（圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)）

分析人士表示，自2015年觸底以來(lái)，保險(xiǎn)板塊估值回升一直就未曾中斷。進(jìn)入10月以來(lái)，保險(xiǎn)板塊加速上漲，雖然此前經(jīng)歷了一輪持續(xù)回調(diào)，但對(duì)行業(yè)的樂(lè)觀之聲仍是多數(shù)機(jī)構(gòu)的共識(shí)。經(jīng)過(guò)本月以來(lái)的反彈，板塊后市再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。分析人士表示，基于真實(shí)市場(chǎng)需求的行業(yè)高增長(zhǎng)，料將為板塊持續(xù)良好的市場(chǎng)表現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)支撐，后市仍值得期待。

板塊備受青睞

昨日以保險(xiǎn)為代表的非銀金融和銀行板塊的聯(lián)袂走強(qiáng)，堪稱昨日盤面的最大亮點(diǎn)。截至收盤，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，以保險(xiǎn)為代表的非銀金融和銀行板塊漲幅分列一、二，盡顯強(qiáng)勢(shì)。分析人士表示，保險(xiǎn)板塊的再度走強(qiáng)并非偶然，此前兩市回調(diào)的背景下，投資者情緒就有所“躁動(dòng)”，而當(dāng)前保險(xiǎn)板塊的“王者歸來(lái)”，其實(shí)依然反映了資金“抱團(tuán)”的現(xiàn)實(shí)。

從資金方面來(lái)看，個(gè)股資金流向上，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)股的受關(guān)注度居高不下，兩市中，中國(guó)平安更是高居近三個(gè)交易日主力資金凈流入額的榜首。板塊方面，昨日46個(gè)獲得主力資金凈流入的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，保險(xiǎn)板塊也以主力凈流入11.57億元僅次于銀行位列次席；把時(shí)間軸拉長(zhǎng)，近三個(gè)交易日，21個(gè)獲得主力資金凈流入的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，保險(xiǎn)更是力壓銀行位列榜首，其受資金青睞的程度在上述數(shù)據(jù)中可見一斑。而在兩市資金情緒仍不明朗的背景下，受到資金關(guān)注的保險(xiǎn)板塊，由此也仍具備持續(xù)走強(qiáng)的基礎(chǔ)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至昨日，年初以來(lái)，在67個(gè)主題行業(yè)類成份中保險(xiǎn)指數(shù)成份以91.49%的漲幅，超過(guò)酒類指數(shù)成為統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)主題行業(yè)中毫無(wú)爭(zhēng)議的最大贏家。從昨日行業(yè)內(nèi)個(gè)股方面的表現(xiàn)來(lái)看，根據(jù)數(shù)據(jù)，截至收盤，行業(yè)中6只成分股悉數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲。其中，中國(guó)太保、中國(guó)平安漲幅均超過(guò)4%，新華保險(xiǎn)的漲幅更是達(dá)6.69%，即便是表現(xiàn)稍顯遜色的中國(guó)人壽全天也有2.88%的漲幅。這一表現(xiàn)，即便在昨日兩市的全面回升中也已堪稱強(qiáng)勢(shì)。

分析人士表示，進(jìn)入10月以來(lái)，保險(xiǎn)板塊加速上漲，雖然此前板塊經(jīng)歷了一輪持續(xù)回調(diào)，但對(duì)行業(yè)的樂(lè)觀之聲仍是多數(shù)機(jī)構(gòu)的共識(shí)。經(jīng)過(guò)本月以來(lái)的反彈，板塊后市也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。分析人士表示，基于真實(shí)市場(chǎng)需求的行業(yè)高增長(zhǎng)，料將為板塊持續(xù)良好的市場(chǎng)表現(xiàn)提供堅(jiān)實(shí)支撐，后市仍值得期待。

后市仍具配置價(jià)值

臨近年末，不少機(jī)構(gòu)都在展望2018年的經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)風(fēng)向。有趣的是，中資的華泰、東吳、國(guó)泰君安，外資的高盛、美銀美林、摩根大通等機(jī)構(gòu)，似乎都想到一塊去了，紛紛表示看好2018年的保險(xiǎn)股。

高盛發(fā)表中資保險(xiǎn)股明年展望報(bào)告稱，預(yù)計(jì)行業(yè)明年估值仍會(huì)持續(xù)獲市場(chǎng)重估，并表示內(nèi)險(xiǎn)股估值具備吸引力，且處于周期中部以下水平，并相信明年盈利的強(qiáng)勁增長(zhǎng)可構(gòu)成支撐。高盛指出，受惠于代理人數(shù)增長(zhǎng)以及理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管收緊，明年保費(fèi)收入增長(zhǎng)料將有所鞏固，并有可能轉(zhuǎn)化成新業(yè)務(wù)價(jià)值增長(zhǎng)，令內(nèi)地險(xiǎn)企2018年盈利強(qiáng)勁上升。預(yù)計(jì)明年行業(yè)盈利有望上升10%至30%。

從板塊基本面來(lái)看，中泰證券認(rèn)為，基于明年價(jià)值和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“確定性”和“彈性”，經(jīng)歷調(diào)整的保險(xiǎn)股理應(yīng)具有配置和持有的“底氣”，看好保險(xiǎn)股長(zhǎng)期投資價(jià)值。而保險(xiǎn)保障、消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)需求覺(jué)醒，是提升估值的核心動(dòng)力。此外，保險(xiǎn)公司也有充足動(dòng)力繼續(xù)提升保障型產(chǎn)品占比，在消費(fèi)升級(jí)、家庭保障意識(shí)提高之下，保障產(chǎn)品需求空間較大。目前四家保險(xiǎn)公司17PEV估值不到1.3倍，估值切換后18PEV不到1.1倍，估值方面也已具備較高性價(jià)比。

分析人士也指出，受益于A股結(jié)構(gòu)性牛市、債券收益率持續(xù)提升、港股大牛市，2017年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率有望同比提升。而展望2018年，利率維持高位，保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率有望再上一層樓。從近期來(lái)看，回調(diào)后的保險(xiǎn)板塊彈性空間已經(jīng)打開，隨著資產(chǎn)負(fù)債兩端景氣度持續(xù)提升，保險(xiǎn)板塊仍具備重要的配置價(jià)值。

每經(jīng)聲明：每經(jīng)網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。