來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

本周五，期待已久的大反攻終于來(lái)臨了。早盤(pán)，滬指在創(chuàng)出年內(nèi)新低的2782.38點(diǎn)之后，出現(xiàn)大幅上揚(yáng)走勢(shì)。最終，滬指大漲60.52點(diǎn)，以2847.42點(diǎn)報(bào)收，漲幅達(dá)2.17%。深市反彈幅度更大，深成指上漲3.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲4.08%。

在2018年上半年最后一個(gè)交易日中，A股市場(chǎng)終于止跌反彈，為7月行情帶來(lái)希望。明天，7月是否能夠迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，對(duì)五窮六絕七翻身行情至關(guān)重要。今天，達(dá)哥和牛博士對(duì)后市展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好。六月的行情，真是很難熬啊，滬指不斷創(chuàng)出年內(nèi)新低，投資者信心極度匱乏。但終于在上半年最后一個(gè)交易日，大盤(pán)止跌反攻了。你對(duì)本周行情怎么看？

道達(dá)：還記得在上周日的對(duì)話(huà)中，我曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，本周行情就是一個(gè)尋底的過(guò)程。而當(dāng)前市場(chǎng)，政策底已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)，管理層力求維持股市穩(wěn)定，釋放了多種積極信號(hào)。而估值底，也差不多形成了；當(dāng)下最重要的，就是形成市場(chǎng)底。市場(chǎng)底的形成，就有一個(gè)尋底的過(guò)程，而這個(gè)過(guò)程，確實(shí)是非常煎熬和痛苦的。

周初，央行就宣布定向降準(zhǔn)，將釋放7000億流動(dòng)性。此后，交易所等集體發(fā)聲，稱(chēng)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)總體可控。然而，對(duì)于這些積極因素，市場(chǎng)卻始終“視而不見(jiàn)”，結(jié)果就是滬指新低不斷。周一跌破2900點(diǎn)，周三跌破2800點(diǎn)，周四創(chuàng)了新低的2782點(diǎn)。一直到了本周五，大盤(pán)終于在幾乎絕望之中徹底爆發(fā)。

牛博士：周五的大跌，你認(rèn)為是物極必反的一種體現(xiàn)嗎？

道達(dá)：實(shí)際上，周五在消息面上，也是有利好消息出現(xiàn)的。應(yīng)該說(shuō)，是多個(gè)積極因素出現(xiàn)了疊加效應(yīng)，引發(fā)了市場(chǎng)的反彈。當(dāng)天，我們?cè)诘肋_(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）的早評(píng)文章就提到，關(guān)于貨幣政策，央行的表態(tài)，在措辭上發(fā)生了明顯變化。

6月27日，央行召開(kāi)第二季度例會(huì)，會(huì)議提出，穩(wěn)健的貨幣政策保持中性，要松緊適度，管好貨幣供給總閘門(mén)，保持流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

此前，央行發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（2018年第一季度）指出，實(shí)施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，注重引導(dǎo)預(yù)期，保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

前后變化在于，這次在穩(wěn)健中性貨幣政策表述后明確提出“松緊適度”，這在上次是沒(méi)有的。關(guān)于流動(dòng)性表述的變化，也正式從“保持流動(dòng)性合理穩(wěn)定”變?yōu)?ldquo;保持流動(dòng)性合理充裕”。從“合理穩(wěn)定”到“合理充裕”，兩個(gè)字之差，其中的奧妙耐人尋味。同時(shí)，這給市場(chǎng)帶來(lái)的積極預(yù)期，就對(duì)大盤(pán)的反彈起到了很重要的作用。

當(dāng)然，大盤(pán)的反彈，也確實(shí)有物極必反的因素在里面。從5月25日開(kāi)始，滬指已經(jīng)連續(xù)跌了6周，6月份滬指累計(jì)跌幅一度超過(guò)10%，今年上半年以來(lái)，滬指累計(jì)最大跌幅超過(guò)20%，大盤(pán)已經(jīng)跌到這個(gè)份上，出現(xiàn)反彈是可以預(yù)期的。

牛博士：經(jīng)過(guò)周五的反彈之后，你認(rèn)為大盤(pán)是否真的已經(jīng)見(jiàn)底了？操作上應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

道達(dá)：是否真的見(jiàn)底，會(huì)不會(huì)還有探底的可能，這個(gè)只有神仙才知道。但是我個(gè)人認(rèn)為，7月份的反彈行情，還是值得期待的。

如果網(wǎng)友們認(rèn)真看過(guò)第五期的《股月奇談》，我們?cè)?月策略中就已經(jīng)明確說(shuō)過(guò)，六月行情總體上不會(huì)有好的表現(xiàn)，策略上，以擺大巴防守為主。而隨著世界杯進(jìn)入后半段，行情就會(huì)有所好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在看來(lái)看，這個(gè)定律依舊存在。

而明天，將是7月反彈行情非常關(guān)鍵的一戰(zhàn)，如果能夠再接再厲收出中陽(yáng)線(xiàn)，或者至少迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅的話(huà)，對(duì)于投資者信心的重塑，將是至關(guān)重要的。

至于你是勇敢抄底，還是積極選股，我覺(jué)得都可以根據(jù)自己的習(xí)慣及操作思路來(lái)進(jìn)行。但是可以明確的一點(diǎn)是，這個(gè)時(shí)候，最重要的是認(rèn)清手中的籌碼，到底是未來(lái)值得留守的優(yōu)質(zhì)籌碼，還是將被市場(chǎng)邊緣化的一類(lèi)。如果是前者，那就且行且珍惜；如果是后者的話(huà)，那就借反彈的機(jī)會(huì)，進(jìn)行調(diào)倉(cāng)換股。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年7月1日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來(lái)源于攝圖網(wǎng)）