每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜吳永久    

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2014年7月，國泰君安受讓了上海國際集團有限公司所持有的上海證券51%股權，上海證券成為國泰君安的控股子公司。而根據(jù)證監(jiān)會的要求，國泰君安需要在之后5年內解決與上海證券及其子公司海際證券的同業(yè)競爭問題。

如今，5年的期限臨近，而這一困擾國泰君安多年的問題終于有望得到解決。根據(jù)國泰君安7月30日晚發(fā)布的公告，就解決與上海證券的同業(yè)競爭問題，公司擬定了初步解決方案，即上海證券實施增資擴股，由百聯(lián)集團等投資者認繳新增資本的出資，增資完成后，百聯(lián)集團將成為上海證券的控股股東，國泰君安與上海證券之間將不存在同業(yè)競爭問題。

另外，國泰君安7月30日晚還公告了上半年業(yè)績快報。今年上半年公司實現(xiàn)營收140.95億元，同比增長22.99%，實現(xiàn)扣非凈利潤46.3億元，同比增長47.2%。

同業(yè)競爭解決方案出臺

2014年7月，國泰君安曾受讓上海國際集團有限公司所持有的上海證券51%股權，上海證券成為國泰君安的控股子公司。

根據(jù)證監(jiān)會當時核準批復的要求，國泰君安需自控股上海證券之日起5年內解決與上海證券及其子公司海際大和證券有限公司（后更名為海際證券有限責任公司）的同業(yè)競爭問題。

在這5年內，國泰君安一直在為解決同業(yè)競爭問題而努力。

2016年3月，經(jīng)證監(jiān)會核準，國泰君安通過上海聯(lián)合產權交易所公開掛牌轉讓了海際證券66.67%股權，解決了與海際證券的同業(yè)競爭問題。

相比之下要解決上海證券之間的同業(yè)競爭問題所經(jīng)歷的時間要長一些 。 不過從7月30日晚的公告來看，時值5年的承諾期臨近，國泰君安終于要解決了這塊“心病”。

國泰君安在7月30日晚的公告中披露，“就解決與上海證券的同業(yè)競爭問題，本公司擬定了初步解決方案，即上海證券實施增資擴股，由百聯(lián)集團有限公司等投資者認繳新增資本的出資，增資完成后，百聯(lián)集團將成為上海證券的控股股東，本公司與上海證券之間將不存在同業(yè)競爭問題。”

根據(jù)啟信寶顯示， 目前上海證券總共有3個股東，分別是國泰君安、上海上國投資產管理有限公司和上海國際集團。待百聯(lián)集團入主后，上海證券的股東數(shù)將增加。

不過根據(jù)公告，該解決方案尚處于籌劃之中，且需國泰君安及上海證券履行相關法定決策程序，并經(jīng)有關監(jiān)管機構批準后方可實施。

多家券商同業(yè)競爭問題待解

根據(jù)《證券公司設立子公司試行規(guī)定》中第三條規(guī)定“ 證券公司與其子公司、受同一證券公司控制的子公司之間不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關系的同類業(yè)務。”

此外，證券行業(yè)歷來還有 “一參一控”的規(guī)定。“一參一控”指一家機構或者受同一實際控制人控制的多家機構參股證券公司的數(shù)量不得超過兩家，其中控股證券公司的數(shù)量不得超過一家。

對券商而言，要在行業(yè)內并購后短期內解決同業(yè)競爭的問題實屬不易。據(jù)了解，近年來，券商行業(yè)內出現(xiàn)的一些同業(yè)并購中，目前有多個案例仍有同業(yè)競爭的問題需要解決。

同樣在2014年，方正證券收購民族證券。在當年8月證監(jiān)會給方正證券的核準批復中指出，“公司應當按規(guī)定自控股民族證券之日起5年內解決公司、瑞信方正證券有限責任公司與民族證券的同業(yè)競爭問題。”

去年6月，隨著瑞士信貸以非公開協(xié)議方式單方面向瑞信方正增資，方正證券放棄對瑞信方正的控制權，以解決瑞信方正與民族證券之間的同業(yè)競爭問題。

去年10月30日，方正證券發(fā)布公告，對全資子公司民族證券進行凈資產減資及業(yè)務整合，注冊資本由44.87億元減至8億元。業(yè)務整合完成后，民族證券將作為方正證券的承銷保薦子公司，僅保留證券承銷與保薦業(yè)務，其他各項業(yè)務對應的資產與負債全部轉移至方正證券，其中包括51家證券營業(yè)部。公司表示，此次凈資產減資及業(yè)務整合是為了解決方正證券與民族證券的同業(yè)競爭問題。

2014年8月5日，民族證券100%的股權正式過戶到方正證券名下，而到今年8月，方正證券解決同業(yè)競爭的5年承諾期行將屆滿。根據(jù)今年6月12日的方正證券公告，“持續(xù)督促管理層積極履行解決同業(yè)競爭承諾”將是今年公司董事會的工作計劃之一。今年，方正證券董事會將持續(xù)關注公司履行解決同業(yè)競爭承諾重要事項，督促公司管理層全力推進相關同業(yè)競爭問題的解決，落實對民族證券進行凈資產減資和方正證券與民族證券的業(yè)務整合，落實對瑞信方正的相關增資方案。

2017年，中金公司并購中投證券。當時在證監(jiān)會給中金公司的批復中同樣要求，中金公司應當按規(guī)定自控股中投證券之日起5年內，解決與中投證券的同業(yè)競爭問題。目前，中金公司對中投證券的整合仍在進行過程中。

某大型券商非銀行業(yè)分析師7月30日晚向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，如何解決同業(yè)競爭是券商同業(yè)并購的一個難題， 不過在“一參一控”的規(guī)則下，一家券商放棄對旗下另一家券商的控股權，可能也是為了未來的布局做準備。

上半年扣非凈利潤同比增長47.2%

國泰君安7月30日晚還公告了今年上半年業(yè)績快報。今年上半年公司實現(xiàn)營收140.95億元，同比增長22.99%，實現(xiàn)扣非凈利潤46.3億元，同比增長47.2%。

此外，今年上半年公司的加權平均凈資產收益率為4.03%，比上年同期上升了0.76個百分點。

國泰君安在公告中指出，“2019年上半年，滬深300指數(shù)上漲27.07%，滬深兩市股票交易額同比增加32.53%。公司堅決貫徹落實戰(zhàn)略規(guī)劃，堅持風控為本，把握市場機遇，積極推進零售客戶和企業(yè)機構客戶集群機制建設與科創(chuàng)板業(yè)務，整體運行穩(wěn)健。”另據(jù)公告，今年7月，國泰君安連續(xù)第十二年獲得證券行業(yè)A類AA級監(jiān)管評級。

據(jù)某非銀行業(yè)分析師介紹，去年上半年，國泰君安出售了所持有的國聯(lián)安基金51%的股權產生了投資收益，導致去年上半年國泰君安扣非前的凈利潤基數(shù)相對較高。