每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)實習(xí)編輯｜湯輝    

鹽津鋪子（002847，SZ）于日前披露了半年報，公司業(yè)績靚麗，凈利潤同比增加68.86%。在靚麗業(yè)績背后，政府補貼貢獻不小。鹽津鋪子今年上半年凈利潤為6616萬元，其中3077萬的政府補助收入對凈利影響不小。

實際上，鹽津鋪子一直以來都存在一定數(shù)額的政府補貼。2016年到2018年，鹽津鋪子的凈利潤分別為8566萬元、6574萬元、7051萬元，而計入當期損益的政府補助分別為2529.75萬元、4721.95萬元、3922萬元。

品類上，鹽津鋪子并不局限于傳統(tǒng)蜜餞類食品，還瞄準了烘焙類產(chǎn)品，后者為鹽津鋪子上半年業(yè)績加分明顯。而鹽津鋪子也為烘焙類產(chǎn)品下了血本，還請來當紅明星林更新代言引流。

林更新代言面包

鹽津鋪子不只做豆干、蜜餞，如今也賣起了面包，林更新就是“鹽津鋪子”面包的代言人。8月11日，鹽津鋪子披露了2019年半年報，期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入6.4億元，同比增長31.28%，凈利潤為6616萬元，同比增長68.86%。

鹽津鋪子這份半年報堪稱靚麗，林更新代言的烘焙類產(chǎn)品則是重要“助推劑”。今年上半年，鹽津鋪子的烘焙類產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.35億元，占營收比21.09%。而去年，鹽津鋪子的烘焙類產(chǎn)品實現(xiàn)營收僅為5821.7萬元，占營收比僅為11.93%。由此一來，烘焙類成為了鹽津鋪子的最大品類。要知道在去年年報，傳統(tǒng)的豆干產(chǎn)品還是鹽津鋪子的最大品類。

一年過后，鹽津鋪子烘焙類產(chǎn)品的營收已翻番。其主要烘焙類產(chǎn)品包括西式糕點、面包、堅果吐司、堅果小口袋面包，這均為林更新代言產(chǎn)品。鹽津鋪子用林更新代言向烘焙類產(chǎn)品引流，這也是重視該類產(chǎn)品的舉措之一。

事實上，烘焙類產(chǎn)品并非鹽津鋪子的傳統(tǒng)產(chǎn)品。2017年，鹽津鋪子新推出“58天鮮”短保烘焙系列產(chǎn)品。

鹽津鋪子布局烘焙產(chǎn)品有一定道理，因為市場有增長動力。根據(jù)券商研報的數(shù)據(jù)，烘焙子行業(yè)的增速均在10%以上，景氣度相對較高。2018年，烘焙與辣條市場市場規(guī)模預(yù)計達到2033億和600億元。

“它加入烘焙這一塊，對它階段性業(yè)績的提升是有一定幫助?！笔称樊a(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，從整個產(chǎn)品線來說，烘焙是鹽津鋪子的一個增長極和增長點。但消費端，對整個烘焙的升級以及創(chuàng)新要求是比較高的。鹽津鋪子在這方面能否持續(xù)跟上消費升級的速度，這決定鹽津鋪子未來的可持續(xù)核心競爭力。

政府補助3077萬元

鹽津鋪子向烘焙類現(xiàn)代快消食品發(fā)展，這是否會擠壓傳統(tǒng)蜜餞的業(yè)務(wù)權(quán)重？從半年報數(shù)據(jù)來看，鹽津鋪子蜜餞類產(chǎn)品的收入同比還出現(xiàn)了下滑。今年上半年，鹽津鋪子蜜餞炒貨類收入為7094.8萬元，占營收比為11.07%。去年同期，蜜餞炒貨類收入為7126.3萬元，占營收比為14.6%。鹽津鋪子蜜餞炒貨類收入較去年同期下滑了0.44%。

“蜜餞和堅果其實已經(jīng)進入了一個紅海，競爭激烈?！敝斓づ畋硎荆}津鋪子還有兩大隱憂，一是線上很弱，二是整體的品類創(chuàng)新以及升級速度較慢。

蜜餞類產(chǎn)品增速停滯不前，公司是否有對策？就該問題，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電了鹽津鋪子負責(zé)信息披露的有關(guān)部門?！皶⒛愕膯栴}轉(zhuǎn)達給董秘，再給你回復(fù)。”鹽津鋪子有關(guān)人士表示。

今年上半年，鹽津鋪子凈利潤達到了6616萬元。其中，政府補貼收入為3077萬元，而在扣除所得稅等后，非經(jīng)常性損益項目合計為2453.8萬元，占半年凈利潤約37%。公司半年報披露，鹽津鋪子涉及的政府補助項目主要是新建高檔休閑食品生產(chǎn)基地補助款等，集中在項目建設(shè)上。

2016年到2018年，鹽津鋪子的凈利潤分別為8566萬元、6574萬元、7051萬元，而計入當期損益的政府補助分別為2529.75萬元、4721.95萬元、3922萬元。

盡管財報靚麗，但鹽津鋪子的股價并未獲得資本市場的認同。半年報發(fā)布后的兩個交易日鹽津鋪子股價累計跌幅約5%。無獨有偶，另一網(wǎng)紅快消股香飄飄（603711，SH）也于8月12日披露了半年報，2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.77億元，較去年同比增長58.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.24億元，同比扭虧。能在產(chǎn)品消費淡季實現(xiàn)大幅增長，香飄飄靚麗財報理應(yīng)被看好。然而同鹽津鋪子一樣，香飄飄的表現(xiàn)同樣令人大跌眼鏡，半年報發(fā)布次日，公司股價盤中一度下跌超過9%，成交量較往日有所放大。