每經(jīng)編輯｜何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周，A股市場在周一大幅高開之后，接下來幾個(gè)交易日都平穩(wěn)運(yùn)行。最終，滬指在周五以3390.52點(diǎn)報(bào)收，全周上漲41.58點(diǎn)，漲幅1.24%。

值得注意的是，本周個(gè)股表現(xiàn)出現(xiàn)分化，前期熱炒的周期股、題材股有所降溫，但白馬股行情再度啟動(dòng)，績優(yōu)藍(lán)籌股表現(xiàn)明顯強(qiáng)于大盤。下周，進(jìn)入比較關(guān)鍵的時(shí)間窗口，市場將出現(xiàn)怎樣的變化？今天，道達(dá)與牛博士就后市行情展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，首先還是請(qǐng)你點(diǎn)評(píng)一下本周的市場表現(xiàn)吧，應(yīng)該說國慶后首周的行情應(yīng)該令人滿意吧？

道達(dá)：本周大盤震蕩上行，這并不讓人意外，只是周一高開的點(diǎn)位太多，所以出現(xiàn)一些回落也很正常。但周一留下的向上跳空缺口，周二并未完全回補(bǔ)，然后就繼續(xù)小幅上漲，這對(duì)提升多頭信心很有幫助。

現(xiàn)在，市場留下了兩個(gè)跳空缺口，一個(gè)是8月28日留下的3331.91點(diǎn)~3332.60點(diǎn)的缺口，一個(gè)是本周3357.02點(diǎn)~3358.80點(diǎn)的缺口，這兩個(gè)缺口都沒有被完全回補(bǔ)。所以，后市如果大盤遇到調(diào)整，每一個(gè)缺口都會(huì)對(duì)市場形成一定支撐。

不過需要注意的是，本周我在道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）文章中也提到過，現(xiàn)在不論是上證指數(shù)，還是上證50指數(shù)，也都來到一個(gè)重要的阻力位。就滬指而言，3400點(diǎn)得而復(fù)失，而上證50指數(shù)也沒有突破前期高點(diǎn)。

之所以壓力重重，就要追溯到2015年7月份出現(xiàn)的一個(gè)重要密集成交區(qū)，這是當(dāng)年國家隊(duì)進(jìn)場護(hù)盤出現(xiàn)的放量平臺(tái)。所以，要想形成有效突破的話，市場需要進(jìn)一步放量。

但是，如果始終無法放量，則很可能需要更長時(shí)間的反復(fù)震蕩，不斷提升市場信心，同時(shí)消化壓力。就個(gè)股而言，10月份是一個(gè)限售股解禁的高峰期，個(gè)股減持風(fēng)險(xiǎn)也需要小心提防。

牛博士：說到個(gè)股，本周最大的特點(diǎn)，就是題材股降溫，而白馬股行情似乎再次啟動(dòng)了，你對(duì)白馬股后市行情怎么看？

道達(dá)：白馬股行情，可以說是貫穿今年全年的一個(gè)重要市場機(jī)會(huì)。上半年白馬股明顯強(qiáng)于大盤，很重要的原因是，深港通去年底開通，北上資金加速流入，同時(shí)在A股納入MSCI的大背景下，優(yōu)質(zhì)A股也成為外資爭相建倉的對(duì)象。不過，在7月份之后，隨著周期股等題材炒作升溫，白馬股行情陷入一段時(shí)間的調(diào)整。但回過頭來看，其實(shí)這些白馬股的調(diào)整幅度并不大。

本周，之所以白馬股行情再度啟動(dòng)，我覺得外資對(duì)于白馬股行情的推動(dòng)，起到很重要的作用。進(jìn)入十月份，也是A股進(jìn)入三季報(bào)披露期，三季度業(yè)績一旦確定，其實(shí)也意味著今年全年的大致業(yè)績情況也基本明朗。外資買入A股的習(xí)慣，一個(gè)很重要的指標(biāo)，就是需要業(yè)績的明朗。一旦業(yè)績明朗了，外資就將又進(jìn)入一個(gè)買入期。就滬港通、深港通的資金流入情況看，國慶之后，北上資金流入非常明顯。

牛博士：那么，你認(rèn)為哪些優(yōu)質(zhì)白馬股值得關(guān)注？

道達(dá)：白馬股其實(shí)并不局限于上證50指數(shù)成份股，深市主板、中小板，甚至創(chuàng)業(yè)板，也不乏優(yōu)質(zhì)白馬股。對(duì)于普通投資者而言，比較容易理解的，多是之前我曾經(jīng)提到的“喝酒”、“開車”、“吃藥”、“逛超市”，以及“買家電”等，也就是消費(fèi)類為主的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

而現(xiàn)在，一些高科技類，具有確定性穩(wěn)定增長業(yè)績前景的科技白馬股，也納入了機(jī)構(gòu)的視野。而據(jù)報(bào)道，就在本周，外資大行高盛就拋出了一份“漂亮50”新名單，其中就涵蓋了不少科技股。據(jù)了解，這份名單由25家A股上市公司和25家H股、中概股上市公司組成。

高盛表示，“新漂亮50”的公司篩選考慮到未來的盈利增長、盈利能力以及回報(bào)，高盛具體考察公司的歷史和預(yù)期增長率，并將技術(shù)含量/IP、商業(yè)模式、現(xiàn)金回報(bào)等因素考慮在內(nèi)。個(gè)人認(rèn)為，高盛作為知名國際機(jī)構(gòu)，這份名單對(duì)于海外資金而言，還是有不小的影響力。

牛博士：接下來一段時(shí)間，你認(rèn)為操作上有哪些需要注意的呢？

道達(dá)：未來一段時(shí)間，A股市場將進(jìn)入一個(gè)比較關(guān)鍵的時(shí)間窗口。整個(gè)市場風(fēng)格，可能還是會(huì)以穩(wěn)為主。在這樣的市場環(huán)境下，題材股即便有反彈，多半還是短平快的運(yùn)行節(jié)奏。而在大市平穩(wěn)的同時(shí)，白馬股行情有可能會(huì)繼續(xù)維持強(qiáng)勢。

另外，大盤金融指標(biāo)股，將會(huì)是維持大盤平穩(wěn)的重要籌碼。而關(guān)鍵時(shí)間窗口進(jìn)入尾聲之后，市場可能會(huì)開始選擇方向，那個(gè)時(shí)候?qū)τ谕顿Y者而言，將更加重要。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年10月15日

今日倉位：六成

明日倉位計(jì)劃：六成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。