每經(jīng)記者｜劉晨光    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

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近期以來(lái)，工業(yè)大麻一直是資本市場(chǎng)的熱門話題。自今年4月公布與一家美國(guó)公司簽訂了高含量CBD工業(yè)大麻原料供應(yīng)協(xié)議后，萊茵生物（002166，SZ）又有了新的動(dòng)作。

5月19日，萊茵生物發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步強(qiáng)化在植物提取領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，擬在美國(guó)投資建設(shè)“工業(yè)大麻提取及應(yīng)用工程建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱項(xiàng)目），預(yù)計(jì)總投資4.02億元，其中建設(shè)投資約3.35億元，鋪底流動(dòng)資金約0.67億元。此外公司將設(shè)立一家美國(guó)全資子公司Layn Hemp（暫定名）負(fù)責(zé)項(xiàng)目的實(shí)施。

公開資料顯示，萊茵生物成立于2000年，2007年登陸深交所，公司扎根于植物提取領(lǐng)域，具有近20年發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。不過(guò)，正如其回復(fù)深交所2018年報(bào)問(wèn)詢時(shí)所指出的，“植物提取行業(yè)作為一個(gè)新興行業(yè)，行業(yè)準(zhǔn)入門檻不高，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)眾多，行業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)也出現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)加劇的局面。”

根據(jù)公告，該項(xiàng)目主要涉及工業(yè)大麻提取工廠的生產(chǎn)能力建設(shè)和工業(yè)大麻種植、生產(chǎn)工藝、終端應(yīng)用等全產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)能力建設(shè)兩部分，預(yù)計(jì)2020年底建成投產(chǎn)，主要產(chǎn)品為大麻二酚（CBD結(jié)晶粉末）和大麻全譜油產(chǎn)品等。

公開資料顯示，工業(yè)大麻下游應(yīng)用空間廣闊，品類包括了藥品、食品飲料等多個(gè)領(lǐng)域，根據(jù)Canopy Growth測(cè)算，全球潛在市場(chǎng)規(guī)模達(dá)5000億美元。此外，根據(jù)相關(guān)研究報(bào)告及在美國(guó)市場(chǎng)調(diào)研的情況，萊茵生物預(yù)計(jì)相關(guān)的生產(chǎn)廠家毛利率基本在80%以上。

作為國(guó)內(nèi)植物提取行業(yè)的頭部公司，萊茵生物表示自己具有進(jìn)入工業(yè)大麻提取領(lǐng)域的先天技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，且由于其客戶主要分布在食品、飲料、保健品、化妝品等領(lǐng)域，與工業(yè)大麻提取產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域高度重合。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于為何選擇在美國(guó)設(shè)廠，萊茵生物也給出了解釋。一方面，2018年12月，美國(guó)聯(lián)邦政府簽署了《農(nóng)業(yè)法案》，全美范圍內(nèi)工業(yè)大麻和大麻二酚CBD均實(shí)現(xiàn)全面合法化；另一方面，美國(guó)CBD市場(chǎng)尚處于發(fā)展初期，發(fā)展空間較大，根據(jù)ArcviewGroup統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2019年美國(guó)的工業(yè)大麻市場(chǎng)將增長(zhǎng)38%，達(dá)到169億美元，到2027年將超過(guò)470億美元。此外，萊茵生物認(rèn)為美國(guó)工業(yè)大麻還具有CBD含量高、工業(yè)化種植規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯等特點(diǎn)。

萊茵生物表示，該項(xiàng)目可以增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，且投資全部來(lái)源于公司自籌資金。不過(guò)公司也指出，該項(xiàng)目存在宏觀環(huán)境重大變動(dòng)、當(dāng)?shù)乇O(jiān)管政策變動(dòng)等多個(gè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，萊茵生物在風(fēng)險(xiǎn)部分強(qiáng)調(diào)，目前工業(yè)大麻行業(yè)熱度較高，國(guó)內(nèi)外眾多企業(yè)進(jìn)入該領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)加劇。公司認(rèn)為，鑒于目前工業(yè)大麻提取物市場(chǎng)供應(yīng)量較小，尚未形成規(guī)?；墓?yīng)，CBD相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格較高，如供應(yīng)量進(jìn)一步擴(kuò)大，則可能存在產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。