每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張 祎 每經(jīng)編輯 王可然    

每經(jīng)記者 張 祎 每經(jīng)編輯 王可然

12月6日，寧波銀行（002142，SZ）6年期可轉(zhuǎn)債優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購(gòu)結(jié)果出爐，100億元的發(fā)行總量全部售罄，其中79.11%被原股東“吃進(jìn)”。而就在此前兩天，江陰銀行不超過20億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行申請(qǐng)也獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年聲勢(shì)浩大的發(fā)行可轉(zhuǎn)債上市公司大軍中，上市銀行表現(xiàn)尤為突出，年內(nèi)可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)獲準(zhǔn)的A股上市銀行已達(dá)5家。Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來共有10家上市銀行發(fā)布了可轉(zhuǎn)債預(yù)案，計(jì)劃募集資金1895億元。

對(duì)此，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦指出，可轉(zhuǎn)債期限短、流動(dòng)性好、約束條件少，而且發(fā)行價(jià)格高，融資成本低，因此成為規(guī)模擴(kuò)張較快、資本壓力較大的商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的一個(gè)重要渠道。預(yù)計(jì)未來部分上市銀行特別是市凈率過高或過低的銀行仍然會(huì)選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充資本金，以滿足規(guī)模擴(kuò)張的需要。

寧波銀行百億可轉(zhuǎn)債售罄

12月5日，寧波銀行公開發(fā)行的6年期可轉(zhuǎn)債“寧行轉(zhuǎn)債”進(jìn)行優(yōu)先配售和網(wǎng)上申購(gòu)。值得一提的是，“寧行轉(zhuǎn)債”共發(fā)行1億張，每張100元，發(fā)行總量為100億元。這也是今年上市銀行發(fā)行的第二單可轉(zhuǎn)債。此前3月份，光大銀行發(fā)行了規(guī)模為300億元的“光大轉(zhuǎn)債”。

據(jù)了解，寧波銀行此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃始于去年年初，歷時(shí)近兩年終于落地。2016年1月，寧波銀行董事會(huì)審議通過了擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債總額為不超過人民幣100億元的議案，并于當(dāng)年2月獲得股東大會(huì)通過，2017年11月24日方案獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

就在配售前一天，寧波銀行攜聯(lián)席主承銷商中信證券就此番發(fā)債進(jìn)行了網(wǎng)上路演。寧波銀行董事、副行長(zhǎng)羅維開在路演中表示，截至2017年9月30日，該行的資本充足率為12.14%，一級(jí)資本充足率為9.52%，核心一級(jí)資本充足率為8.66%。本次可轉(zhuǎn)債扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將全部用于支持該行未來業(yè)務(wù)發(fā)展，并在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股后按照相關(guān)監(jiān)管要求用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

值得一提的是，就在路演當(dāng)日晚間，寧波銀行股東雅戈?duì)枺?00177，SH）發(fā)布公告表示，基于對(duì)寧波銀行投資價(jià)值的分析和未來前景的預(yù)測(cè)，公司將行使優(yōu)先配售權(quán)，擬以自有資金13.17億元全額認(rèn)購(gòu)寧波銀行發(fā)行的6年期可轉(zhuǎn)債。

從12月6日寧波銀行公布的最終發(fā)行申購(gòu)結(jié)果來看，此次100億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債已全部售罄。其中，原股東共優(yōu)先配售79.11億元，占本次發(fā)行總量的79.11%；一般社會(huì)公眾投資者網(wǎng)上申購(gòu)20.89億元，中簽率僅為0.052%。

今年5家上市銀行申請(qǐng)獲批

除了寧波銀行積極推進(jìn)可轉(zhuǎn)債外，近期江陰銀行也在這方面有突破性進(jìn)展。12月4日，江陰銀行不超過20億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行申請(qǐng)也獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過。

江陰銀行也由此成為繼光大銀行（601818，SH）、常熟銀行（601128，SH）、無錫銀行（600908，SH）、寧波銀行之后，今年可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)獲準(zhǔn)的第5家A股上市銀行。

