招商銀行表示，當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)較為充分的體現(xiàn)在股價(jià)中，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難言進(jìn)一步蔓延。在中美貿(mào)易磋商持續(xù)推進(jìn)、央行流動性呵護(hù)意愿加強(qiáng)以及北上資金加速流入等多方因素的作用下，今年春季行情有望再現(xiàn)。近期股債市場的輪動，顯示出市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的明顯轉(zhuǎn)變，與2018年風(fēng)險(xiǎn)偏好低迷的狀態(tài)已經(jīng)不可同日而語。

招商銀行指出，2月以來A股持續(xù)攀升，逐步收復(fù)前期失地。未來仍需密切關(guān)注中美兩國元首會談情況、全國“兩會”釋放改革措施信號、一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及上市公司業(yè)績對市場預(yù)期的驗(yàn)證。

此外，歷史波動率反映指數(shù)在過去一段時(shí)間內(nèi)的波動幅度，而隱含波動率反映的是市場在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下對未來價(jià)格波動的判斷。2月以來兩者均出現(xiàn)不同程度的上行趨勢，側(cè)面反映當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下市場對風(fēng)險(xiǎn)積壓的隱憂開始浮現(xiàn)。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）