8月7日早盤(pán)，現(xiàn)代乳業(yè)低開(kāi)下行，一度跌逾5.7%，午后現(xiàn)跌2.14%，報(bào)1.37港元/股，而蒙牛乳業(yè)則高開(kāi)，早盤(pán)一度漲逾1.3%，午后微漲0.39%，報(bào)15.42港元/股。

今年1月增持現(xiàn)浮虧

蒙牛乳業(yè)8月5日晚披露，公司于8月5日與中糧乳業(yè)投資訂立買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，公司擬向其出售所持的現(xiàn)代牧業(yè)3000萬(wàn)股，每股作價(jià)1.38港元，該價(jià)格為現(xiàn)代牧業(yè)在買(mǎi)賣(mài)協(xié)議日前前五個(gè)交易日的加權(quán)平均價(jià)，合共作價(jià)4140萬(wàn)港元，以現(xiàn)金支付。蒙牛預(yù)期出售虧損1700萬(wàn)元人民幣。

公告顯示，買(mǎi)方中糧乳業(yè)投資為投資控股公司，持有蒙牛乳業(yè)約31.42%已發(fā)行股本。截至公告日期，買(mǎi)方由中糧集團(tuán)有限公司(連同其附屬公司統(tǒng)稱(chēng)為“中糧集團(tuán)”)、Danone SA(連同其附屬公司統(tǒng)稱(chēng)為“Danone”)及Arla Foods amba(連同其附屬公司統(tǒng)稱(chēng)為“Arla Foods”)間接持有。

蒙牛董事認(rèn)為，建議出售現(xiàn)代牧業(yè)部分股權(quán)，將進(jìn)一步改善現(xiàn)代牧業(yè)股權(quán)架構(gòu)及鞏固現(xiàn)代牧業(yè)企業(yè)管治；也推動(dòng)現(xiàn)代牧業(yè)于技術(shù)開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)管理等層面與中糧集團(tuán)、Danone SA及 Arla Foods的合作，以進(jìn)一步提升現(xiàn)代牧業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及運(yùn)營(yíng)效率。此外，建議出售增加現(xiàn)代牧業(yè)及集團(tuán)股東價(jià)值的利益，將超過(guò)因建議出售產(chǎn)生的一次性未經(jīng)審核虧損的不利影響。

值得注意的是，今年1月，蒙牛乳業(yè)與現(xiàn)代牧業(yè)聯(lián)合發(fā)布公告，蒙牛擬以每股1.94港元的價(jià)格，共18.73億港元的代價(jià)收購(gòu)現(xiàn)代牧業(yè)16.7%的股權(quán)。交易完成后，蒙牛乳業(yè)從現(xiàn)代牧業(yè)單一第一大股東躍升為實(shí)際控制人。相比這次向中糧乳業(yè)出售股權(quán)的價(jià)格1.38港元，蒙牛的這筆增持已有浮虧。

現(xiàn)代牧業(yè)集團(tuán)為中國(guó)最大奶牛養(yǎng)殖公司（以畜群規(guī)模計(jì)）及最大塬料奶生產(chǎn)商?，F(xiàn)代牧業(yè)的總部位于華東安徽省，主要業(yè)務(wù)為飼養(yǎng)奶牛及銷(xiāo)售原料奶予知名乳業(yè)公司以加工成消費(fèi)乳制品。截至2016年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)集團(tuán)在中國(guó)運(yùn)營(yíng)26個(gè)牧場(chǎng)，飼養(yǎng)共約22.92萬(wàn)頭奶牛。

上半年預(yù)虧5億元

值得注意的是，今年6月23日，現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)布2017年上半年盈利警告，預(yù)計(jì)綜合虧損額不少于5億元人民幣，這意味著其虧損狀態(tài)已從2016年上半年延續(xù)至今。

從2010年開(kāi)始，現(xiàn)代牧業(yè)的營(yíng)收和凈利潤(rùn)一直穩(wěn)步前進(jìn)，不過(guò)從2015年開(kāi)始，營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙雙下滑，但尚未虧損，2016年則首次虧損高達(dá)7.42億元人民幣。

對(duì)于今年上半年預(yù)虧5億的原因，現(xiàn)代牧業(yè)在公告中給出三個(gè)解釋?zhuān)阂皇鞘苌习肽暝夏淌蹆r(jià)較低影響，現(xiàn)代牧業(yè)原料奶銷(xiāo)售同比下降近11%；二是蒙牛提出強(qiáng)制性現(xiàn)金邀約收購(gòu)，注銷(xiāo)本公司管理層購(gòu)股權(quán)產(chǎn)生的非現(xiàn)金虧損；三是集團(tuán)應(yīng)收貿(mào)易賬的呆賬撥備。

就在公布此次盈利預(yù)告前的6月16日，現(xiàn)代牧業(yè)公布了與蒙牛的供應(yīng)及加工協(xié)議。蒙牛將向現(xiàn)代牧業(yè)購(gòu)買(mǎi)乳制品，并委托現(xiàn)代牧業(yè)提供原材料及加工乳制品。從2017年底至2019年底，僅供應(yīng)及加工的建議年度上限值就已超過(guò)50億元人民幣。

現(xiàn)代牧業(yè)方面指出，與蒙牛訂立框架供應(yīng)及加工協(xié)議，可以借助蒙牛成熟的分銷(xiāo)渠道提升公司產(chǎn)品的品牌知名度，擴(kuò)大市場(chǎng)占有額，從而獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益。

對(duì)此，中金公司報(bào)告指出，蒙牛的核心內(nèi)生業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)健。上半年收入或仍保持高單個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，符合管理層指引的目標(biāo)。高利潤(rùn)率產(chǎn)品增速仍然突出，帶動(dòng)毛利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。但受兩家子公司（現(xiàn)代牧業(yè)和雅士利）以及一次性項(xiàng)目拖累，公司上半年的盈利可能低于10億元人民幣。

另外，備受關(guān)注的奶粉配方注冊(cè)制8月3日“放榜”。從首批獲批名單可以發(fā)現(xiàn)，蒙牛獲得的配方最多。根據(jù)國(guó)家食藥監(jiān)督總局宣布，已批準(zhǔn)22家企業(yè)的89個(gè)嬰幼兒配方乳粉產(chǎn)品配方的注冊(cè)申請(qǐng)。首批名單中，蒙牛乳業(yè)共7個(gè)系列21個(gè)配方獲批，是本次獲批配方數(shù)最多的企業(yè)。