中一簽，賺10萬！ 你沒看錯，A股首只“獨角獸”藥明康德（603259）今天將在滬市主板上市，有可能成為年內(nèi)首只中簽收益超10萬元的新股——當(dāng)然，前提是得有16個漲停板。 “折價”上市立標(biāo)桿 千呼萬喚始出來，“獨角獸”藥明康德上市，投資者最關(guān)心的是會有多少個漲停板。16個真的可以嗎？等等，中證君(ID：xhszzb)準(zhǔn)備先說一個壞消息。 就在藥明康德上市的前一天，也就是昨天，港股第一只“獨角獸”平安好醫(yī)生卻破發(fā)了。平安好醫(yī)生在5月4日上市當(dāng)天，收報54.8港元，漲幅是驚人的“0%”。第二個交易日，也就是今天，平安好醫(yī)生收報52.75港元，破發(fā)速度驚人。 公開資料顯示，平安好醫(yī)生是中國平安集團(tuán)分拆上市的第一只上市公司，募資金額達(dá)85億港元，業(yè)務(wù)包括家庭醫(yī)生服務(wù)、消費型醫(yī)療、健康商城、健康管理及健康互動。 藥明康德會步平安好醫(yī)生的破發(fā)后塵嗎？中證君(ID：xhszzb)認(rèn)為大概率不會。 “因為藥明康德還是有分寸的?！碧K寧金融研究院高級研究員左俊義表示，這次藥明康德是“折價”上市，二級市場承壓不是很大。 公開資料顯示，藥明康德從2月6日預(yù)披露更新到過會，僅用了50天，僅次于此前36天便火速過會的富士康。而在過會半個多月后，藥明康德成功“反超”富士康，率先拿到IPO批文。究其原因，左俊義認(rèn)為，這和藥明康德將57.4億元的募資金額降至21.3億元，縮水高達(dá)63%不無關(guān)系。 財經(jīng)專欄作家朱邦凌也認(rèn)為，募資金額下降的同時，藥明康德的發(fā)行市盈率降至22.99倍左右，達(dá)到23倍的發(fā)行市盈率紅線以下，這無疑為后續(xù)的獨角獸上市確定了一個標(biāo)桿。 這樣一來，藥明康德的想象空間變得非常大。據(jù)申萬宏源證券估算，就發(fā)行市盈率與行業(yè)市盈率比較而言，藥明康德發(fā)行價相對行業(yè)市盈率存在較大折價，預(yù)計上市后上漲空間較大。目前，藥明康德的中證行業(yè)市盈率為65倍左右，藥明康德以22.99倍市盈率，21.6元/股發(fā)行，如果在市盈率達(dá)到65倍時開板，大概有連續(xù)8個漲停。 中證君掐指一算，如果是8個漲停，每中一簽盈利即可接近4萬元；如果漲停板達(dá)到16個，藥明康德的每簽收益將超10萬元。 一季度營收快速增長 16個漲停的想象空間，藥明康德的業(yè)績支撐得起來嗎？ 5月6日晚間，藥明康德披露了2018年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度藥明康德實現(xiàn)營業(yè)收入21.4億元，同比增加21.1%，營收呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。 不過，有些尷尬的是，雖然第一季度扣非后凈利潤為盈利2.6億元，但是同比下滑8.5%。對此，藥明康德的一位負(fù)責(zé)人向中證君(ID：xhszzb)進(jìn)行了回應(yīng)：扣非后的凈利潤較上年同期有所下降的主要原因，是由于人民幣升值產(chǎn)生的匯兌損益，導(dǎo)致公司一季度財務(wù)費用較上年同期增加較多。若扣除上述匯率升值造成的匯兌損益影響，公司歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤較去年同期增長達(dá)14.9%。 實際上，作為一只“獨角獸”，藥明康德確實有其獨到之處。藥明康德是全球公認(rèn)的具備新藥研發(fā)實力的領(lǐng)先開放式、全方位、一體化的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)能力與技術(shù)平臺。公司目前主營業(yè)務(wù)是小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺服務(wù)，以全產(chǎn)業(yè)鏈平臺的形式面向全球制藥企業(yè)提供各類新藥的研發(fā)、生產(chǎn)及配套服務(wù)；此外，公司還在境外提供醫(yī)療器械檢測及境外精準(zhǔn)醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。在公司研發(fā)平臺的助力下，公司協(xié)助客戶研發(fā)的諸多新藥均已通過FDA認(rèn)證并獲批上市，其中諸多新藥獲得FDA突破性療法、孤兒藥資格認(rèn)定及FDA“快車通道”等認(rèn)定。 哪些個股將受益 在近期小米準(zhǔn)備登陸港股“惠及”產(chǎn)業(yè)鏈的示范之下，藥明康德是不是也能讓一些上市公司受益呢？ 中證君(ID：xhszzb)留意到，在藥明康德私有化后，共有42名股東，而且股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，外資股較多。其中，不僅有“平安系”、“國壽系”和“泰康系”出沒，還有“云鋒系”以及多家上市公司的身影。 天眼查數(shù)據(jù)顯示 上海金藥投資管理有限公司持有5.26%的藥明康德股份，而前者是中國平安的控股子公司。同時，常州平盛股權(quán)投資基金又持有0.81%的上海金藥投資股份，而常州平盛股權(quán)投資的背后又有多家上市公司：海南海藥（000566）持有16.50%，信邦制藥（002390）持有6.60%，昆藥集團(tuán)（600422）持有3.30%。 另外，持有藥明康德1.33%股份的國壽成達(dá)(上海)健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資中心，股東包括中國人壽（601628）等。而云鋒基金作為藥明康德股東之一參與發(fā)起此次IPO，其背后還有以20億元參股基金的泛?？毓桑?00046）。 根據(jù)上述股權(quán)結(jié)構(gòu)分布情況，藥明康德上市之后，以下這些公司有望受益：中國平安、中國人壽、海南海藥、信邦制藥、昆藥集團(tuán)、泛?？毓傻?。 當(dāng)然，以藥明康德為首的“獨角獸”回歸A股，對A股市場將帶來怎樣的影響，更值得投資者關(guān)注。左俊義就認(rèn)為，“獨角獸”上市、尤其是巨頭企業(yè)的回歸，應(yīng)該會受到二級市場投資者的追捧，其二級市場估值理論上會為成長股估值打開天花板。尤其是在“獨角獸”的募資金額和發(fā)行市盈率被嚴(yán)格限制的情況下，理論上后續(xù)“獨角獸”上市后的表現(xiàn)會更加突出，成長股估值天花板會隨著巨頭上市而不斷上移。 左俊義還建議投資者關(guān)注“獨角獸”的業(yè)績變動情況，若“獨角獸”業(yè)績不佳，風(fēng)格或?qū)⒅匦禄貧w價值股。這是由于當(dāng)前市場風(fēng)險偏好仍然較低，如果“獨角獸”業(yè)績增速無法給予估值相應(yīng)的支撐，股價存在大幅波動的可能，市場可能會擁抱此前漲幅相對落后的二線藍(lán)籌。 來源：中國證券報：(ID：xhszzb)記者：陳澄 聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。