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6月22日，長(zhǎng)航油運(yùn)（長(zhǎng)油5）公告，公司當(dāng)天收到通知，上交所決定受理公司股票重新上市申請(qǐng)。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向上證報(bào)記者表示，長(zhǎng)油認(rèn)為其符合條件提出申請(qǐng)，上交所經(jīng)形式審核依規(guī)受理。受理后，上交所將嚴(yán)把重新上市審核關(guān)，在允許質(zhì)優(yōu)公司重新上市的同時(shí)，也將堅(jiān)決杜絕質(zhì)劣公司重新進(jìn)入資本市場(chǎng)。

“已退市公司如只是形式上、報(bào)表上符合部分重新上市申請(qǐng)條件，但仍缺乏持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，也未形成有效的公司治理，經(jīng)營(yíng)空殼化、僵尸化，明顯不符合重新上市的實(shí)質(zhì)要求的，上交所將不受理公司申請(qǐng)或不同意公司重新上市。”上述負(fù)責(zé)人表示。

市場(chǎng)人士指出，這意味著，下階段交易所將按規(guī)定對(duì)公司進(jìn)行審核，最終能否實(shí)現(xiàn)重新上市具有不確定性。

另?yè)?jù)創(chuàng)智科技公告，深交所已于6月14日同意恢復(fù)審核公司股票重新上市的申請(qǐng)。

理論上，交易所自受理申請(qǐng)之日起的60個(gè)交易日內(nèi)，將作出是否同意重新上市的決定。

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形式審核 依規(guī)受理

需指出的是，長(zhǎng)油的重新上市申請(qǐng)是否能獲受理，主要是基于形式上是否符合申請(qǐng)條件，而非實(shí)質(zhì)判斷。

作為當(dāng)年的“央企退市第一股”，長(zhǎng)航油運(yùn)的命運(yùn)一直備受關(guān)注。

此前，因連續(xù)四年虧損，長(zhǎng)航油運(yùn)股票于2014年6月5日被上交所終止上市。

自退市后，長(zhǎng)航油運(yùn)迅速展開(kāi)“減負(fù)”行動(dòng)。2014年7月18日，南京中院受理匯豐公司對(duì)長(zhǎng)航油運(yùn)提出的重整申請(qǐng)。

同年8月6日，公司股票進(jìn)入“老三板”掛牌轉(zhuǎn)讓。

至2015年4月，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，公司得以“輕裝上陣”。

據(jù)公司最新一期股東榜，前十大流通股東中，除大股東中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司外，其他則為建行江蘇省分行、中行江蘇省分行等，基本都系債轉(zhuǎn)股股東，持股量從3.88億股至7500萬(wàn)股不等。

縱觀近三年的盈利情況，相對(duì)于此前遞交申請(qǐng)重新上市申請(qǐng)的創(chuàng)智，長(zhǎng)油還是頗有底氣的，因?yàn)楣咀龅搅?ldquo;三無(wú)一有”：

“三無(wú)”，即主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生變化、實(shí)際控制權(quán)沒(méi)有發(fā)生變更、經(jīng)營(yíng)管理層沒(méi)有發(fā)生重大變動(dòng)。

“一有”，即長(zhǎng)航油運(yùn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)具有盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。作為大型央企，長(zhǎng)航油運(yùn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，最近三年連續(xù)盈利，三年合計(jì)扣非后凈利潤(rùn)超過(guò)15億元。

因此，公司認(rèn)為，根據(jù)上交所《股票上市規(guī)則》《重新上市辦法》，其終止上市情形已消除，且同時(shí)在股本總額、社會(huì)公眾股持股、公司及財(cái)務(wù)報(bào)告合規(guī)、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)、審計(jì)報(bào)告、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和公司治理等方面符合規(guī)定要求，可向上交所申請(qǐng)重新上市。

公司6月初首次提交重新上市申請(qǐng)后，6月8日上交所發(fā)出補(bǔ)正通知，要求公司進(jìn)一步補(bǔ)充材料。公司于6月21日完成了材料補(bǔ)正并再次提交。

