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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 蘧毛毛 每經(jīng)記者 駱一帆 每經(jīng)編輯 段思瑤

3月28日，比亞迪（002594，SZ）開盤跌停，跌停價(jià)報(bào)55.17元，港股開盤大跌5.66%。隨后雖然有止跌回升之勢(shì)，但其股價(jià)仍有較大跌幅。

“股價(jià)的跌停是對(duì)昨日財(cái)報(bào)的‘回應(yīng)’。”汽車行業(yè)資深分析師田永秋對(duì)NBD汽車（微信號(hào)：NBD--AUTO）表示。

3月27日，比亞迪公布了2017年年報(bào)。在年報(bào)中，比亞迪對(duì)2018年第一季度凈利潤(rùn)做出預(yù)計(jì)，預(yù)估將下滑75.2%-91.8%，至5000萬—1.5億元人民幣區(qū)間。

比亞迪將凈利潤(rùn)大幅下滑的原因歸于“補(bǔ)貼斷奶”。該年報(bào)顯示，受新能源汽車補(bǔ)貼退坡影響，比亞迪新能源業(yè)務(wù)尤其是電動(dòng)大巴部分盈利能力有較大幅度的下滑，給集團(tuán)整體盈利帶來較大壓力。

“一二季度財(cái)務(wù)壓力比較大，因?yàn)檎a(bǔ)貼新政策的起始日是6月11日，在此之前還要維持終端價(jià)格，汽車商要把國(guó)家減少部分的補(bǔ)貼彌補(bǔ)上。”比亞迪汽車董事長(zhǎng)王傳福在3月28日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上稱，比亞迪一季度的銷量還會(huì)有大增長(zhǎng)。

NBD汽車了解到，在純電動(dòng)大巴領(lǐng)域，2017年比亞迪在整體市場(chǎng)下降的情況下，市場(chǎng)占有率同比增長(zhǎng)3.16%至14.73%，但仍受到新能源汽車補(bǔ)貼退坡政策的較大影響。

“受2018年新能源車補(bǔ)貼退坡影響最大的是客車領(lǐng)域。”全國(guó)乘用車信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹曾表示，“2016年政府拿出的700億元補(bǔ)貼中，有500億元給了客車，乘用車僅有100多億元。”

2月13日在由財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、發(fā)展改革委等四部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)中，從技術(shù)門檻、運(yùn)營(yíng)里程等方面調(diào)整了新能源汽車應(yīng)用補(bǔ)貼。

該《通知》顯示，在2018年2月12日至2018年6月11日的過渡期間上牌的新能源乘用車、新能源客車按照《財(cái)政部 科技部 工業(yè)和信息化部 發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》(財(cái)建〔2016〕958號(hào))對(duì)應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.7倍補(bǔ)貼，新能源貨車和專用車按0.4倍補(bǔ)貼，燃料電池汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變。

“和新能源乘用車相比，新能源客車技術(shù)提升門檻高、銷量少，受新能源補(bǔ)貼退坡的影響更大，2017年很多的客車企業(yè)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)大幅下滑。”田永秋補(bǔ)充說道。

據(jù)《通知》內(nèi)容顯示，在技術(shù)門檻方面，純電動(dòng)客車（不含快充類純電動(dòng)客車）續(xù)駛里程不低于200公里（等速法）。插電式混合動(dòng)力（含增程式）客車純電續(xù)駛里程不低于50公里（等速法）。非快充類純電動(dòng)客車電池系統(tǒng)能量密度要高于115Wh/kg，快充類純電動(dòng)客車快充倍率要高于3C，插電式混合動(dòng)力（含增程式）客車節(jié)油率水平要高于60%。這些技術(shù)要求對(duì)客車企業(yè)來說都面臨較大挑戰(zhàn)。

據(jù)了解，在補(bǔ)貼逐漸退坡的背景下，2017年多家新能源客車業(yè)績(jī)預(yù)告呈現(xiàn)下滑走勢(shì)。比如，中通客車業(yè)績(jī)下滑70.98%—60.75%，福田汽車同比減少70%—90%，原因都是由于國(guó)家新能源補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)下降及政策延遲下發(fā)導(dǎo)致公司新能源客車銷量降低，凈利潤(rùn)大幅下滑。

但是新能源汽車補(bǔ)貼退坡已是勢(shì)在必行。工業(yè)和信息化部部長(zhǎng)苗圩在2018年的中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)論壇上表示，“如果我們推遲到2020年底一次性調(diào)整，還不如分段釋放調(diào)整的壓力，使大家能夠平穩(wěn)渡過退坡的影響。”

苗圩進(jìn)一步表示，2020年后新能源汽車補(bǔ)貼將全面退坡。由此可見，現(xiàn)在已經(jīng)是新能源汽車的后補(bǔ)貼時(shí)代。

對(duì)此，田永秋認(rèn)為：“中國(guó)作為新能源汽車產(chǎn)銷第一大國(guó)，國(guó)家大力度支持新能源汽車發(fā)展的方向不會(huì)變，比亞迪作為龍頭企業(yè)，整體趨勢(shì)還是向好。”

NBD汽車注意到，2017年全年，比亞迪新能源汽車銷量超過11萬輛，同比增長(zhǎng)超過15%，在全球新能源汽車品牌銷量中排名第一。這已經(jīng)是比亞迪連續(xù)三年在全球新能源汽車品牌銷量排名中位列第一。

“此外，電池業(yè)務(wù)會(huì)成為比亞迪新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。”田永秋強(qiáng)調(diào)。比亞迪2017年年報(bào)顯示，比亞迪二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)的收入約為人民幣87.67億元，同比上升19.37%。該業(yè)務(wù)占比亞迪集團(tuán)總收入的38.21%。

接下來，比亞迪將推出一系列重量級(jí)車型，包括全新一代唐、秦車型，以及緊湊型純電動(dòng)SUV車型和宋MAX的新能源版。同時(shí)，比亞迪也在推進(jìn)新能源汽車從一線及限購(gòu)城市向二、三線城市的拓展。

“二季度隨著新車型唐等的推出，比亞迪的銷量和毛利都會(huì)有提高。”王傳福在3月28日的業(yè)績(jī)說明會(huì)上稱。據(jù)了解，今年比亞迪新能源汽車的銷售目標(biāo)是20萬輛。