記者注意到，今年聲勢(shì)浩大的發(fā)行可轉(zhuǎn)債上市公司大軍中，上市銀行表現(xiàn)尤為突出。其中，浦發(fā)銀行（600000，SH）、民生銀行（600016，SH）皆計(jì)劃以可轉(zhuǎn)債分別募資不超過500億元，為今年可轉(zhuǎn)債預(yù)案發(fā)行規(guī)模之最。其次是中信銀行（601998，SH），今年2月股東大會(huì)通過了發(fā)行不超過400億元可轉(zhuǎn)債的相關(guān)議案。平安銀行（000001，SZ）也在下半年公告表示，擬公開發(fā)行不超過260億元可轉(zhuǎn)債以支持未來業(yè)務(wù)發(fā)展。此外，一些上市農(nóng)商行也成為可轉(zhuǎn)債的擁蹙者，江陰銀行、吳江銀行、常熟銀行、無錫銀行、張家港行擬通過可轉(zhuǎn)債分別募資20億元、25億元、30億元、30億元、30億元。從募資額來看，10家上市銀行擬募集資金量達(dá)到1895億元。

東吳證券的證券分析師馬婷婷在研究報(bào)告中指出，過去10年間，僅有民生、工行、中行3家發(fā)行可轉(zhuǎn)債，規(guī)模為850億元。2017年以來，銀行密集再融資，可轉(zhuǎn)債發(fā)行有所加速。

對(duì)于上市銀行的融資熱情，盤古智庫(kù)高級(jí)研究員吳琦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年以來，監(jiān)管部門不斷強(qiáng)化監(jiān)管力度，特別是在MPA的嚴(yán)格考核下，商業(yè)銀行亟須補(bǔ)充資本，以滿足資本充足率指標(biāo)的嚴(yán)格管理。

可轉(zhuǎn)債成補(bǔ)充資本金重要渠道

那么，銀行的資本壓力究竟如何呢？Choice數(shù)據(jù)顯示，在披露了今年三季度末資本充足率指標(biāo)的25家上市銀行中，10家銀行核心一級(jí)資本充足率不足9%。

吳琦認(rèn)為，相對(duì)于定增和優(yōu)先股，上市銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債期限短、流動(dòng)性好、約束條件少，而且發(fā)行價(jià)格高，經(jīng)常溢價(jià)發(fā)行，即使不轉(zhuǎn)股，通過可轉(zhuǎn)債融資的成本也很低，因此可轉(zhuǎn)債成為規(guī)模擴(kuò)張較快、資本壓力較大的商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的一個(gè)重要渠道。

“在再融資收緊情況下，可轉(zhuǎn)債頗受政策支持?！瘪R婷婷分析道，今年2月，證監(jiān)會(huì)對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》進(jìn)行修改，對(duì)定增的規(guī)模、投向和頻率都有所限制。上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)、配股、非公開發(fā)行股票的，距離前次募集資金到位日原則上不得少于18個(gè)月，而可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股和創(chuàng)業(yè)板小額快速融資，不受此期限限制。此外，5月26日證監(jiān)會(huì)又出臺(tái)相關(guān)政策，就可轉(zhuǎn)債、可交換債發(fā)行方式作出修訂，將現(xiàn)行的資金申購(gòu)改為信用申購(gòu)，以解決可轉(zhuǎn)債和可交換債發(fā)行過程中產(chǎn)生的較大規(guī)模資金凍結(jié)問題。

吳琦預(yù)計(jì)，未來部分上市銀行特別是市凈率過高或過低的銀行，仍然會(huì)選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充資本金，以滿足規(guī)模擴(kuò)張的需要。但他同時(shí)指出，可轉(zhuǎn)債對(duì)于銀行而言也是“雙刃劍”。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股后，若股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，會(huì)對(duì)銀行帶來一定的負(fù)面影響。如果不轉(zhuǎn)股，銀行也將面臨較大的償債壓力。未來上市銀行補(bǔ)充資本金，會(huì)更加注重多種渠道并舉，比如可轉(zhuǎn)債、定增和優(yōu)先股等，而且不同資金實(shí)力的銀行會(huì)有所側(cè)重。