據(jù)悉，上交所根據(jù)規(guī)定，從公司形式上是否具備申請(qǐng)條件，提交的申請(qǐng)文件是否完整齊備等方面進(jìn)行了形式審查。6月22日，上交所依規(guī)作出了受理公司關(guān)于股票重新上市申請(qǐng)的決定。

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“沖關(guān)”能否成功尚不確定

上交所作出的受理重新上市申請(qǐng)的決定，并不意味著長(zhǎng)油必然能夠“沖關(guān)”成功。

有專(zhuān)業(yè)人士指出，重新上市申請(qǐng)獲得受理不代表上交所對(duì)該公司是否符合重新上市條件作出實(shí)質(zhì)判斷。

是否能夠“回歸”，還要按照股票上市規(guī)則和重新上市辦法的有關(guān)規(guī)定，由交易所進(jìn)行審核，并根據(jù)具體情況作出是否同意公司重新上市的決定。最終的審核結(jié)果具有不確定性。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士指出，交易所受理重新上市申請(qǐng)并不意味著放松對(duì)退市制度的執(zhí)行力度。

據(jù)悉，重新上市審核主要包括審核程序、審核內(nèi)容兩方面。審核程序方面，將由上市委員會(huì)對(duì)重新上市申請(qǐng)進(jìn)行審議，作出獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)判斷并形成審核意見(jiàn)。

上交所將根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見(jiàn)，作出是否同意公司股票重新上市的決定。上交所將自受理申請(qǐng)之日起的60個(gè)交易日內(nèi)，作出是否同意重新上市的決定（不包括公司補(bǔ)充材料的30個(gè)交易日期限）。

審核內(nèi)容方面，將主要圍繞公司是否符合《股票上市規(guī)則》《重新上市辦法》等規(guī)定的重新上市申請(qǐng)條件進(jìn)行審核。

具體包括是否滿足股本總額、社會(huì)公眾股持股、凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)等量化標(biāo)準(zhǔn)，以及是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，是否具有良好的財(cái)務(wù)狀況，是否存在重大償債風(fēng)險(xiǎn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰，是否已建立規(guī)范的內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制等多個(gè)方面。

上交所有關(guān)人士介紹，對(duì)于已退市公司申請(qǐng)重新上市的，上交所將秉持優(yōu)者上，劣者下的重新上市審核理念，參照IPO審核標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)把重新上市關(guān)，對(duì)重新上市企業(yè)依法依規(guī)從嚴(yán)審核。在允許主營(yíng)切實(shí)改善、治理切實(shí)優(yōu)化的質(zhì)優(yōu)公司重新上市的同時(shí)，也將堅(jiān)決杜絕主營(yíng)虛化、治理混亂的質(zhì)劣公司重新進(jìn)入資本市場(chǎng)。

一起重新上市 路卻不同

6月14日，長(zhǎng)油“重新上市”路上的小伙伴--創(chuàng)智科技曾發(fā)布公告稱(chēng)，深交所同意恢復(fù)審核公司股票重新上市的申請(qǐng)。

事實(shí)上，重新上市辦法有新老兩個(gè)版本。兩公司適用版本也不一樣。

根據(jù)2012年修訂的股票上市規(guī)則，重新上市需要滿足的條件主要包括：

公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正值且累計(jì)超過(guò)2000萬(wàn)元（凈利潤(rùn)以扣非前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；

最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值；具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力等。

而根據(jù)2014年改革的版本，2015年1月修訂的重新上市辦法的“門(mén)檻”提高了。

除了總股本、股權(quán)分布等條件外，財(cái)務(wù)方面的“硬指標(biāo)”主要包括：

最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)均為正值且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元（凈利潤(rùn)以扣非前后孰低者為計(jì)算依據(jù)）；

公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元或者最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)3億元；

最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為正值；

同時(shí)還要求公司最近三年主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員未發(fā)生重大變化，最近三年實(shí)際控制人未發(fā)生變更等。

根據(jù)新老劃斷安排，創(chuàng)智科技在2013年2月8日從深交所主板終止上市，股票摘牌。重新上市申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)適用2012年版重新上市辦法。

長(zhǎng)油則是適用2015年1月30日上交所修訂后的重新上市實(shí)施辦法，也就是那個(gè)進(jìn)階版本。

來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)公眾號(hào)（ID：www_cnstock_com） 記者：趙一蕙 張良