每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜梁梟    

鼎龍股份(300054，SZ)將在打印耗材全產(chǎn)業(yè)鏈上繼續(xù)跑馬圈地。昨日（6月19日）晚間，公司發(fā)布公告稱，正在籌劃發(fā)行股份購買北?？冄鸽娮涌萍加邢薰?以下簡稱北?？冄?59%股權，雙方已簽署了《投資合作框架條款備忘錄》，估值根據(jù)為北海績迅2018年度經(jīng)審計后扣非凈利潤的10.5倍市盈率。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，北?？冄钢饕a(chǎn)品為再生墨盒、再生硒鼓等再生耗材，但鼎龍股份的硒鼓產(chǎn)品正面臨價格下降、收入下滑等問題。鼎龍股份董秘程涌對記者表示，北?？冄钢饕a(chǎn)品還是再生墨盒，公司以前涉足較少，也是一個很大的市場。

交易方承諾三年業(yè)績平均增長不低于20%

據(jù)公告披露，鼎龍股份擬通過現(xiàn)金支付20%、股票支付80%的方式購買北?？冄?9%的股權，以標的2018年度經(jīng)審計后扣非凈利潤的10.5倍市盈率為估值根據(jù)，交易方承諾2019年～2021年業(yè)績年平均增長率不低于20%。

公告內容顯示，目前，北?？冄笧榧t籌架構，需要完成紅籌架構的拆除及相關股權回歸等工作；在收購完成前，禁止分紅、資產(chǎn)轉讓處置等資產(chǎn)行為。

記者注意到，北?？冄附?jīng)營范圍為墨盒、硒鼓等打印機耗材產(chǎn)品的再生制造、加工、檢測和維修等。公司注冊地及主要辦公地點均位于北海出口加工區(qū)，工商資料顯示的官網(wǎng)鏈接為全英文網(wǎng)頁，具體的公開信息較少。

值得一提的是，2018年，鼎龍股份營業(yè)收入和歸屬凈利潤分別同比下滑21.33%、12.85%，而作為終端產(chǎn)品的硒鼓價格下降、低質惡性競爭是公司業(yè)績下滑的原因之一。那么，此次繼續(xù)收購再生硒鼓資產(chǎn)是否合適呢?

對此，鼎龍股份董秘程涌對記者表示，北?？冄钢饕€是做再生墨盒，目前公司耗材業(yè)務主要集中于硒鼓產(chǎn)業(yè)鏈上下游，對墨盒市場的介入比較少，希望通過收購北?？冄竵硖钛a墨盒領域的空白。

不過，公開信息并未披露北?？冄改小⑽膬纱螽a(chǎn)品目前的具體比例，程涌也表示，相關情況需要等收購預案公布后再進行溝通。

加碼噴墨打印耗材布局

據(jù)程涌介紹，雖然墨盒領域市場較大，但鼎龍股份此前并未過多涉足，原因是墨盒與公司現(xiàn)有打印耗材產(chǎn)品屬于不同的品類——硒鼓產(chǎn)品為激光打印耗材，而墨盒為噴墨打印耗材。

目前，鼎龍股份對激光打印全產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)基本完成，包括碳粉、芯片、打印紙、硒鼓等業(yè)務，而對噴墨打印耗材方面，主要是墨盒芯片這一塊。而此次收購北?？冄腹蓹嗪螅瑢⒃趪娔蛴『牟念I域增加墨盒這一終端產(chǎn)品。

記者注意到，鼎龍股份在噴墨打印芯片方面也在加大投入。公司2018年年報顯示，“噴墨打印耗材系列兼容芯片技術改進項目”開發(fā)支出約390萬元，新產(chǎn)品已測試，計劃于2019年9月前批量投產(chǎn)。

另外，鼎龍股份于2018年1月份變更了增發(fā)募集資金的使用用途，擬投入1億元用于“旗捷智能打印耗材芯片研發(fā)中心升級改造項目”，預計于2019年年底達到預定可使用狀態(tài)。在項目可行性報告中，鼎龍股份稱該項目將降低產(chǎn)品功耗，進一步豐富公司噴墨及激光類打印耗材芯片的產(chǎn)品線。

程涌認為，對比硒鼓價格下降的趨勢，同樣的體量下，墨盒的更換率更高，對芯片的依賴程度也更高。公司旗下也有從事芯片生產(chǎn)的子公司，因而此次收購將產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應。

（封面圖片來源：攝圖網(wǎng)）