每經(jīng)記者｜趙成    每經(jīng)實習(xí)記者｜張北    每經(jīng)實習(xí)編輯｜裴健如    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

2019年新能源補(bǔ)貼政策發(fā)布后，資本市場隨即有了反應(yīng)。

3月26日，財政部等四部委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》（以下簡稱《通知》），大幅降低了新能源汽車的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。受此影響，3月27日早間開盤后，中證新能源指數(shù)（000941，CSI）大幅拉升，隨即在五分鐘后開始下挫。截止當(dāng)日收盤，中證新能源指數(shù)已下挫0.24%，至1420.23。

在此背景下，車企上市公司在3月27日早間開盤后，呈現(xiàn)一片“慘綠”。比亞迪（002594，SZ）、廣汽集團(tuán)（601238，SH）紛紛出現(xiàn)“高臺跳水”，中通客車（000957，SZ）、金龍汽車（600686，SH）等客車企業(yè)股價逼近跌停。

新能源車企股價“綠意盎然”

3月27日早間開盤后，多數(shù)車企股價“綠意盎然”。如，比亞迪開盤后，呈現(xiàn)“火箭發(fā)射”態(tài)勢，但在15分鐘后出現(xiàn)“高臺跳水”，股票價格一度跌至54.6元，跌幅達(dá)1.2%，廣汽集團(tuán)與比亞迪的K線走勢幾乎一致。

作為新能源汽車領(lǐng)軍企業(yè)，北汽藍(lán)谷（600733，SH）在開盤后直接從每股8.86元，下滑至半小時后的每股8.44元，截至當(dāng)日收盤時，北汽藍(lán)谷每股價格為8.53元，整體跌幅達(dá)2.51%。

資本市場反應(yīng)如此之大，與前一天發(fā)布的2019年新能源補(bǔ)貼政策大幅退坡密切相關(guān)。僅從補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)來看，純電動乘用車的續(xù)航里程補(bǔ)貼門檻從2018年的150km提升至250km，續(xù)航里程補(bǔ)貼的分檔更“粗放”，改變了2018年多達(dá)5個的補(bǔ)貼檔位，僅設(shè)置了250-400km、400km以上兩個檔位。這意味著，續(xù)航里程在250km以下的純電動乘用車補(bǔ)貼將被取消。

而續(xù)航里程250公里到400公里的純電動乘用車，補(bǔ)貼下降幅度最高達(dá)2.7萬元，補(bǔ)貼退坡60%。續(xù)航里程大于等于400km的純電動乘用車，補(bǔ)貼退坡50%。

除此之外，《通知》還對新能源汽車動力電池系統(tǒng)能量密度門檻提出了更高要求。其中，純電動乘用車動力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度不低于125Wh/kg，125(含)-140Wh/kg的車型按0.8倍補(bǔ)貼，140(含)-160Wh/kg的車型按0.9倍補(bǔ)貼，160Wh/kg及以上的車型按1倍補(bǔ)貼。而去年則是1.1倍補(bǔ)償。

除了新能源乘用車企業(yè)，客車企業(yè)股價同樣難逃下滑命運(yùn)。3月27日，宇通客車（600066，SH）開盤價格為14.55元，隨后價格跌至13.29元，跌幅達(dá)4.53%。截止當(dāng)天收盤，宇通客車股價全天跌幅達(dá)3.3%，最終報收于13.46元。中通客車和金龍汽車的K線走勢也是如出一轍，截止收盤，兩只股票跌幅分別為9.78%和7.30%。

客車上市公司股價下挫與2019年新能源客貨車補(bǔ)貼大幅下調(diào)也密不可分。《通知》顯示，在新能源客車方面，補(bǔ)貼金額降低到10萬元以內(nèi)，最高補(bǔ)貼（L>10m）從18萬元減半到9萬元。其中，6<L≤8m客車最高補(bǔ)貼從5.5萬元降低到2.5萬元，而8＜L≤10m從12萬元的最高補(bǔ)貼降低到5.5萬元。

有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，新能源客車的發(fā)展與補(bǔ)貼政策是高度綁定的，新能源補(bǔ)貼下滑直接影響客車行業(yè)的利潤。

以中通客車為例，中通客車2018年度業(yè)績預(yù)告顯示，公司2018年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤為2500萬元~3750萬元，相比2017年的19121.17萬元預(yù)計下降86.93%~80.39%。中通客車認(rèn)為，公司2018年經(jīng)營業(yè)績之所以同比大幅下降，與2018年國家新能源客車補(bǔ)貼政策持續(xù)退坡有關(guān)。

記者注意到，在中通客車2018年上半年的應(yīng)收賬款中，新能源客車國家補(bǔ)貼款的應(yīng)收數(shù)額為43.22億元，占報告期內(nèi)應(yīng)收款項的97.26%。

