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中國央行連續(xù)第9個(gè)月增持黃金，未來一年美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性39%。

全球股市連連看，A股領(lǐng)漲全球重要市場指數(shù)

除孟買SENSEX30指數(shù)下跌0.94%外，本周全球重要市場指數(shù)悉數(shù)收漲，深證成指累計(jì)上漲4.89%，領(lǐng)跑主要市場，上證綜指也上漲3.93%，漲幅居前。

自香港宣布撤回逃犯條例后，港股恒生指數(shù)開啟了飆升模式，本周漲幅達(dá)3.76%，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)下調(diào)香港評(píng)級(jí)，由“AA+”下調(diào)至“AA”，并將評(píng)級(jí)展望由“穩(wěn)定”轉(zhuǎn)為“負(fù)面”可能對港股下周走勢產(chǎn)生一定影響。

本周在貿(mào)易局勢稍得緩和后，有市場分析人士認(rèn)為，美股本周以一致的上漲勢頭證明了8月份的回調(diào)的結(jié)束，除非全球貿(mào)易局勢再次扭轉(zhuǎn)，否則股市可能還會(huì)迎來大規(guī)模的反彈。

全球市場不確定性仍在

按照現(xiàn)有法規(guī)，英國將在10月底脫離歐盟，現(xiàn)有的脫歐協(xié)議已多次被議會(huì)否決?，F(xiàn)在的英國政府希望能與歐盟達(dá)成新的協(xié)議，或者對舊協(xié)議進(jìn)行改良，可惜，歐盟在這個(gè)問題上不肯松口。英國議會(huì)希望繼續(xù)推遲脫歐截止時(shí)間，而首相約翰遜表示，如果達(dá)不成新協(xié)議，英國將無協(xié)議脫歐；如果無協(xié)議脫歐，那么英國將立刻退出歐洲關(guān)稅同盟和單一市場，如此一來將使英國經(jīng)濟(jì)蒙受損失。

近期，已有不少歐盟國家客戶將其供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移出英國，以規(guī)避英國無序脫歐帶來的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，英國8月份制造業(yè)PMI下滑至47.4，低于7月份的48，為2012年7月以來最低。

英國央行和國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)出警告稱，一旦英國真的無協(xié)議脫歐，則很可能會(huì)導(dǎo)致英國經(jīng)濟(jì)在該國退出歐洲后一年下降5%。“硬退歐”勢必會(huì)對本來就已處于衰退邊緣的歐洲經(jīng)濟(jì)造成重大的溢出效應(yīng)。

本周五，美國勞工部公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，私營部門非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加9.6萬人，預(yù)期增加15.8萬人，前值為16.4萬人，創(chuàng)下三個(gè)月低點(diǎn),美國經(jīng)濟(jì)增長趨勢有放緩的跡象。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月17日到18日召開貨幣政策會(huì)議，聯(lián)邦基金利率期貨暗示，美聯(lián)儲(chǔ)本月有逾90%的概率再度降息25個(gè)基點(diǎn)。紐約聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，未來12個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性為39%，為2009年年中結(jié)束的大衰退以來的最高水平。

降息潮下，哪些資產(chǎn)受青睞

全球降息潮引發(fā)更多資金流向資本市場，低估值的權(quán)益類資產(chǎn)和固收類資產(chǎn)有望表現(xiàn)更好。作為全球估值洼地的A股市場，可能承接全球流動(dòng)性寬松的利好。繼MSCI和富時(shí)羅素之外，標(biāo)普道瓊斯也加快了將A股納入的步伐。

根據(jù)計(jì)劃安排，去年12月份，標(biāo)普道瓊斯就宣布將A股納入相關(guān)的國際指數(shù)。緊隨其后，則是在今年9月23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股正式生效。雖然納入初期為A股市場帶來的被動(dòng)增量資金相對有限，規(guī)模不算特別大，但在A股入摩、入富以及納入標(biāo)普道瓊斯的影響下，會(huì)為全球資金帶來示范影響，并加快全球資本流進(jìn)A股市場的速度。

本周，美國企業(yè)競相發(fā)行債券，投資級(jí)別的債券發(fā)行量創(chuàng)下自1972年有記錄以來任何可比時(shí)期的最高紀(jì)錄。隨著歐洲和亞洲超過16萬億美元的債券出現(xiàn)負(fù)收益，世界各地的投資者都在搶奪提供更高回報(bào)的債券，使美國債券的需求保持強(qiáng)勁。

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月黃金ETF持倉規(guī)模升至接近歷史高位。中國8月末黃金儲(chǔ)備報(bào)954.5億美元，7月末為888.76億美元，中國央行已連續(xù)9個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。本周三黃金現(xiàn)貨價(jià)格也創(chuàng)下6年來新高。

但自美國和中國同意在10月初舉行高層會(huì)談并可能在貿(mào)易戰(zhàn)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展以來，黃金價(jià)格距最高價(jià)已下跌3%，銀價(jià)跌勢更猛，現(xiàn)貨白銀距最高價(jià)下跌達(dá)7%。

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數(shù)據(jù)寶 吳琦