近期受中美貿(mào)易摩擦等因素影響，A股市場(chǎng)持續(xù)低迷。昨日，傳統(tǒng)白馬藍(lán)籌股下跌，更是助長(zhǎng)了悲觀情緒，某些媒體甚至拿2008年以來(lái)美國(guó)股市的表現(xiàn)來(lái)對(duì)比A股。

其實(shí)，A股市場(chǎng)的牛股一點(diǎn)都不遜色于美國(guó)股市中的牛股，只是大家沒(méi)有用長(zhǎng)線的眼光來(lái)看待A股而已。如貴州茅臺(tái)從2008年低位約85元起步，最高漲至1113元（復(fù)權(quán)，下同），上漲超過(guò)13倍；格力電器同期從約21元最高漲至441元，上漲21倍；伊利股份同期從約7.74元最高漲至272元，上漲更是超過(guò)35倍。目前短期的下跌，只能看作是10年上漲途中的小回調(diào)。

資本市場(chǎng)歷史性底部很大一部分都是建立在歷史性大危機(jī)上的。如A股在2008年次貸危機(jī)最頂峰見底1664點(diǎn)，至今沒(méi)跌破過(guò)該點(diǎn)位；在2013年6月錢荒最高峰見底1849點(diǎn)，至今也沒(méi)跌破過(guò)該點(diǎn)位。

被津津樂(lè)道的美國(guó)近10年牛市的起點(diǎn)也是次貸危機(jī)頂峰時(shí)期。道瓊斯指數(shù)于次貸危機(jī)中見底6469點(diǎn)以來(lái)上漲超過(guò)4倍；納斯達(dá)克指數(shù)自2000年網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅后，一度下跌近80%，期間雖略有反彈，但總體是趴在底部數(shù)年沒(méi)有起色。轉(zhuǎn)機(jī)也是2008年次貸危機(jī)，在經(jīng)過(guò)短期快速下跌見底后，才拉開了屢創(chuàng)歷史新高的10年牛市。1997年的亞洲金融危機(jī)也給東南亞相關(guān)國(guó)家與地區(qū)的股市打下堅(jiān)實(shí)的底部，也都是從那時(shí)起開始了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的牛市。

從行業(yè)與公司層面看，也呈現(xiàn)出這種大危機(jī)大底部的格局，如三聚氰胺事件致使奶粉行業(yè)整體洗牌，迅速淘汰問(wèn)題企業(yè)，行業(yè)龍頭伊利股份進(jìn)一步擴(kuò)張，股價(jià)也是在數(shù)個(gè)跌停板后迅速見底，拉開了10年上漲序幕；塑化劑事件令白酒行業(yè)整體蒙塵，但這加速了白酒消費(fèi)升級(jí)的步伐，高端白酒公司成最大受益者，貴州茅臺(tái)、五糧液股價(jià)也一飛沖天。

當(dāng)前的疫苗事件、非洲豬瘟事件，其實(shí)也都隱含這種特點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)需求是不變的，甚至隨著時(shí)間的推移需求還會(huì)增加，此時(shí)能找到替代或逆市擴(kuò)張的公司，將有可能成為大贏家。

在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪。中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)在也正處于這種歷史機(jī)遇時(shí)期。A股自2015年以來(lái)，已整體調(diào)整了3年多，各種指標(biāo)和估值均已到了歷史低位，再疊加貿(mào)易摩擦的錘煉，歷史性底部很可能正在夯實(shí)中，我們是在股市下跌的擔(dān)憂甚至恐懼中錯(cuò)失良機(jī)，還是勇敢地面對(duì)危機(jī)并抓住機(jī)遇呢？

（證券時(shí)報(bào) 毛軍）