每經(jīng)記者｜宗旭    每經(jīng)編輯｜張海妮    

5月17日晚，星輝娛樂(lè)（300043，SZ）發(fā)布《關(guān)于業(yè)績(jī)補(bǔ)償相關(guān)事項(xiàng)的提示性公告》，在公告中，星輝娛樂(lè)提到旗下子公司暢娛天下未完成2017年度業(yè)績(jī)承諾，按照協(xié)議，暢娛天下原股東及曹毅斌須進(jìn)行業(yè)績(jī)補(bǔ)償。但由于曹毅斌本次擬用于業(yè)績(jī)補(bǔ)償之股份尚未完全解除質(zhì)押，能否及時(shí)償付資金尚存不確定性。 

公司：不能正常履約的風(fēng)險(xiǎn)較低

2013年之前，星輝娛樂(lè)主要專(zhuān)注于車(chē)模業(yè)務(wù)，不過(guò)公司2013年開(kāi)始通過(guò)收購(gòu)等方式進(jìn)行轉(zhuǎn)型。星輝娛樂(lè)以1836萬(wàn)元收購(gòu)暢娛天下51%股權(quán)就發(fā)生在2013年8月；隨后的2015年6月，星輝娛樂(lè)又以16170萬(wàn)元（后調(diào)整為15925萬(wàn)元）收購(gòu)暢娛天下剩余49%股權(quán)，暢娛天下成為公司全資子公司。

至此，星輝娛樂(lè)分兩步將暢娛天下收入囊中。公司表示，收購(gòu)暢娛天下系為進(jìn)一步拓展大娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)行的有益嘗試，將有助于公司未來(lái)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的豐富和延伸，改善公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)。

收購(gòu)?fù)瓿珊螅鶕?jù)約定，暢娛天下原股東及曹毅斌承諾暢娛天下2015~2017年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別不低于2500萬(wàn)元、3125萬(wàn)元和 3750萬(wàn)元。如原股東及曹毅斌當(dāng)年度需向公司支付補(bǔ)償?shù)模梢袁F(xiàn)金方式補(bǔ)償；或由曹毅斌出售其持有的已解鎖的星輝娛樂(lè)股份，將所得收益用于補(bǔ)償；不足部分，經(jīng)公司同意，曹毅斌可出售其持有的尚未解鎖的星輝娛樂(lè)股份，將所得收益用于補(bǔ)償。

暢娛天下2017年凈利潤(rùn)為1656萬(wàn)元，未完成業(yè)績(jī)承諾，差額為2094萬(wàn)元。若以現(xiàn)金方式補(bǔ)償?shù)脑?huà)，暢娛天下原股東及曹毅斌應(yīng)補(bǔ)償3758萬(wàn)元。由于曹毅斌本次擬用于業(yè)績(jī)補(bǔ)償之股份尚未完全解除質(zhì)押，相關(guān)股份能否及時(shí)解除質(zhì)押及償付資金能否及時(shí)準(zhǔn)備完畢尚存在不確定性，曹毅斌未能于2018年5月15日之前完成業(yè)績(jī)補(bǔ)償事宜。

對(duì)于業(yè)績(jī)補(bǔ)償是否會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生影響，在某互動(dòng)平臺(tái)上星輝娛樂(lè)對(duì)投資者表示，從經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)此事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響；從財(cái)務(wù)來(lái)說(shuō)，公司獲得曹毅斌業(yè)績(jī)補(bǔ)償款將增加公司的當(dāng)期利潤(rùn)。此外，曹毅斌仍有480萬(wàn)股尚未解鎖，不能正常履約風(fēng)險(xiǎn)較低。

另外，記者注意到，盡管暢娛天下未完成業(yè)績(jī)承諾，但是在2017年財(cái)報(bào)中星輝娛樂(lè)并未對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值。星輝娛樂(lè)方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在收購(gòu)暢娛天下51%股權(quán)的時(shí)候，收購(gòu)金額與凈資產(chǎn)差額很小，產(chǎn)生的商譽(yù)很小，因此并沒(méi)有計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。 

星輝娛樂(lè)“生財(cái)有道”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在梳理相關(guān)資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然近幾年星輝娛樂(lè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)整體不錯(cuò)，但是仔細(xì)梳理可以發(fā)現(xiàn)，各有原因。

2014年，星輝娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.17億元，較上年同期增長(zhǎng)13.45%，但是剔除因星輝天拓、暢游天下等子公司股權(quán)變動(dòng)導(dǎo)致合并范圍變化的影響因素后按同口徑比較，較上年同期僅增長(zhǎng)1.37%。

2015年，星輝娛樂(lè)營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少33.56%，但是凈利潤(rùn)卻比上年同期增加36.90%，其中非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益就有近1.48億元。

2016年，星輝娛樂(lè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到23.93億元，比上年同期增加43.08%，凈利潤(rùn)為4.58億元，同比增長(zhǎng)三成。不過(guò)，投資收益就高達(dá)3.26億元。

從以上三年星輝娛樂(lè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看到，并表、非流動(dòng)資產(chǎn)處置收益及投資收益成為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因，但是這也埋下了業(yè)績(jī)不穩(wěn)定的隱患：2017年星輝娛樂(lè)雖然營(yíng)收較上年同期增加15.13%，但是歸母凈利潤(rùn)卻較上年同期減少49.78%，僅為2.30億元。對(duì)此，星輝娛樂(lè)解釋稱(chēng)是受公司投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較上年同期減少所致。