引入外援并不令人意外。

荊楚網(wǎng)報(bào)道，2006年10月，武漢市“冬暖夏涼”工程啟動(dòng)，欲圖通過(guò)鋪設(shè)城市熱力管網(wǎng)，對(duì)覆蓋范圍內(nèi)的用戶(hù)進(jìn)行集中供熱和提供熱水，并提出到“十二五”末惠及60萬(wàn)人的目標(biāo)。然而，截止到2016年，“冬暖夏涼”工程已推進(jìn)10年，在“十二五”末交卷時(shí)，任務(wù)目標(biāo)卻僅僅完成十分之一。

就在不久前的7月4日，武漢市政府還發(fā)布了能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃，要求發(fā)展集中供熱工程。形成以“熱電聯(lián)產(chǎn)為主、燃?xì)饪照{(diào)和地源熱泵為輔、其他供暖方式多元互補(bǔ)”的格局。

由此可見(jiàn)，相比集中供暖成熟的北方市場(chǎng)，武漢作為政策支持度高，項(xiàng)目完成度較低的供熱市場(chǎng)，或許適合成為惠天熱電進(jìn)入南方市場(chǎng)的切入口。

供熱降費(fèi)擠壓利潤(rùn)

雖然惠天熱電此次僅入股合資企業(yè)出資較少，但作為長(zhǎng)期以來(lái)一直局限于沈陽(yáng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的上市公司，這一小步具有標(biāo)志性，背后則是惠天熱電面臨的盈利能力以及競(jìng)爭(zhēng)壓力。

作為成熟的北方供熱市場(chǎng)，沈陽(yáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，惠天熱電則表現(xiàn)出較強(qiáng)的擴(kuò)張意識(shí)。公告顯示，沈陽(yáng)市供熱面積2億多平方米，到2014年止，惠天熱電供熱面積達(dá)到了約5500萬(wàn)平方米，占沈城總供熱面積約1/4，在市場(chǎng)上具有舉足輕重的地位。但是，沈陽(yáng)市當(dāng)?shù)赜泄┡髽I(yè)300余家，供熱市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

到了2016年，隨著沈陽(yáng)市政府推行“拆小聯(lián)大”政策，計(jì)劃拆除市內(nèi)全部20噸以下燃煤鍋爐，未來(lái)進(jìn)一步拆除40噸以下燃煤鍋爐，涉及4300萬(wàn)平方米的供熱面積?；萏鞜犭娮プ≌邥r(shí)機(jī)拓展，當(dāng)年供熱面積達(dá)到了5900萬(wàn)平方米。然而，其實(shí)際開(kāi)拴面積卻僅為5092萬(wàn)平方米。

除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，當(dāng)?shù)毓┡蒂M(fèi)或許也構(gòu)成了惠天熱電走出去的動(dòng)力。年報(bào)顯示，惠天熱電2014到2016年三年供暖業(yè)務(wù)的毛利率分別為5.51%、15.31%和-1.90%。2016年整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-5822.4萬(wàn)元，當(dāng)期依靠1.69億元的政府補(bǔ)貼才得以盈利。

在2015年11月份，沈陽(yáng)市物價(jià)局要求，居民住宅供暖價(jià)格從28元調(diào)整到每平方米26元。這是近10年時(shí)間里的第二次降費(fèi)，上一次降費(fèi)是在2008年。顯然這將直接影響公司盈利能力。

惠天熱電自己也在公告中坦誠(chéng)，近年在供暖價(jià)格不升反降的情況下，“一直在尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”。除此之外，國(guó)內(nèi)環(huán)保力度的逐年加碼也讓其面臨成本壓力。2016年年報(bào)也提示風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)，公司在新熱源建設(shè)以及環(huán)保設(shè)施資金投入、環(huán)保運(yùn)行成本等方面面臨較大壓力。

對(duì)于異地投資的規(guī)劃以及“走出去”原因，記者試圖聯(lián)系惠天熱電董秘辦評(píng)論，但直至截稿未能接通。