創(chuàng)紀(jì)錄的蘋(píng)果一季度盈利與營(yíng)收暫時(shí)緩解了投資者對(duì)iPhone銷(xiāo)售疲軟的擔(dān)憂，中國(guó)市場(chǎng)錄得兩位數(shù)營(yíng)收增長(zhǎng)。蘋(píng)果如市場(chǎng)所料增加了股票回購(gòu)和派息，體現(xiàn)了稅改的積極影響。

美國(guó)時(shí)間5月1日本周二，蘋(píng)果公布，公歷2018年第一季度、蘋(píng)果2018財(cái)年第二財(cái)季，稀釋后每股收益（EPS）2.73美元，同比增長(zhǎng)25.3%，市場(chǎng)預(yù)期2.64美元；當(dāng)季營(yíng)收611億美元，市場(chǎng)預(yù)期609億美元；當(dāng)季凈利潤(rùn)138億美元，去年同期110億美元。一季度EPS、營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)蘋(píng)果史上單季最高記錄。

蘋(píng)果預(yù)計(jì)，第三財(cái)季營(yíng)收515至535億美元，高于市場(chǎng)預(yù)期的514億美元。預(yù)計(jì)毛利率38%-38.5%，市場(chǎng)預(yù)期38.3%。預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用77億到78億美元，預(yù)計(jì)稅率約14.5%。

Cross Research的分析師Shannon Cross評(píng)價(jià)稱，蘋(píng)果的資本返還計(jì)劃符合預(yù)期、也和很多投資者期待的一致。二季度業(yè)績(jī)前瞻指引緩解了投資者對(duì)iPhone出貨的擔(dān)憂。一季度是穩(wěn)健的一個(gè)季度，問(wèn)題是蘋(píng)果怎樣考慮iPhone定價(jià)，從iPhone X定價(jià)和服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)中吸取了什么經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

財(cái)報(bào)公布后，蘋(píng)果股價(jià)盤(pán)后一度漲約5%，截至最近一次更新，漲幅收窄到3.7%左右。

季報(bào)亮點(diǎn)：中日市場(chǎng)銷(xiāo)售大增、服務(wù)業(yè)務(wù)收入創(chuàng)新高

財(cái)報(bào)顯示，一季度國(guó)際業(yè)務(wù)收入占總營(yíng)收的65%，當(dāng)季所有門(mén)類(lèi)的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中大中華區(qū)和日本市場(chǎng)的同比增速均超過(guò)20%。

蘋(píng)果CEO庫(kù)克在電話會(huì)議上表示，對(duì)中美貿(mào)易關(guān)系前景感到樂(lè)觀。蘋(píng)果公司非?？春弥袊?guó)的機(jī)會(huì)。

服務(wù)業(yè)務(wù)成亮點(diǎn)，一季度服務(wù)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)31%，增至91.9億美元，大超預(yù)期的82.6億美元。庫(kù)克表示，一季度是服務(wù)業(yè)務(wù)表現(xiàn)最好的一個(gè)季度，App Store的銷(xiāo)售額創(chuàng)最高紀(jì)錄。蘋(píng)果的目標(biāo)是，到2020年，讓服務(wù)業(yè)務(wù)收入翻一倍。

iPhone等硬件銷(xiāo)量、iPhone平均售價(jià)遜于預(yù)期

分產(chǎn)品看，一季度iPhone銷(xiāo)量5220萬(wàn)部，市場(chǎng)預(yù)期5230萬(wàn)部，iPad銷(xiāo)量910萬(wàn)部，市場(chǎng)預(yù)期917萬(wàn)部，Mac銷(xiāo)量410萬(wàn)部，預(yù)期414萬(wàn)部。一季度iPhone銷(xiāo)售收入380.3億美元，iPad為41.1億美元，Mac為58.5億美元，Apple Watch、Apple TV等其他產(chǎn)品為39.5億美元。

除了iPhone等硬件設(shè)備的銷(xiāo)量低于市場(chǎng)預(yù)期，iPhone的平均售價(jià)（ASP）也低于預(yù)期，一季度ASP為728美元，市場(chǎng)預(yù)期724美元。這還是蘋(píng)果史上最貴iPhone iPhone X在售的結(jié)果。庫(kù)克稱，一季度每一周，iPhone X都是最受歡迎的iPhone。

金融博客Zerohedge認(rèn)為，一季度蘋(píng)果38.3%的毛利率低于市場(chǎng)預(yù)期的38.5%就是受到ASP影響。

另外，Zerohedge發(fā)現(xiàn)，一季度蘋(píng)果的庫(kù)存同比激增164%，這是大批iPhone X尚未售出的跡象。其認(rèn)為，除非采取一些激進(jìn)的削減成本措施，否則蘋(píng)果的iPhone銷(xiāo)量將無(wú)法如其所愿。

如市場(chǎng)所料增加回饋股東 被分析師視為對(duì)沖iPhone銷(xiāo)售不振之舉

財(cái)報(bào)公布的同時(shí)，蘋(píng)果宣布股票回購(gòu)規(guī)模增加1000億美元，季度分紅為每股0.73美元，較前次分紅增長(zhǎng)約16%。蘋(píng)果表示，自2012年8月啟動(dòng)資本返還計(jì)劃到2018年3月為止，已累計(jì)返還股東2750億美元，其中2000億美元用于回購(gòu)股票。

蘋(píng)果今年初表示，將因海外持現(xiàn)轉(zhuǎn)回美國(guó)納稅約380億美元，意味著轉(zhuǎn)回美國(guó)的資金將有將近2600億美元。因此很多華爾街分析師預(yù)計(jì)，蘋(píng)果此次公布財(cái)報(bào)會(huì)宣布通過(guò)擴(kuò)大資本返還計(jì)劃增加派息，并進(jìn)一步回購(gòu)股票。

華爾街見(jiàn)聞此前援引英國(guó)媒體報(bào)道稱，分析師預(yù)計(jì)，為緩解股東對(duì)iPhone銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，蘋(píng)果可能在本周公布季報(bào)后宣布創(chuàng)記錄規(guī)模擴(kuò)大資本返還計(jì)劃，至少增加1000億美元。

不過(guò)，蘋(píng)果的首席財(cái)務(wù)官Luca Maestri向英國(guó)金融時(shí)報(bào)表示，1000億美元回購(gòu)是對(duì)公司未來(lái)和蘋(píng)果股票價(jià)值有信心的跡象。他為未來(lái)蘋(píng)果進(jìn)一步擴(kuò)大資本返還規(guī)模敞開(kāi)大門(mén)，稱今天公布的決定是“第一步”。

財(cái)報(bào)顯示，一季度蘋(píng)果持現(xiàn)2672億美元。由于稅改影響，蘋(píng)果不再積極將收入囤積海外。如zerohedge下圖所示，蘋(píng)果一季度剔除債務(wù)后凈現(xiàn)金及投資縮水至1450億美元，創(chuàng)2015年9月以來(lái)新低。