每經(jīng)編輯｜杜宇    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

 

美東時(shí)間周四，美股三大股指連漲四日，收盤全線走高。道指收漲約250點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

截至收盤，道指漲249.17點(diǎn)，漲幅0.94%，報(bào)26753.17點(diǎn)；納指漲64.02點(diǎn)，漲幅0.8%，報(bào)8051.34點(diǎn)。標(biāo)普500指數(shù)漲27.72點(diǎn)，漲幅0.95%，報(bào)2954.18點(diǎn)。

美國大型科技股集體收漲，蘋果漲0.8%，亞馬遜漲0.49%，奈飛漲0.46%，谷歌母公司漲0.79%，F(xiàn)acebook漲1.09%，微軟漲0.93%。

美國能源股集體大漲，?？松梨跐q1.71%，雪佛龍漲1.13%，康菲石油漲1.78%，斯倫貝謝漲4.77%，EOG能源漲3.19%。

（知名美股漲幅前10）

 中概股多數(shù)收漲，阿里巴巴漲1.66%，京東漲1.61%，百度漲0.42%。

（中概股漲幅前10）

中國互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)漲15.25%，點(diǎn)牛金融漲10.81%，趣店漲4.7%，58同城漲4.31%，蔚來汽車漲3.83%，網(wǎng)易漲2.03%；品鈦跌31.71%，盛世樂居跌13.43%，美美證券跌6.81%。

（互聯(lián)網(wǎng)中國漲幅前10）

外匯方面：離岸人民幣（CNH）兌美元報(bào)6.8609元，較周三紐約尾盤漲337點(diǎn)，盤中整體交投于6.8957-6.8480元區(qū)間。

20日凌晨2時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議宣布維持2.25%~2.50%的利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。上述決議公布后，芝商所的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)必將在下月底的會(huì)議上降息，且降息25個(gè)基點(diǎn)的概率最大。

而在此前，歐央行行長德拉吉也發(fā)出寬松信號(hào)，他表示歐洲央行可能“加碼”新的經(jīng)濟(jì)刺激措施，擴(kuò)大其2.6萬億歐元的量化寬松計(jì)劃規(guī)模。

全球央行立場(chǎng)趨向?qū)捤?/h2>

亞洲與歐洲的許多央行都在周四召開了貨幣政策會(huì)議并發(fā)出寬松貨幣政策的訊號(hào)。

周四日本央行宣布維持貨幣政策不變，以保留其正在減少的彈藥，但市場(chǎng)對(duì)該行將在今年下半年進(jìn)一步放松其超級(jí)寬松貨幣政策立場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)越來越高。日本央行維持利率-0.1%不變，維持資產(chǎn)購買不變，重申以靈活的方式購買日本國債的承諾。

分析師稱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)正在調(diào)整貨幣政策方向，其他許多國家的央行都將面臨實(shí)行寬松貨幣政策的壓力。

英國央行周四宣布維持利率于0.75%不變。英國央行表示，經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加。2019年上半年，英國經(jīng)濟(jì)增速有所走弱。

英國央行下調(diào)英國第二季度GDP增速預(yù)期至0%，稱今年晚些時(shí)候CPI可能降至2%目標(biāo)以下；如果脫歐進(jìn)展順利，將來的任何加息都是漸進(jìn)的且有限度的。

澳大利亞央行時(shí)隔兩天再次暗示可能進(jìn)一步降息。該行行長表示，考慮到勞動(dòng)力市場(chǎng)的大量閑置，期待利率進(jìn)一步下調(diào)并非“不現(xiàn)實(shí)”，并呼吁政府在財(cái)政刺激上采取行動(dòng)。

BullionVault公司研究主管AdrianAsh表示：“各家央行都在為降息和重啟量化寬松做準(zhǔn)備，使全球商貿(mào)戰(zhàn)又開辟了新的戰(zhàn)場(chǎng)。在各種貨幣競(jìng)相貶值的比賽中，黃金站出來變成了各國貨幣政策決策者唯一不能主動(dòng)使之升值或者貶值的貨幣。”

