每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股差不多平收，上證綜指收挫0.19%至3372.04點(diǎn)，深證綜指收揚(yáng)0.11%至2008.06點(diǎn)，其余股指漲跌細(xì)微。

由盤(pán)面看，前一天走強(qiáng)的權(quán)重股表現(xiàn)稍弱于大盤(pán)，次新股顯著反彈，其余多數(shù)板塊走勢(shì)平平，不過(guò)沒(méi)有品種跌停。上述情況明顯優(yōu)于周一盤(pán)面，表明市場(chǎng)心態(tài)比較平和。

不過(guò)，周二大盤(pán)成交量萎縮。這一般說(shuō)明無(wú)人拋股，但承接力量也比較弱。由歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)成交量縮小出現(xiàn)在股指較低位置時(shí)，大盤(pán)即使還可能跌一些，但往往離底部不遠(yuǎn)；但如果成交量縮小出現(xiàn)在相對(duì)高位，一般就偏空一些。大盤(pán)上攻是需要量能的，跌卻不一定需要。此外，成交量大小也反映出市場(chǎng)參與熱情的高低。

周二央行通過(guò)逆回購(gòu)凈投放了1300億元，力度不能算小，但可能仍未充分滿足市場(chǎng)需求。因昨銀行間Shibor利率漲多跌少，國(guó)債期貨甚至收出了較長(zhǎng)陰線。另一值得投資者警惕的現(xiàn)象是，B股這兩天連跌，且周二跌幅不小。

央行定向降準(zhǔn)具體生效時(shí)點(diǎn)在明年初，由最近幾天國(guó)債顯著下跌情況看，這個(gè)遠(yuǎn)期利好可能暫時(shí)不太頂用，這應(yīng)是債市表現(xiàn)低迷的重要原因。債市下跌另一重要原因是近期市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期強(qiáng)化。當(dāng)投資者預(yù)期經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，通常也會(huì)預(yù)期利率向高，這種情況下債市中多頭信心就會(huì)削弱，拋盤(pán)會(huì)有所增加。

資金面稍緊自然是A股成交不振的重要原因，但不是全部原因。個(gè)人認(rèn)為，投資者對(duì)后市看不太清才是成交額低迷的主因。投資者看不太清后市應(yīng)部分與權(quán)重股左右股指太甚相關(guān)，也與A股融資壓力較大相關(guān)。就最近幾周情況看，IPO核準(zhǔn)數(shù)已有所增加。此外，信用配售轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已悄然啟動(dòng)，這給股市帶來(lái)中長(zhǎng)期壓力。

當(dāng)投資者覺(jué)得看不太清市場(chǎng)時(shí)，輕易就不會(huì)加倉(cāng)。就持股一方來(lái)說(shuō)，最近也沒(méi)看到特別明顯的利空，相反卻看到了一些利好。至少現(xiàn)階段利好是明顯多于利空的，所以投資者一時(shí)也找不出拋售的理由。

就操作而言，投資者若持有權(quán)重股，那么不妨多看一陣，因護(hù)盤(pán)力量幾乎肯定不會(huì)淡出。如果投資者持有小票，那理應(yīng)作出一些取舍。因權(quán)重股有表現(xiàn)時(shí)，小票通常就不會(huì)太好看。如果投資者持有的是四季度業(yè)績(jī)前景向好的品種，繼續(xù)持有風(fēng)險(xiǎn)會(huì)小些；如果持有的是前期漲幅過(guò)大的投機(jī)性品種，風(fēng)險(xiǎn)自然就會(huì)大些。

筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專(zhuān)欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)。