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記者從業(yè)內(nèi)了解到，為應(yīng)對市場變化，近期部分百億私募進行了調(diào)倉換股，但具體操作上仍偏謹慎。針對后市，私募機構(gòu)表示，目前A股基本面沒有發(fā)生根本改變，行情不會因為短期回調(diào)而結(jié)束，未來市場震蕩調(diào)整是大概率事件。

私募謹慎調(diào)倉

上海某百億級私募董事長告訴記者，“2月底之前加了一把倉，加了3成，不過由于去年倉位低，現(xiàn)在倉位依然不高。”

廣州某百億級私募董事長告訴記者，“中小私募看似加倉幅度較大，其實不然，本來倉位低，從2成加到5成，最終還是中性倉位。百億私募從7成加到8成，幅度并不大，最終倉位卻較高。”據(jù)他透露，目前其所在的機構(gòu)倉位維持在8成左右。

北京某百億私募總經(jīng)理告訴記者，年初以來，倉位沒有發(fā)生太大變化，維持著5成到6成的倉位，偏向謹慎，最近有過調(diào)倉換股，但并沒有在倉位上做太多的調(diào)整。

私募排排網(wǎng)最新研報顯示，比較近期私募倉位調(diào)整幅度和市場變動幅度可發(fā)現(xiàn)，股票策略基金的倉位調(diào)整整體上偏向謹慎，市場上漲時加倉進度較市場變動要慢，市場下跌時，倉位下調(diào)速度同樣較市場要慢。當(dāng)市場短期內(nèi)經(jīng)歷大幅下跌后，市場再次反彈時，私募基金往往顯示明確的加倉意愿。不同規(guī)?；饌}位調(diào)整的積極性略有差別，規(guī)模較大基金在倉位調(diào)整過程中表現(xiàn)出更高的積極性，這與規(guī)模較大基金公司有更強的投研能力，對市場變動趨勢把握更加準(zhǔn)確有關(guān)。

泰旸資產(chǎn)合伙人兼副總經(jīng)理張鵬分析認為，年初以來A股反彈較快，不少私募因為去年回撤較大而倉位偏低，因此在此輪反彈中倉位沒有占到“便宜”，所以擇機加倉或補倉布局后市實屬正常。他認為，私募加倉總體上分為兩種情況，一種是戰(zhàn)略性的加倉，基于今年市場預(yù)期相對去年較為樂觀，比如一些頭部私募已經(jīng)滿倉，持股周期相對較長，對于短期波動容忍度較高；另一種則是戰(zhàn)術(shù)性的基于短期的趨勢擇時，由于交易機動靈活，倉位波動也會大一些。

不會追漲殺跌

針對3月8日A股回調(diào)，多位私募人士表示，A股基本面沒有發(fā)生根本改變，未來震蕩調(diào)整依然是大概率事件，短期內(nèi)不會盲目追漲殺跌。

和聚投資表示，上證綜指來到3000點附近，市場至少已經(jīng)達到了階段性的均衡。從估值的層面看，整體法下的市盈率，全部A股約16倍、上證50約10倍、創(chuàng)業(yè)板約73倍的估值水平，基本處于2016年上半年的水平。在過去幾年經(jīng)濟增速整體平穩(wěn)的背景下，當(dāng)前的估值水平基本上處于歷史區(qū)間中位數(shù)，應(yīng)該是理性環(huán)境下相對中性、均衡的水平。

耀之資產(chǎn)董事長王小堅表示，目前基本面沒有發(fā)生根本改變，市場上漲的直接推動力是投資者的風(fēng)險偏好提升，所以行情是否可以持續(xù)需要觀察市場情緒是否開始進一步擴散和傳導(dǎo)，但行情不會因為短期回調(diào)而結(jié)束，更可能轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性行情。

銀河資本價值投資部負責(zé)人賈玉淼分析指出，2019年宏觀經(jīng)濟觸底是市場共識。A股未來震蕩調(diào)整是大概率事件，對于業(yè)績增長確定性強的行業(yè)和公司，市場會給出更高的溢價。

3月8日，A股市場出現(xiàn)重挫，滬指失守3000點。對此，上海某中型私募機構(gòu)合伙人表示，雖然短期大盤出現(xiàn)回調(diào)，但是現(xiàn)在依然是建倉、加倉、補倉的機遇期。目前看來大盤下行風(fēng)險較低，如果行業(yè)選得對，個股選得好，回調(diào)不失為一個很好的“上車”機會。