而法興銀行也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在7月和9月分別降息25個(gè)基點(diǎn)。

瑞銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們目前預(yù)計(jì)，在周三美聯(lián)儲(chǔ)情緒發(fā)生改變、且主席鮑威爾表態(tài)后，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)在7月降息50個(gè)基點(diǎn)。“現(xiàn)在降息的門檻較低，”瑞銀首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Seth Carpenter在周三發(fā)布的研究報(bào)告中稱。即便是沒有呼吁降息的FOMC委員也表示，降息的理由正在增強(qiáng)，Carpenter認(rèn)為，這是重要的情緒上的轉(zhuǎn)變。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)還更進(jìn)了一步，即便經(jīng)濟(jì)增幅高于他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長潛力的估計(jì)，也計(jì)劃降息；這反映出改變“風(fēng)險(xiǎn)管理”方式對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)變得更加重要了。

因此，Carpenter稱，下周的20國集團(tuán)峰會(huì)“非常重要”，如果結(jié)果不佳，再加上7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的話，可能促使美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月降息。

寬松預(yù)期或長期提振A股

針對(duì)6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，海通宏觀姜超、李金柳認(rèn)為：降息周期將近，寬松預(yù)期增強(qiáng)。今年2月印度打響了降息第一槍，5月以來，新西蘭、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家，馬來西亞、菲律賓和俄羅斯等新興市場(chǎng)國家也都宣布了近年來的首次降息。6月18日歐央行行長德拉吉表示，如果通脹始終不達(dá)目標(biāo)，歐央行將采取降息或者重啟購債計(jì)劃，進(jìn)一步推升寬松預(yù)期。目前來看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將于年內(nèi)實(shí)施降息，期貨市場(chǎng)的數(shù)據(jù)認(rèn)為7月就會(huì)降息，年內(nèi)可能降息3次。我們認(rèn)為，美國大概率在下半年進(jìn)入降息周期，今年剩下的時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)還有4次議息會(huì)議，目前美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，但尚未全面惡化，因而降息1-2次的可能性較大。而我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨一定壓力，外部寬松重啟，使得貨幣政策可以有較充分的空間應(yīng)對(duì)，流動(dòng)性仍將保持充裕。

上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震表示，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，目前全球貨幣金融環(huán)境整體處于有利格局。如果美聯(lián)儲(chǔ)確定啟動(dòng)降息，那么中國的貨幣政策也將出現(xiàn)更大回旋余地，從而會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)中長期表現(xiàn)帶來顯著提振。

何震還表示，經(jīng)過5月以來市場(chǎng)的一輪長時(shí)間走弱之后，A股整體做空力量已經(jīng)得到了較為充分的釋放，“人心思漲”的情緒也有顯著增強(qiáng)。整體來看，即便未來一段時(shí)間內(nèi)A股可能因外部消息面利空原因而再次出現(xiàn)下探，下探空間也會(huì)相對(duì)有限。在股指點(diǎn)位依舊處于近幾年低位的背景下，投資者對(duì)于未來的A股運(yùn)行，更應(yīng)當(dāng)考量何時(shí)開啟新一輪上漲。

國富投資創(chuàng)始人陳海峰表示，該私募機(jī)構(gòu)的輿情模型，在5月下旬又一次發(fā)出了多頭信號(hào)。盡管5月末以來市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)的特征并不明顯，但未來較長一段時(shí)間內(nèi)，從量化分析的角度來看，A股市場(chǎng)仍然有望迎來新一輪上漲。

有部分投資者表示，隨著A股投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，A股估值的進(jìn)一步國際化，和國際市場(chǎng)比較A股的大藍(lán)籌標(biāo)的明顯低估，估值水平會(huì)慢慢和國際接軌。隨著滬倫通的來臨，A股的大藍(lán)籌正變得更加“珍貴”。

周四收盤，滬深指數(shù)均大漲2%以上，上證50更是大漲近4%。從成交量上來看，量能放大。6月11日的上漲，量能也是配合明顯。

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