每經(jīng)記者｜宋雙    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯｜胥帥    

長(zhǎng)期以來，公募基金都有給人看天吃飯的印象，風(fēng)格輪動(dòng)決定基金業(yè)績(jī)。于是，我們一直試圖在超過5000只公募基金的龐大群體中，尋找真正靠投研功夫吃飯的“少數(shù)派”，例如銀華中小盤。

如何辨別優(yōu)秀的基金？?jī)蓚€(gè)維度最重要，分別是長(zhǎng)期回報(bào)率和回撤率。這兩個(gè)指標(biāo)可以看出基金經(jīng)理風(fēng)格、業(yè)績(jī)水平、平臺(tái)實(shí)力等，也是決定是否值得投資的首要考量。無論何種主題風(fēng)格的產(chǎn)品，保持穩(wěn)賺不虧就是投資最高境界。

銀華中小盤就是這樣一只難得的公募基金。銀華中小盤成立于2012年6月20日，其資產(chǎn)配置比例為股票倉位60%~95%，其中投資于中小盤股票的倉位不低于股票資產(chǎn)的80%?，F(xiàn)任基金經(jīng)理為李曉星，從2015年7月7日至今，管理接近3年。

先來看長(zhǎng)期回報(bào)率。銀華中小盤過去五年累計(jì)回報(bào)達(dá)259%，奪得同類基金亞軍；而截至2018年4月4日，其累計(jì)收益率已經(jīng)達(dá)到314.29%。單看李曉星接管的近三年，整體回報(bào)率為55.73%，在同類322只基金中排名第16位，表現(xiàn)非比尋常。

對(duì)此他表示，“我們一直堅(jiān)守業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股投資，長(zhǎng)期賺公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的錢。通過不斷選擇景氣度向上的行業(yè)，從中選擇業(yè)績(jī)?cè)鏊倏?、估值合理的公司，這種做法至少從這三年來看，效果還是不錯(cuò)的。”

再來看第二個(gè)指標(biāo)回撤率。李曉星接管銀華中小盤之后，正值2016年初大跌，特殊市場(chǎng)環(huán)境下，銀華中小盤當(dāng)時(shí)的最大回撤率為26.78%，同期滬深300指數(shù)最大回撤為30%。而2016年初大跌至今，銀華中小盤的最大回撤為5.16%，而滬深300指數(shù)同期回撤率為18.42%。由此可見李曉星的風(fēng)控能力非常出色。

他提出了所謂“積勝”的理念，“第一是輸時(shí)間，但不能虧錢。我買每一只股票都希望不虧錢，賺多賺少，我都希望它有絕對(duì)收益。第二，每一個(gè)決定都可以賺錢，這便是積勝。”