與整車上市企業(yè)在資本市場的反應(yīng)不同，充電樁企業(yè)3月27日的股價表現(xiàn)卻“紅紅火火”。記者發(fā)現(xiàn)，充電樁上市企業(yè)的股票在3月27日早間均出現(xiàn)高開行情。如，特銳德（300001，SZ）開盤價為24.77元，全天漲幅為1.72%；動力源（600405，SH）的股價走勢也同樣如此，以5.89元高開，盤中最低價為5.61元，整體漲幅為5.57%；奧特迅（002227，SZ）在開盤后隨即漲停，最終報收于14.52元。

充電樁企業(yè)股價飄紅與補(bǔ)貼新政的補(bǔ)貼方式改變有關(guān)。《通知》顯示，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期，過渡期后，地方將不再對新能源汽車(新能源公交車和燃料電池汽車除外)給予購置補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)為用于支持充電(加氫)基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運(yùn)營服務(wù)等方面。如地方繼續(xù)給予購置補(bǔ)貼的，中央將對相關(guān)財政補(bǔ)貼作相應(yīng)扣減。

有分析認(rèn)為，這表明國家對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的扶持從之前的“補(bǔ)車”逐漸向“補(bǔ)電”方向轉(zhuǎn)變，充電樁企業(yè)或?qū)⒁虼耸芤妗?/p>

車企瘋狂突擊最后機(jī)會

突然落地的2019年新能源汽車補(bǔ)貼政策，讓車企和經(jīng)銷商忙了起來。

根據(jù)《通知》要求，在過渡期期間，符合2018年技術(shù)指標(biāo)要求但不符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求的銷售上牌車輛，按照《財政部、科技部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補(bǔ)貼政策的通知》（財建〔2018〕18號）對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.1倍補(bǔ)貼，符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求的銷售上牌車輛按2018年對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.6倍補(bǔ)貼。

這意味著，到3月27日，消費(fèi)者購買符合2019年技術(shù)指標(biāo)要求的新能源汽車只能拿到2018年對應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的0.6倍補(bǔ)貼。所以《通知》發(fā)布2小時后就有消費(fèi)者收到了部分車企的短信提醒。

一位蔚來汽車銷售人員在社交網(wǎng)站上稱，3月26日24:00前預(yù)定ES8可享受6.75萬元補(bǔ)貼，最快次日提車；3月27日補(bǔ)貼將降至2.7萬元。對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者3月26日當(dāng)晚從北京東長安街的蔚來體驗店了解到，3月底前訂購ES8可享受4.5萬元補(bǔ)貼，4月1日起補(bǔ)貼降為1.8萬元。

與蔚來情況相似，北汽新能源也在突擊3月的最后幾天。“廠家提供100個購車保價的名額，在3月30日前交99元意向金，可按2018年補(bǔ)貼政策購車，到店可憑意向金抵車款1000元。” 北京東五環(huán)的一家北汽新能源銷售人員說，現(xiàn)在訂EU5可享受9.07萬元的補(bǔ)貼，過渡期內(nèi)購買補(bǔ)貼會降20%，過渡期后補(bǔ)貼下降40%。

以EU 5 R500智尚版為例，目前該車補(bǔ)貼后市場指導(dǎo)價是13.59萬元，若按照新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，過渡期后，該車售價將上漲約5萬元。

與蔚來汽車和北汽新能源的銷售舉措不同，廣汽新能源采用“全額兜底”銷售策略。3月26日晚，廣汽新能源官方微博發(fā)文稱，即日起后買GE3 530、GS4 PHEV享國補(bǔ)、地補(bǔ)全額兜底。

記者也從北京南四環(huán)的一家廣汽新能源體驗店了解到，在4月30日之前購買GE3 500仍會按照2018年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，補(bǔ)貼9.07萬元，但在4月30日后將按2019年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼。

相比之下，比亞迪、威馬等車企目前還暫未有任何動作。威馬汽車創(chuàng)始人沈暉在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“威馬對補(bǔ)貼退坡是有預(yù)期的，具體車型價格以及方案將在4月對外公布。”

有分析指出，新能源汽車補(bǔ)貼新政落地后，原有車型將加大銷售力度，2019年上半年緩沖期內(nèi)預(yù)計將會出現(xiàn)搶裝。與此同時，新品也將加速落地占領(lǐng)市場，整體產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)景氣度有望提升。

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成5.9萬輛和5.3萬輛，比上年同期分別增長50.9%和53.6%。

“2019年的新能源補(bǔ)貼政策雖然調(diào)整幅度較大，但不會對國內(nèi)新能源汽車市場的發(fā)展帶來較大影響。”中國汽車工業(yè)協(xié)會秘書長助理許海東對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中汽協(xié)年初曾對今年我國的新能源汽車市場做出預(yù)判，今年我國新能源汽車產(chǎn)銷有望達(dá)到160萬輛，同比增長30%，這一預(yù)判已經(jīng)考慮到補(bǔ)貼政策退坡因素。